纳斯达克,没那么简单

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C=CBNweekly

H=Timothy P. Halter

C: 在美上市的中国概念股遭遇到各自的困境，有不少公司选择了退市或者中止了上市进程，您觉得造成这个局面的主要原因是什么？

H: 我觉得有两个原因，表面的原因看起来是公司估值太低，投资者对中国公司缺乏兴趣，但深层次的原因则是，美国市场已经对中国公司股票丧失了信任，尤其是原先的投资者现在也已不再抱有信心。尽管在我看来，这并不完全公平，并非所有在美国上市的中国公司都存在欺诈，相信只有很小一部分公司存在财务造假等不良行为。但对于普通美国投资者来说，要辨别出哪些中国公司是优质的哪些有问题几乎不可能，所以他们的解决方法就是干脆不买中国公司股票。这种局面我不知道还会持续多久，但是，要恢复投资者对中国公司的信任，最少需要1到2年，甚至更长的时间。现在需要一些中国的投资者去买入，这些公司价格都在低位，这会给其他投资者带来信心。

C: 您在选择帮助某公司APO上市时，对公司判断的标准是什么？上市之后能有不错发展的公司都具备什么特性？

H: 类似于美国的投资者，他们在新兴市场都希望寻找到一些增长迅速的企业，而我们具体来说，对迅速增长的标准是年增长率达到25%到30%，税后净利润达400万美元以上，公司不要太大，也不要太小，中型是最适合的。这些公司都是美国的投资者非常愿意去投资的。上市之后能成功，从企业来说，首先要有正确的融资心态，其次是要做到完全的透明化。而从投资者的角度看，对中国公司来说也是一样，要让美国投资者确信你们是一家真正的企业，那么你需要达到很高的职业化

水准，同时有他们要求的四大会计事务所和顶级的法律事务所做保证。

C: 海外投资人真正了解中国企业的可能还不多，那您对中国公司接下来到海外融资有什么建议？其他新兴市场是否有类似的情况？

H: 最大的问题是，中国公司对美国投资者不够了解，包括美国投资环境和偏好。美国投资者习惯了市场是建立在完全透明公开的基础上，上市公司的所有信息都是公开的，没有秘密，而很多中国公司并没有深刻了解这点。总体上现在不是中国公司走出国门的好时机。在目前的情况下，投资者不愿投资中国企业，所以现在中国企业很难在美国筹集资金，中国企业想要在美国有大动作是很危险的。现在中国公司最好不应筹集资金，而应该使用资金购买一些国外资产，现在价格都很便宜，是一个好机会，例如美国现在的商业地产。

其他新兴市场的公司在美国也会遇到问题，但不像中国这么多。这造成的后果是，在美国投资者的心理上，中国公司的信用是破产的，他们现在很害怕。现在在美国上市的国外公司一般来自美国亲密的邻居和伙伴，而在纳斯达克最成功的是以色列。美国投资者选择企业的时候会取决于它来自什么国家。