陈天桥的私有化

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盛大网络2月15日宣布，该公司已经完成了此前宣布的、日期标注为2011年11月22日的合并协议及计划所筹划的合并交易，盛大成为母公司的全资子公司。这意味着盛大实现了私有化，将成为陈氏家族的私有公司。

无奈的市值

盛大于2004年5月14日在纳斯达克上市，由于盛大是典型的家族企业，陈天桥在当年2月份请来唐骏担任盛大总裁，改善公司管理结构以取悦国际投资人。唐骏也不负陈天桥的期望，他在华尔街的成功路演，使盛大在3个月后成功IPO。去年10月盛大网络宣布其董事会主席陈天桥将启动私有化。

既然陈天桥为盛大上市曾经煞费苦心，又为何要将其私有化退市呢？在外界看来，很大程度上是源于目前美国资本市场上机构对于网游企业过低的估值。网游公司整体市盈率偏低。

事实上相比登陆美国资本市场的互联网企业的市盈率来看，网游企业的市盈率情况可以用“惨淡”来形容。至北京时间10月25日中午为止，根据i美股的统计数据表明，赴美上市的网游企业除了盛大网络的市盈率超过了40之外，其他网游公司的市盈率绝大

部分在10甚至10以下。

除了中国企业家本身在发展战略上的问题之外，其实网游公司目前的发展遇到了一个瓶颈阶段。根据艾瑞近日对外公布的报告显示，中国网络游戏市场单季度收入增长率已经进入一个相对稳定的阶段。游戏门户网站17173此前《2011年度中国网络游戏市场用户调研报告》。报告显示，2011年网游产业销售额达446亿元的销售业绩，以手游、网页游戏为代表的新兴游戏模式带动了新的产业增长点，技术和理念的全面升级也为产品赢得了更多的用户。今年第三季度中国网络游戏市场总额为105.1亿元，虽然同比增长14.8%，环比增长2.9%，不过环比增长率和同比增长率从2011年Q1至Q2略有下降。

网游的拐角

尽管在数字上仍然延续着表面风光，事实上中国网游已经走到了拐角处，在多重变量不由分说的夹击下，“黄金时代”中生长的大公司、闯到家门口的新创业者，他们不约而同地选择在细分领域渗透。

2010年起，随着社交游戏、手机游戏、微博的高速发展，网游用户的时间与精力逐渐被分散，互联网娱乐产业内容的多样化与精细化又让用户对产品的要求日趋提高。艾瑞咨询认为，虽然网络游戏仍然是中国互联网经济中的支柱型产业之一，但是行业进入红海争夺已成定局。中国网络游戏市场正在从粗放型转向精细化，细分领域的渗透和介入也成为各大公司的战略选择目标。

2011年，网页游戏、社交游戏、移动互联网游戏等领域都处于高速发展过程中。大企业通过介入新兴和细分领域增加自身的业务结构和收入结构，小企业通过热门新兴和细分领域来降低自身的从业门槛，从而获得更高的利润空间、发展机会和资本估值。

相较传统的大型客户端游戏而言，轻网游是以网页游戏与移动互联网游戏为首要领域的一种“无端”或者“微端”的新型网络游戏，操作简便易上手，碎片时间也可利用。它不同于传统游戏打怪升级的繁复耗时，“轻”的特征不会使人过度沉迷，而更加重视社交化。网页游戏经过多年积淀，2011年迎来了春天，实际销售收入55.4亿元，比2010年增长了32.4%，盈利保持强劲增长势头。轻游戏的特点和需求自然催生也吸引了更多运营平台。分析师认为，在多类平台的相互竞争中，拥有庞大用户资源的平台将具备更长久的竞争力。

这恐怕也是百度、360等公司利用自身大平台优势，纷纷涉足的根本原因。