金融服务于出口企业的三大路径分析
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金融危机以来,在强调扩大内需的同时,政府对出口也给予了高度关注,并要求金融机构加大对出口贸易的支持。2009年,在政府工作报告中提出,要努力保持对外贸易稳定增长,改善对进出口的金融服务。5月国务院研究部署了进一步稳定外需的政策措施,要求大力解决外贸企业融资难问题。央行也对信贷支持出口提出了指导意见。为了稳出口、保增长,各省市地区也纷纷出台了相关意见。例如,2009年江苏省政府出台了《促进外贸健康稳定发展的意见》。意见要求加大金融政策支持力度,加大信贷支持力度,改善外汇管理服务。这些文件既是对金融业的要求,也为金融业支持出口创造了良好的宏观政策环境。
(一)路径一:银企合作,改善出口产业比较优势
比较优势是竞争优势的基础,对国际分工具有决定性的作用。只有具有比较优势的产业,在国际竞争中才能获得持续的竞争优势。因此,“稳出口”就必须首先培育改善出口产业的比较优势。要素禀赋、技术和规模经济是比较优势的来源,但是,最近的国际经验也证明,金融体系和信贷能力也是决定比较优势动态变化的基本因素之一,对外部资本具有较高依存度的产业更是如此。2000年以来,机械和运输设备、服装、化学成品及有关出品、钢铁、纺织品等制成品占中国出口商品额的比重越来越高,已高达近95%。相对于原油、煤炭、香烟、服务等产品,这些制造业出口企业普遍具有较高的外部融资依存度。金融危机时期,出口企业资金周转率的下降使外部融资依存度进一步提升。此时,较高的金融发展水平和良好的银企合作有助于出口企业获得更多的外部融资,改善这些产业的比较优势。
建立银企之间的伙伴关系,提升信贷对出口的支持能力,对出口产业竞争力的培育具有突出的现实意义。以苏州吴江市为例,丝绸纺织业、光缆电缆产业和装备制造业是吴江市民营经济的三大支柱产业,也是最具有竞争力的出口产业之一。多年来,吴江市银行和其他金融机构对这三大产业给予了大力支持,提高了吴江民营企业的资本积累和技术进步能力。三大产业高科技研发和产业化能力日益成熟,增强了其出口比较优势。纺织业是吴江市的传统产业,银行及其他金融机构积极支持产业发展升级,帮助纺织产业从量的扩张向质的提升转变,从依靠资源消耗向依靠科技创新转变,从产品同质化向差别化转变,全力打造世界级纺织产业基地。例如,在银行的支持下2008年纺织企业的龙头――恒力集团亮光丝项目正式投产,差别化涤纶工业长丝项目建设开工。2009年化纤技改和生产项目投资开工建设。随着比较优势的形成,恒力集团产品出口国家也从原来的韩国、土耳其,扩展到印度、越南、意大利、泰国等国家。恒远牌涤纶长丝成为Nike、Adidas、丰田汽车等国际知名品牌使用的纺织品原料。即使在国际经济萧条的背景下,该企业出口仍旧保持了快速增长,2007、2008年出口环比增长率分别为302.68%、36.40%。同样,在化纤出口市场大幅萎缩的2008年,纺织业另一龙头企业盛虹集团,凭借产品优势,出口增长了近三倍。
在金融支持下,吴江市新兴支柱产业光缆电缆产业和装备制造业国际竞争力不断提升。作为吴江市光电产业的领军企业,亨通光电通过资本市场直接融资和银行贷款间接融资,企业技术创新和产业化能力不断提升,产业链不断完善,国际市场推广能力不断增强。目前,亨通光电的产品已销往三十多个国家和地区,2007年出口环比增长率高达151.81%。2008年,该企业较强地抵御了各种市场不利冲击,增长率仍旧高达78.32%。
(二)路径二:拓宽贸易融资渠道,增强企业资金流动性
金融系统具有降低风险、有效配置资源、动员储蓄、便利交易和加强监督管理等功能,对一国对外贸易的引发和带动作用越来越明显。发达的金融系统可以支持产业发展,改善要素禀赋、技术和规模经济等比较优势之外,还可以发挥其降低风险、便利交易和加强监督管理等功能,向出口行业提供便利的融资渠道、出口保险等便捷工具,促进出口贸易的发展和出口贸易结构的优化。金融危机以来,出口企业普遍面临收账周期增长、资金收益率下降等挑战。企业一方面使迫切需要银行的贷款支持,另一方面又希望银行尽可能帮助企业降低贷款财务成本。
为了加速出口企业资金周转和提高资金使用效益,银行可以多途径增加出口企业可用资金额度。例如,为了支持企业积极拓展海外业务,在风险可控的前提下,银行可以根据企业信用状况和具体项目,积极争取采用授信的方式开立保函。再例如,为了支持出口企业的发展,银行可以对对部分授信额度不足的优良客户,专门增加贸易融资的额度,或使用被企业的额度,用好用活信贷政策,保证业务的正常开展。还可以根据银行实际情况,做出对出口企业的出口押汇融资做出不占信贷额度的决策。此外,考虑到金融危机以来进出口企业盈利能力减弱的现状,银行应从战略合作和金融生态建设高度考虑,对一些优秀和长期忠诚客户给予汇率、利率和费率等方面的优惠,增强抵御市场风险的能力。
例如,金融危机以来,吴江市各商业银行国际贸易融资业务能力和规模都保持了快速发展。其中吴江市区,2009年6月贸易融资发生额是1月的4.67倍,上半年贸易融资额是2008年同期的2.09倍。减免保证金开证、进口押汇、打包、假远期、信保项下押汇和福费庭等传统业务的开展,对帮助出口企业争取订单、降低收款风险和加快资金周转发挥了很好的作用。例如,华音制衣是一家全部外销的服装企业,2009年上半年,农行吴江支行对其共发放打包贷款1176万美元,福费庭391万美元,保证了企业生产销售的正常进行。金融危机以来,该企业从以往的转向自主品牌,出口量不但没有减少,反而比往年有了更大的增长。
在传统出口贸易融资业务快速发展的同时,银行和其他金融机构还应努力开展新的贸易融资业务,满足企业融资需求,增强出口和出口配套企业资金流动性发挥积极推动作用。例如,21世纪企业之间的竞争已不再是单个企业间的竞争,而是供应链与供应链之间的竞争,国家贸易供应链运行模式已经形成和成熟。顺应这种趋势,国内外银行业的先行者们推出了供应链融资产品战略。一些中小企业如果按照传统的信贷模式,因为缺乏抵押、担保等条件,不可能贷到款,但通过加入到某个物流企业供应链后,就能“打包”融资。但是,作为一项新的创新业务,银行需要不断提高企业征信和产品定价能力,才能实现产品的推广。此外,对有市场、有效益、有前景的优质出口企业,银行应提供“贷款+信用证+承兑+贴现”的综合金融服务。银行还可以和专业市场合作推出仓单质押业务。
(三)路径三:提高金融业服务能力,增强出口企业竞争力
金融业既是服务外向型经济的重要方面,也是构成配套产业链的重要部分。金融业的发展水平和服务能力对出口企业的商务成本和风险管理有着重要意义。银行及其他金融机构通过提升产品营销能力,提高服务意识和服务技能,将对稳定出口发挥有效的推动作用。
首先,汇率风险是出口企业面临的主要风险之一。2008年,人民币兑主要国际货币的汇率呈现大幅波动走势。2009以来,人民币兑美元汇率相对平稳,但是,人民币兑日元、欧元的汇率仍旧存在较大波动。韩元、越南盾、泰铢等货币总体也呈现大幅贬值态势。汇率的波动和人民币的升值对出口企业构成了较大的财务和经营风险。
国内部分出口欧洲的服装,采取分批出货、分批结汇的方式进行支付。2008年8月美元开始走强,欧元对人民币汇率开始急剧下跌,最低点比最高点下降了近30%。欧元的贬值,让这些出口企业损失惨重,对于利润在5%―10%左右的出口纺织服装业是致命的打击。致使有的企业,由于无法控制汇率风险,超过两个月的订单都不敢接。还有的企业,为了方便贸易,在同韩国、越南等的新兴市场的贸易中,出口产品多以美元计算和结算。在汇率稳定时期,这种结算方式顺利进行。但当这些国家的货币大幅贬值时,为了减少损失,进口商往往提出推迟交货时间或违约。此外,货币贬值造成这些国家进口成本的上升,进口减少,最终导致出口企业压力增加。为了降低企业的财务风险,银行可以积极加大规避汇率风险金融工具的推广营销,通过福费廷、进口押汇、远期结售汇等产品组合应用,帮助外贸企业进行风险管理,盘活了企业资金,降低外贸企业财务成本。
其次,在常规避险业务的基础上,银行还可以和优质客户进行更深层次的合作,提升企业规避国际贸易风险的管理水平。例如,2008年中国农业银行总行与江苏恒力化纤有限公司签订了企业常年财务顾问协议,对该公司在国际结算、汇率风险等方面提供了全面的服务。(1)农业银行利用自身优势,仔细分析论证,提供一份可以在农行吴江市支行进行福费廷融资的银行名录及近期的报价情况,供企业参考。(2)在恒力化纤接受到客户的远期信用证后,农行吴江市支行在按照前期约定价格与其签订福费廷融资协议,消除其远期债权下债务人信用风险、国家风险、汇率变动风险和利率风险。(3)在恒力化纤交单完毕后,农行吴江市支行再认真审核其单据,避免出现单证不符导致国外开证行晚承兑等情况,同时农行吴江市支行在寄单后及时将DHL号码返回恒力化纤,便于其与农行吴江市支行一起做好单据跟踪工作。④在取得对方开证行的密押电文后,农行吴江市支行立即给客户融资,以达到改善其现金流,提前办理收汇核销和出口退税。若超过预定期限开证行晚承兑等情况,农行吴江市支行及时与客户取得联系,催促开证行做出承兑。
第三,创新是银行服务经济能力的重要体现也是现代银行的核心竞争力,反之,具有强竞争力和优质服务的银行也有利于企业商务成本的降低。但是,国内许多实务工作者认为,在现有体制下,基层银行创新权利和能力有限。其实不然,熊彼特提出“技术革新”包括:引进新的产品;引进新的生产方法;开拓新的市场;开拓原材料的新供给源;创新的组织等5个方面。金融业支持出口过程中,可以从新的组织、新的市场、产品组合、服务流程等多方面创新,提升服务能力。例如,在苏浙地区民营企业发展迅速,成为出口或出口配套行业的重要力量。但是,民营企业中的中小企业普遍融资困难。与国有大银行错位发展,近年来,苏南小额贷款公司迅速发展,为中小出口企业解决流动资金的困难提供了一条新的途径。此外,对出口企业集中的开发区企业还可以派专车专人上门服务,推出企业金融顾问等创新业务,这些服务都将对企业管理成本的下降提供有益帮助。
此外,近年外资银行在部分金融发达地区快速发展,外资行在国际贸易融资和风险管理方面丰富的展业经验,有利于提高对出口企业金融支持的能力。以吴江市为例,人行、政府可抓住上海、苏州外资银行积聚这一有利条件,和外资行主动联系,积极搭建银企合作平台。汇丰银行等银行的国际信用业务、保理业务和对外贸易产品的推广,受到出口企业的青睐,对吴江市出口企业融资、风险管理起到了积极推动作用。
结论:国际经验证明金融领域对产业专业化的影响大于人力资本和实物资本的差异,是提升出口企业比较优势的关键。因此,金融支持出口,理应成为“稳出口”的突出举措。当前出口环境存在众多不利因素,出口业务风险上升,对金融业的发展也构成了潜在的风险。但是,“风险”和“机遇”同在,许多出口企业面临的仅仅是短期困境,甚至还有企业面临更大的市场机会。危机期间,出口企业更需要金融业的支持。金融对出口的支持,既是“稳出口、保增长”的需求,也是稳定和改善金融业自身生存环境的需求。银行等金融机构可以通过改善出口产业比较优势、拓宽贸易融资渠道和提高金融业服务能力等途径帮助出口企业较好解决了融资、避险合增值等难题,全力支持出口平稳增长。
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