创业板的风险投资空间
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我国创业板的推迟创立所导致的风险投资退出机制不畅等问题，已经限制了风险投资对中小企业的支持力度。创业板的推出将会对风险投资的发展提供新的动力和空间，最终实现风险投资的良性循环，推动新资金介入到风险投资行业，促进风险投资的专业化发展。
正当美国的创业板NASDAQ在世界风靡之时，1999年，我国也开始了创业板的创立设想。但是随之而来的经济衰退，给世界各国风起云涌的创业板以沉重的打击。许多创业板业务萧条，一些国家的创业板为此关闭。同时，仓促上阵的创业板也暴露出来一些问题，比如创业板上市的企业质量不高，鱼龙混杂；上市企业价值低估，发生劣质企业驱逐优质企业现象，最终使得好企业不愿意到创业板上市；信息不透明，市场欺诈现象严重，投资者也不愿意向创业板投资等等。结果，全世界创业板依然只有美国的NASDAQ独占风光。由于中国历来对于金融改革和创新持小心谨慎态度，为防止出现大规模的金融动荡，生不逢时的创业板自然被一再延迟。当然，创业板的延迟推出还有其他原因，如股票市场仍然将为国有企业改革服务为宗旨，为防止创业板分流资金，只好推迟创业板的推出。当初设计创业板之时，就考虑了创业板要全流通，而当时股权分置改革没有进行，主板市场尚未实现全流通。如果创业板推出，那么，全流通的创业板必将会给主板一个沉重打击。再加上自2001年以后，深沪股市走了漫漫熊途，作为国有企业主战场的主板市场，无疑成为政府力保的对象。因此，创业板迟迟未推出也就可以理解。
但是，创业板的延迟推出确实损害了中国的经济。不说深交所因为停摆而使深圳金融业的发展缓慢，单就中小企业的发展来说，就受损严重。我国经济自抓大放小原则提出以来，就开始着力培养以国有企业为主的大企业集团，许多国有企业借着行政垄断背景做大起来，但并没有做强。而做大的国有垄断企业在就业机会的创造和技术创新方面却又乏善可陈。在增加就业、加强创新的要求下，大力发展中小企业，尤其是创新型企业成为一个必然的选择。但是由于创新型企业具有风险大、规模小、设立时间短、各方面都不稳定等特点，融资难成为其发展的瓶颈。而作为支持中小企业发展的风险投资，却由于创业板未创立、退出机制不畅等原因，对中小企业的支持力度受到很大限制。
对于风险投资活动,能够及时地从被投资企业撤出是进入的必要前提。由于风险投资不是以长期掌握企业的控制权为目的，而是以获取高额风险收益为目的，因此，当企业进入到低风险的正常运营之时，风险投资就会退出。风险投资退出途径主要有风险企业上市、并购、回购、清算等方式。通过风险企业上市，风险投资形成的股权可以通过市场转让而退出；若所投资企业被其他企业收购，或者是风险投资所持股权被其他企业购买，风险投资亦可实现退出；如果企业管理层或者员工购买风险投资所持有股权，那么通过这种回购活动，风险投资就可以撤出；另外，如果由于种种原因被投资企业终止经营，按照清算要求对其财产、债权、债务进行清理与处分，风险投资也可以退出。显然，在风险投资退出的各种方案中，风险企业上市居于核心地位。这主要体现在，上市除作为一个主要的风险投资退出渠道外，其过程也是一个价值发现的过程，可以为风险投资的其他退出渠道提供价格参照。因此，虽然上市在风险投资退出中所占比重并不大，但是所起的作用却非常关键，不可或缺。
在我国创业板的推出不断延期的同时，海外其他创业板则瞄准了中国的上市资源，一些优质公司由于等不及国内上市，选择了在国外上市，使国内许多优质企业流失。为了发挥深交所融资功能，留住上市资源，我国开设了中小板。中小板的创立在客观上为风险投资的退出提供了一条道路，促进了风险投资发展，同时也为创业板探路，但是中小板的要求与主板基本相同，只不过规模相对较小而已。而创业板将以其灵活性，为风险投资提供更为顺畅的退出通道，这将会对风险投资的发展提供新的动力。首先，实现风险投资的良性循环，创业板为风险投资提供退出渠道，而风险投资收回投资后，又可以投入到新的风险企业中，为创业板培育高质量的上市公司，促使创业板持续健康地发展。其次，推动新资金介入到风险投资行业。在1999～2000年期间，许多新成立的风险投资公司都认为中国创业板市场即将开通，投资活动非常活跃。到了2001年以后,由于创业板不能如期开通，许多风险投资公司又走向了另一个极端：从活跃的投资状态到了几乎不再投资的状态。创业板的开通，显然会重新激起投资热潮，特别是现在流动性过剩的背景下，风险投资会有更大发展。其三，促进风险投资专业化发展。风险投资的发展，离不开各个专业机构的参与。创业板开设后，风险投资会实现规模化发展，扩大的市场会吸引为此服务的中介机构提供专业化服务。如证券公司会提供专业化的资本运作服务，降低交易成本；律师事务所、会计师事务所则会加强对风险投资的业务研究。有专业机构的护航，会有效降低风险投资的风险。其四，随着创业板的推出，国家也会出台相应的鼓励风险投资的政策，如税收优惠、放松创业板企业的上市标准，以适合于风险投资的进入和退出。
创业板的开立为风险投资的发展打开了空间，但是这并不意味着风险投资的发展就可以放松对于自己的要求。防范金融风险，维护创业板市场合理有序的发展，仍然是创业板推出后的一项重要任务。因此创业板推出的同时，会出台严格的监管措施。这些措施主要包括以下几个方面：首先，会加强信息披露工作，减少信息不对称，既达到防止因信息不对称而出现操纵行为目的，又能够充分揭示风险，充分保护投资人的权利。其二，会把握上市公司的质量。创业板上市门槛较低，但这并不意味着可以降低质量，因为低质量的企业会造成投资者损失，投资者会避开这一市场。因此创业板会对上市企业经营业绩、经营规模或者经营年限提出一定的要求，以提高上市企业质量。这些措施对于风险投资提出了更高的要求，为满足创业板的要求，风险投资应当戒掉投机心理，扎扎实实做好投资工作。其中最关键的一点是要选择好风险投资项目。创业板主要针对的是成长性好的企业，企业有良好的前景。风险投资要想提高上市机会，就需要选择好项目，加强对项目的研究。在选择好项目后，风险投资不仅仅是向项目注入资金，而且要帮助企业建立起合理的公司治理结构和管理体制，让企业尽快走向规范化发展道路。这就要求风险投资提高自身研究能力，进行技术、管理、营销、金融、法律等多方面知识的高素质人才的储备。