人民币跨境流通的研究

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【摘 要】 近几年来，国际金融市场动荡，美元等主要的国际结算货币汇率大幅福下降，石油等大宗原材料价格大幅度波动。为了降低我国企业对外贸易和投资面临的各种风险，同时满足其他国家和地区的人民币需求，我国央行推出人民币跨境流通的相关政策。央行的举措对于全面推进我国对外贸易和投资的发展、建立更加完善的国际金融体系，推动人民币的世界化进程有着非常重要的作用。因此，本文从人民币跨境流通的相关基础理论入手，分析人民币跨境流通发展的现状及趋势，总结其发展的制约因素，然后就目前人民币跨境流通的发展提出相关的建议，推进人民走向国际化的进程。

【关键词】 人民币 跨境流通 对策

1. 人民币跨境流通的研究意义

跨境流通是人民币国际化过程中的初始阶段，我国的人民币跨境流通已经取得一定的阶段性成果，但是相较于其他国家货币跨境流通发展还有一定差距。因此，现阶段对人民币的跨境流通进行深入研究是有一定的现实意义的。在新阶段，对人民币跨境流通进行全面的研究，解决其在发展过程中存在的各种问题，进而推动人民币跨境流通的进程，对推动人民币区域化进程、促进人民币参与国家结算的可能性以及降低出口企业的汇率风向等方面有着非常重要的作用。

2. 人民币跨境流通的发展现状与趋势

2.1人民币跨境流通的业务开展情况

2.1.1相关政策的推出期

2009年7月，央行颁布了《跨境贸易人民币结算试点管理办法实施细则》。据相关数据统计显示，此项细则颁布当日，广东省（不含深圳）的跨境人民币交易额为772万元，上海市为1428万元，但随后的一段时间内，细则试点地区业务冷清，部分地区甚至出现交易额停滞的状况。究其主要原因，阻碍人民币跨境流通的组要原因有如下几点：

首先，政策推出初期，相关管理部门只重视监督管理，而忽视了扶持鼓励。例如国家税务部门对于人民币结算的出口话务退税政策不完善，使许多出口贸易企业不敢进行大规模的业务尝试，仅为影响了人民币跨境流通的全面发展速度。

其次，政策的试点覆盖区域以及准入企业数量不够广泛。由于我国的人民币的跨境流通还在最初的推广阶段，政策的覆盖范围较窄，企业准入门槛过高使一些企业对人民币的跨境结算望尘莫及。

2.1.2相关政策的全面的推进阶段

2010年，国际金融形势依旧动荡不安。面对国内严峻的国内形势，我国继续积极推进和参与国际金融合作，全面实施人民币跨境结算。在这个阶段，我国人民币跨境结算试点范围进一步扩大，业务涵盖范围也更加广泛了，并且境外地域也不再受到限制，企业可以按区域市场原则使用人民币进行结算，这表这着人民币的跨境结算进入了全面发展阶段。

新的结算政策出台之后，随着央行的宣传和其他商业银行的营销，越来越多的企业开始尝试人民币跨境结算。根据央行2010年的统计数据显示，2010年下半年各结算试点地区的结算业务超过3400亿元，参加试点的企业数量也从初期的365家增加到了67359家，扩张政策很大程度上满足了大部分出口企业使用人民币跨境结算的需求。

2.2人民币跨境流通的发展趋势

2.2.1人民币的跨境流通将会得到快速发展

近几年来中国的发展得到了世界各国的广泛认可，人民币的国际地位也随之提高。随着我国对外经济比重的不断增加，尤其是一些在国民经济中占据重要位置的能源行业的对外头以及进口快速增长和相关配套体系的日渐完善，将推动人民币跨境流通的飞速发展。

2010年，汇丰银行发表的一份全球报告中指出，亚太地区人民币的结算的使用规模越来越大，并且预期在未来五年之内，中国进出口贸易中以人民币结算的比重将超过总贸易结算额的三分之一，人民币有可能成为世界三大货币之一。

2.2.2人民币的境外市场规模将会迅速扩大

随着央行与香港金融管理机构合作的进一步加深，人民币跨境流通的发展速度以及人民币升值趋势的推动，未来人民币的境外市场规模将会迅速扩大。

2.2.3人民币交易在国际收支中的比重将会有很大的提高

随着跨境贸易的快速发展，人民币的流通速度也将会大幅加快。近几年来，中国在世界经济中发挥了越来越重要的作用，以人民币为主要结算币种的贸易将会越来越多。这不可避免的会促进人民币的流入和流出比例的显著提高。

3. 人民币跨境流通的制约因素

3.1人民币境外接受程度有待提高

虽然近几年来人民币在国际金融市场中的地位不断提高，但是并没有撼动美元在世界货币体系中的重要地位，全球贸易结算使用美元的惯例在短期内很难改变。而我国的对外贸易市场以欧美为主，对于刚兴起的人民币跨境结算来说，还是存在一些顾虑。人民币的跨境结算在这个过程中还需要很长一段时间进行调整和适应。尤其是跨国公司，其运作已经形成了稳定的运作模式，交易习惯很难改变，调整交易模式又将会对企业的财务管理产生很大的影响。一般来说，跨国公司的财务管理体系较为完善，对汇率风险的控制比较有经验，因而改变结算币种的需求不大。

3.2我国出口企业在卖方市场的竞争不足

在国际贸易市场交易中，我国出口企业在卖方市场的优势不足，限制了其在结算过程中对结算币种的自主选择。通过调查发现，从出口企业自身来将，出口商支持并且愿意进行人民币跨境交易，但是由于受发展阶段和发展水平的限制，这些企业想要用人民币进行跨境结算还是有相当大的难度，无法有效的推动人民币境外流通结算的深入发展。另外，我国的市场结构和在国际市场上的弱势地位也严重影响了人民币在国际贸易交易结算中的使用规模。在改革开放以来，我国境界飞速发展，但是产业结构的不合理是我国仍处在国际市场产业链的下游，缺乏在国际市场中的话语权。这些因素导致了国际贸易结算中比重的选择权掌握在进口商手中，极大的限制了人民币境外流通的规模，阻碍了人民币走线国际化的进程。

3.3境外人民币流通渠道不畅

由于我国资本项目对外开放的发展历程还不是很长，离岸金融市场上的人民币流通和投资种类有限，出口商品通过人民币结算也得不到相应的收益，更没有相配到的政策为投资风向保驾护航，这很大程度而的限制了人民币的境外流通。要想人民币的跨境流通形成相当的规模，就要不断提高我国结算体系的运作效率。同时，如果对外开放资本市场，人民币作为结算工具，就只能形式流通手段的只能，这将大大降低境外金融机构接收人民币进行结算的积极性。人民币跨境流通要想发展壮大，追关键的就是要解决境外人民币流通渠道不畅这一大难题，即有香瓜需求的企业既可以融出人民币，也可以融入人民币。我们要吸取日元国际化是白的经验教训，对于人民币的“增值”和“保值”功能进行很好的控制和利用，疏通人民币的流通渠道，提升人们比在国际贸易交易结算中的吸引力。

4. 完善人民币跨境流通的相关对策

在国际金融市场动荡不安的背景下，我国货币管理机构适时推出人民币境外流通政策对于人民币的国际化有很大的推动作用。人民币只有在更大范围的国际市场上流通和使用，才能真正保证和提升人民币在世界货币体系中的地位。根据前文中对人民币境外流通的现状、制约因素等的分析，我认为人民币要想在世界货币舞台上占据重要地位，就需要有稳定的政治经济环境作保证，另外，还需要不断完善金融市场，建立切实可行的监督机制等条件，在长期的发展过程中推进人民币的国际化。

4.1调整优化贸易结构，保持我国经济的平稳较快发展

随着经济全球化进程的加快，国际竞争的实质突出的变现为科技含量较高的竞争由此引发了国际上广泛的产业结构调整升级。另外，一个国家的货币能否成长为国际通用货币能很好的体现国家的经济实力。以美元为例，美国在国际政治经济中的霸主地位确立了美元在世界货币体系中的霸主地位。自国际金融危机爆发以来，我国政府就出台了相对比较宽松的货币政策和积极地财政政策，用于扩大内需，拉动需求，扭转经济下滑的趋势，保持我国经济长期稳定快速的发展。同时也为国际金融危机的缓和做出一些贡献，树立大国形象。我们要努力抓住这个机遇，大力发展高兴技术产业，增加出口产品的附加值。只有这样才能增强我国企业的定价权和结算币种的自主选择权。

4.2加强区域合作，实现长期的互利共赢

以美元为首的北美自由贸易区和以欧元为首的欧盟贸易区可以看出，自由贸易区的建立可以为货币实现区域单一提供可能。从目前的发展状况来看，中国-东盟贸易区的建设有利于发挥人民币作为地区性主导货币的流通和支付只能，从而使人民币走向国际化。区域货币的互换和合作可以将市场需求转化为现实的需要。我国央行在这一过程中要充分发挥其作用，进一步拓展金融合作，疏通双边结算渠道。同时，为了方面人民币在境外的使用，让更多的国家和地区的人民认识到人民币的好处，减少人民币国际化过程中来自境外使用者的阻碍，为人民币走向国际化打下坚实的基础。

4.3加快金融市场建设，扩宽人民币流通渠道

加快金融市场建设，不仅仅是要扩宽人民币的流出去渠道，还要努力促进人民币的回流。一个国家金融市场化的重要标志就是离岸金融市场的建设和发展。过去的很长时间里，香港作为中国大陆与世界市场的中转站，在人民币的跨境流通过程中发挥了非常重要的作用。但是，一个成熟的金融市场只有一个离岸金融市场是远远不够的。央行负责人曾经说国要将上海也建为中国的金融离岸市场。在未来的几年里，我们就要加快香港发挥其自身的优势，为人民币的境外流通提供一个国际恶化的平台。这个人民币离岸市场在一定程度上决定了人民币在境外的流通与运作，同时还便于监管人民币的境外流通和对风险采取及时有效的措施。此外，要加快建设上海作为中国的第二大金融离岸市场。目前，上海的金融市场体系发展已经初具规模，这位人民币的境外流通提供了条件。人民币的跨境流通也会促进上海的金融市场体系的发展和完善，最终奠定上海成为国际金融中心的基础。在上海建设金融离岸市场，不仅仅要让人民币走出去。还要鼓励以人民币为结算币种的进口流回来。只有“走出去”和“流回来”形成一个良性的长期的循环，人民币才能真正的流通起来。

4.4鼓励国内银行进行境外合作，扩宽人民币供给渠道

人民币想要走向国际金融市场，离不开金融机构的支持。我国的商业银行经过了漫长的改革和发展滞后，经营管理水平有了很大的提高。因此，我国的金融机构也要借人民币走出去这个契机，努力的同国际接轨，走向国际。据统计数据显示，我国金融机构的对外资产占GDP的比例远远比及欧美地区。因而我国的金融机构走出去的发展空间十分广阔。国家政策应该支持和鼓励我国有条件的金融机构努力开拓海外市场，通过并购、投资等方式在境外建立分支机构。此外，要充分利用信息技术带给商业运营的便利，建立境外结算网点和网络，促进人民币跨境流通的发展。

4.5加强监测预警工作，有效防范和控制风险

首先，要从法律上保障金融市场的良好运行。建立健全相应的法律体系，明确人民币在跨境流通过程中的方式和途径以及相关操作运行流程。以法律的形式明确监督部门的职责和参与人民币境外流通的金融金钩及企业的权利与义务，规范市场秩序，使惩罚违法的人民币跨境流通行为能有法可依，维护正常的人民币境外流通。

其次，建立健全监督管理体系。这要从我国人民币跨境流通的发展现状出发，以维持国际收支平衡为发展原则，完善人民币跨境流通的检测体系，是人民币的跨境流通及境外资产回流能够形成规范的运作机制。

第三，加强和协调各相关部门的配合，共同促进人民币的跨境流通。要想实现这一目标，对内要加强政府部门之间的配合、政府同企业之间的配合，争取共同完善相关措施的完善和改进；对外，要进行监督预警，及早发现和解决违法或者可疑的人民币流通，提高人民币流通的国际协调性。

小结

随着中国经济的崛起，人民币的国际地位必将随之得到很大的提升，国际贸易中对于人民币的需求也将不断增加，人民币的跨境流通在一定程度上有很大的可行性。只有面对我国的经济发展现状，认识到人民币跨境流通发展过程中的各项制约因素，不断总结经验教训，借鉴其他国家成功的发展经验，才能不断的推进人民币境外流通的发展进程。

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作者简介：陈东明：男 1971年生 1994年入中国人民银行锦州市中心支行参加工作。

（作者单位：中国人民银行锦州市中心支行）