四月:蓝筹推动 挑战3186

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3月的市场冲高回落，不仅确认了3000点的阻力，也加大了多空分歧，个股结构性调整加剧深化，可以说主动性调整蓄势，也可以说是调整仍将延续。如果4月的首个交易日，不带愚人节成分的话，4月脉冲式的行情还是值得期待的。

不能不说通胀预期和日本突发的地震，在短期内直接影响了A股市场，与其涨高了跌回来，不如在上涨初期主动性回调，主力资金及时把握了突发因素并加以利用。只是无论从上涨还是下跌来说，自节后反弹以来，波动区间基本在2850-3000点间，就相对指数位置而言，沪指基本属于横向波动，在如此狭小的空间内，操作难度是相当大的。从赚钱效应来分析，投资者在3月份赚钱应该是小概率事件。

倘若从系统性环境上分析，纵观2661点以来的反弹，春节后的盘局，基本上属于上升趋势中的休整，或者说是上升途中的矩形整理，而要改变这种盘局，必然有新的催化剂出现来打破上涨到3000点附近的多空平衡，否则，再盘整一段时日，恐怕下跌的概率会偏大一些。只是蓝筹股的估值优势，又在某种程度上封杀了下跌空间。

如果我们放到去年自3186点调整以来的中级趋势段中观察，很明显，技术形态上属于复合型头肩底的形态，而目前指数基本上延续右肩的构造，尚未对颈线形成突破。再往前看，目前指数空间位置属于1664点以来的上升趋势，属于3478点调整以来的下降趋势，属于2319点以来的上升趋势，在如此大的一个波浪运行中，当属大B浪反弹范畴。从B浪的推动属性分析，沪指目前仍有上涨空间，但要出现有力度的反弹或者上涨，则务必突破3478点以来的下降压力线，务必完成复合型头肩底右肩的构造，且形成对颈线位的放量突破，而就目前点位上分析，则可能在3030-3050点一线。仅单从技术层面分析，也只有站稳3030-3050点，沪指才能挑战去年的高点3186点，才有可能向笔者兔年初预期的3200-3400点阻力区间进军，或者说该区域为本次反弹行情的目标区域。

如果要形成向上的推动力，首先在宏观经济层面要有正面的消息刺激，或者说有有利于多头的催化剂出现，譬如偏紧的货币政策由宽松的升值预期所带来的流动性来对冲，譬如防通胀出现积极效果，或者通胀压力逐渐减弱，譬如经济圈出现相对明显的止跌回升迹象，当这些条件具备时，一方面在全流通背景下的减持才有可能被弱化而不至于因为宏观经济的不景气而被放大，一方面场外资金才有可能进场。这样，沪指才在市场新的推动力作用下走出自春节以来的盘局。

如此说来，市场资金流的方向或者深度刺激将在短期内左右市场走向，而4月份则当属这一时间窗口。近期市场在金融和地产板块上的持续性资金流入，已对市场形成了蓝筹估值修复的共识，这也务必会引发市场资金对3月下跌的二线蓝筹股的回补，譬如被市场错杀的东方电气(600875)为首的传统二线蓝筹股；也务必继续追捧目前受通胀预期影响的煤炭、有色板块，譬如兖州煤业(600188)、中色股份（000758）等。如果形成金融地产稳定市场、二线蓝筹股推动市场、超跌概念股激活市场的格局，那么4月份的市场应该是相对审慎乐观的。

假设上述分析“时和价”成立的话，就操作层面上讲，我们不得不考虑的还有“量和空”，在积极介入前成交放大是前提，而重返3000点后，上面的空间需要注意的是也就只有150点了。因此，当行情来临时，稳健操作并锁定利润可能当属4月操作之要务！假设上述分析不成立，则盘局仍将延续一段时间，预计指数将会围绕2900点上下100点波动。此阶段的操作，则不宜盲目做多，保守性防御中偶尔参与确定性的部分机会可能是不错的策略。