风险防范是科技创新型企业走向成功的重要保障

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摘 要：发展高新技术是民营企业转型发展的主要出路，而高新技术产业的特征是高投入、高风险、高回报，如何防范风险成为科技创新型企业走向成功的重要议题。文章通过高新技术产业产出、发展过程的五个不同时期风险变化分析，提出对应的风险防范策略。

关键词：高新技术企业 风险防范 防范策略

中图分类号：F276.44

文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2014）03-266-02

一、高新技术产业特征与不同时期的风险变化

高科技产业的基本特征是高投入、高风险、高汇报率。根据美国对200多家从事高科技产业的投资公司调查，高科技产业失败率高达70%，其中40%的项目破产，30%项目亏损。高科技产业成功率为30%，其中20%的项目投资回报为2～5倍，8%的项目投资回报为5～10倍；2%的项目投资回报在10倍以上。在过去的20年中，美国高科技风险投资年平均收益率为25%～35%，而同期普通股票年收益率为9%，高科技风险投资回报率是普通股票收益率的3～4倍。

从投资者的角度看，按照资金投入阶段可将创新链划分为种子期、创建期、成长期、扩张期、成熟期。

种子期。创新处在萌芽阶段，其成功率最低（平均不到10%），距离成功的时间遥远，但单项资金需求量最低，往往几十万元就很充裕。

创建期。这一阶段将出现真正的风险项目或风险企业。资金需要量一般要达到百万元以上。在创建阶段，技术风险已经比种子期降低。但一旦形成项目或企业，则市场风险、管理风险甚至体制风险都与技术风险相合并，此时距成功依然相当遥远，使得投资者面临的整体风险非常高，成功率平均为20%。

生长期。生长期是指中试通过后的产品化阶段，这一阶段成功率在45%左右，这时资金需量迅速上升，常常达到上千万元的资金需要量，需要风险投资资金的融入，否则许多企业很难跨越这一阶段的资金需求。

扩张期。进入扩张期的企业资金需求量更大，要满足达到经济规模的投资。单凭企业内部融资和风险投资已不可能支持。此时企业的成功已经在望，成功率接近70%。因此，这一阶段是企业考虑上市的适宜阶段。上市既能满足扩张所需的资金需求，又能保证企业资本结构的健康合理。顺利逾越这一阶段意味着企业不再视为风险企业。

成熟期。这一阶段产品研发已经成功，风险防范已不是主要任务，企业融资也不再是风险资本。

二、高新技术产业风险防范的主要举措

1.运用技术引进再创新战略。技术引进模仿是指企业试图采取跟踪技术，技术领先的企业研发出新产品后，通过实物剖析或情报分析等合法方式，掌握新技术的关键内容，然后再进行二次开发，对技术领先者的技术进行改进和升级。这样科技型中小企业可以用较少的投入，获得技术领先者的技术，由于此时该技术被市场普遍接受，企业可充分吸取技术领先企业的成功经验和失败教训，对所获技术进行改进和完善，进一步开发和生产富有竞争力的产品，因而可有效地回避市场开发初期和市场行为不确定性的技术风险，成功率较高。在我国大多数科技型中小企业，融资渠道狭穿，筹集到的资金非常有限，技术引进模仿策略比较适合。同时，我国科技水平与国际先进水平存在着较大的差距，这也为我国科技企业采用技术引进模仿提供了有利条件。采用技术引进模仿的企业，面临的市场风险要小的多。

2.建立适应高科技产业发展的风险投资体制。一般的投资体制，不适合高科技产业；发展高科技，必须建立风险投资体制，即风险投资公司。高科技风险投资一般不适合企业投资，因为失败率高达70%，企业很难承受。高科技风险投资由风险投资公司来操作，可对成功与失败进行综合平衡，冲低失败损失后还可得到25%～30%的投资回报率。

3.创造有利高新技术产业发展的优良投资环境。发展高科技产业，实现产业现代化，政府要积极努力，创造一个优良的投资环境。政府的主要作用是：制定政策、完善法规、优化环境、加强监督、防范和化解风险。具体措施是：（1）制定税收优惠政策。在美国允许资本收益和资本亏损互相冲抵，可以在8年内冲抵资本所得。还对研究开发的投资机构减税25%。新加坡政府规定，风险投资机构在最初5～10年期间全部免费。（2）提供信用担保。政府设立信用担保基金，对中小企业的银行贷款提供一定比例的担保。贷款在15～25万美元之间，担保85%，贷款在15万美元以下的，担保90%。（3）提供财政补贴。在美国芝加哥设立地方科技基金，对高新技术风险企业提供财政补贴。英国对低于2.5万英镑的符合条件的小企业提供投资额的1/3-1/2的经费补助。（4）完善法规。美国制订“小企业技术法”，“技术创新开发法”。英国制订“贷款担保法”。韩国制订“中小企业创立支持法”，“新技术金融支持法”等，这些法规，保障了投资者合法权益，降低了投资风险。

4.培养有利高科技发展的高素质投资创业人才。高科技风险投资产业需要风险投资家，这是既懂科学技术又具有金融投资经验和企业管理经验的综合性人才。杰出的风险投资家具有坚实的科学技术知识，这是选择合适投资项目的基础，而项目的好坏是风险投资的关键。风险投资家具有献身精神和卓越创业才干，这也是风险投资得以成功的保证。正因为风险投资家的卓越贡献，国外资本家将资本增值的20%～25%给风险投资家作酬金，并将投资总额的2.5～3.0%给风险投资家作管理费用，以保证风险投资项目顺利实施。

5.严把发展高科技产业的各个“关口”。企业发展高科技产业，实践表明，要把好“五关”：一是把好产权关。首先，高科技的产权必须清晰，有的科技项目，产权属单位的，而核心技术却掌握高级工程技术人员手中，出面同企业洽谈交易的是工程技术人员，不是单位，工程技术人员不拥有产权，如果同工程技术人员签订技术转让合同，会发生产权纠纷。二是把好技术关。看是否是成熟技术，是否有技术成果鉴订书。现在，许多大专院校和科技人员拿出的所谓高科技项目，许多是实验室的产品，没有经过中试，不适企业投资，因为中试后的高科技项目，还有50%的风险。三是把好市场关。看产品的市场前景如何，市场前景不同，不确定因素很多，不适宜企业投资，因为企业投资高科技产业一定坚持以市场为导向。四是把好效益关。要详细分析投入产出情况，坚持企业发展高科技产品一定要以效益为中心。五是把好人才关。高科技项目需要高科技人才进行实施，没有相应的科技人员作保证，再好的项目也是不会成功的。

参考文献：

[1] 邢以群.高科技企业经营管理[M].浙江大学出版社，2000

[2] 罗伯特.A.巴隆，斯科特.A.谢恩.创业管理基于过程的观点[M].北京：机械工业出版社，2005

[3] 刘国新.王光杰.创业风险管理[M].武汉理工大学出版社，2004

[4] 张陆洋.风险投资导论[M].复旦大学出版社，2007

[5] 蒋太才.创业投资企业的经营风险管理机制研究[J].广西社会科学，2003（10）

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（责编：李雪）