四大明星基金公司“华丽转身”

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王亚伟对银行股从不看好到看好的变化仅仅是一个缩影。

虽然只过去短短一年,但多家去年表现出色的基金公司投资上均出现转向。

一年河东,一年河西。

就在2008年年底,由于担心银行在未来一段时间出现坏账的概率大幅增加,明星基金经理王亚伟表示:“银行是2009年最不看好的两个行业之一。”

但从2009年末王亚伟管理的华夏大盘和华夏策略基金来看,他的上述判断已经发生了巨大的变化。其中,王亚伟四季度将华夏大盘基金的金融、保险业持仓比例增加至27.28%,较前一个季度增加21.42个百分点;王亚伟掌管的另一只华夏策略精选同样大比例增持金融、保险业,其持仓比例由3.16%增加至23.35%。

王亚伟对于银行股从不看好到看好的变化,其实仅仅是一个缩影。

虽然只过去短短一年,但多家2009年表现出色的多家基金公司均已开始“华丽转身”:易方达增加了消费类股票的配置,减少了金融地产;银华基金也减少了金融地产股,增加的却是钢铁;新华基金则与华夏基金一样,表现出对金融股的偏爱。

华夏重拳出击金融股

根据华夏基金2009年四季报来看,除了王亚伟管理的华夏大盘和华夏策略基金,华夏基金另外一位明星基金经理孙建东所管理的华夏复兴基金也将目标转向了金融股,该基金在金融、保险业的持仓比例也由10.50%增加到24.34%。

其中,工商银行成为华夏大盘精选第一大重仓股,建设银行、交通银行分别位列该基金第二大和第六大重仓股。建设银行成为华夏策略精选的第一大重仓股,工商银行和招商银行分别位列第二大和第十大重仓股。工商银行为华夏复兴第一大重仓股,交通银行、中国银行、南京银行分别位列第三大、第五大和第七大重仓股。

在大幅增加低估值的金融行业和交通运输行业的配置之时,王亚伟对采掘业和金属非金属行业进行了减持。

对于后市,王亚伟在季报中表示:“下一阶段,在经济持续恢复的前提下,宏观刺激政策将择机退出。两方面的对冲作用,将制约股市产生大的趋势性行情,维持震荡格局是主基调,结构调整将成为超额收益的主要来源。股指期货的推出提上议事日程,将对市场的运行格局产生较大影响。”

易方达加消费减金融地产

根据易方达基金2009年四季报,有70只个股进入易方达系基金前十大重仓股名单中。具体看,易方达系坚决减持了相对大型的上市银行股,少量增持了股份制银行股,对地产股的减持力度非常大。不过,它也大举增持中兴通讯。

从单只基金来看,以易方达价值基金为例,虽然金融、保险业仍然是该基金第一大重仓行业,但是重要性已经较三季度时大大降低,该行业占基金资产净值的比重已经从三季度末的29.14%下降到四季度末的19.93%。另外,该基金在房地产板块的配置也略有下降。

另外,易方达积极成长基金在2009年四季度重点增加了信息技术、医药、消费等板块个股配置,对估值较低的节能减排个股也适当增加了配置。同时,对前期涨幅较大的工程机械、水泥、钢铁、地产等周期性板块适当降低了配置比例。

银华减持金融地产增持钢铁

2009年获得开放式基金收益率第二名的银华价值优选基金,在2009年四季度进行了一些结构性的调整,减持了受经济刺激政策退出影响较大的金融、地产行业,增持了受益于经济复苏,估值较低的钢铁行业。

仓位一直维持较高水平的银华价值优选基金,2009年四季度末股票仓位为87.81%,与三季度末基本持平。

从资产配置来看,机械设备依然是银华价值优选基金的第一大重仓行业,占基金资产净值的30.44%,较三季度末基本持平;金属、非金属板块上升为该基金的第二大重仓行业。另外,对于金融保险业,银华价值优选基金则明显减持,仅占基金资产净值的1.22%,房地产业也仅占0.15%。

银华价值优选基金经理陆文俊在季报中表示:“经过了2009年的上涨,A股市场的估值水平已经恢复到了历史均值水平,考虑到主板和创业板 IPO 规模的扩大,我们认为在目前水平上继续推高市场的估值水平是有难度的。2010 年的经济复苏仍在持续,企业盈利也保持较快增长,市场下行的风险也不大,中期来看,我们认为 A 股市场更多的是结构性的机会。”

“2010年可以预见的是,汽车+消费+低碳经济将受益于产业政策调整,这些产业中的优势企业成长的速度很可能是超出市场预期的。本基金仍将上述行业作为投资的主要线索,同时,我们也相对看好估值相对较低,由于自身的产业结构调整等原因迎来黄金发展期的周期类行业,比如,钢铁行业中的板材。在2010年一季度,我们将对现有组合主要采取持有策略。”陆文俊表示。

新华看好金融看淡地产

在2009年夺得开放式基金收益率第三名的新华基金,也对金融股表达了自己的青睐。

从2009年四季报来看,新华基金投资总监王卫东管理的新华优选成长基金,在四季度适度增加了商业、医药、食品饮料、信息技术类的持仓比例,减持了部分受政策调控影响的房地产品种,取得了一定的投资效果。但王卫东在四季报中强调,调整力度还可以更大。

对于2010年的投资策略,王卫东表示:“上半年将重点配置银行、保险、地产、煤炭以及部分中游行业;中期增配资源品与资产类行业;下半年增配消费类行业。”

王卫东认为,2010年中国经济将继续沿着复苏的轨道前进,股指上涨的主要推动力来自于企业盈利的增加。经济刺激政策、宽松货币政策的退出时机选择,将对市场走势产生较大的“扰动”,但是在出口超预期增长和通胀预期的情形下,市场依然具备上涨的动力。从全年来看,将紧紧围绕经济增长与通胀预期这两条主线来把握投资机会,目前相对看好蓝筹股和绩优成长股的结构性低估的机会。