要与998再次握手

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连续三届的大众理财年会上，我都讲股票。讲股票是最没谱的事，只能是说得有道理大家就暂且听听。2007年我讲的主题是“3000点以上进入市场的股民都会成为炮灰”，2008年的主题是“市场会跌到2400点以下”，今年讲的主题是“要与998再次握手”。

为什么?因为熊市没有结束，现在的反弹只是跌势中的反弹，反弹中还会有剧烈下跌的行情，因为全世界的经济都处于衰退。有人说美国经济今年年底之前见底，美国财政部长和美国总统可以这么说，但是美国经济三五年不会有什么改变。欧洲经济也在衰退，亚洲也是，日本连续3个季度经济负增长，2008年四季度的经济增长率创了新低；韩国的货币贬值了50％。

为什么会反弹?

2009年1月份新增信贷1.62万亿元，2月份新增信贷1.07万亿元，但是这些钱大部分没有投入到实体经济中。为什么股票会反弹，因为那些老板不知道拿着钱干什么。所以，这种情况下，我认为中国股市大涨的可能性等于零。有人说牛年有牛市，我说牛年无牛市。从1600点到2400点，50％的反弹空间已经非常大了，有人说会是100％，甚至300％，我认为基本上没有，不要指望3000点、3800点……但是也可能，因为股市是个赌场。

为什么会跌?

为什么股市会跌?现在A股深沪两地的市值大约是18万亿元，今年上市公司的总体利润大体与2008年持平――1万亿元。按2008年的动态市盈率应该在18倍。但2007、2008年是中国上市公司业绩增长最快的两年，2009年就不是了。现在普遍预测，2009年上市公司利润应该比2008年下降20％左右，是8000亿元左右。18除以8000亿元，23倍，差不多在2300点的时候，2009年的动态市盈率应该是23倍。香港目前的市盈率应该在7－8倍，大陆比它高3倍。我觉得今年也许会见到单倍市盈率，有可能到8倍或7倍。按照我们的底线，上市公司的市盈率到10倍左右，那个时候，我们有可能看到1000点。当然，股市不是算出来的。

1500点以下有比较好的投资机会

我个人认为，如果你是战略投资者，1500点以下有比较好的投资机会。因为从i500点到1000点的时候，绝大多数的股票一定会创出奇迹。1500点以下我们称为低风险区，1500－2000点是中风险区，2000－2500点称为高风险区，越过2500点，或到了3000点，只有一个字――跑。这是我个人基于宏观形势的判断，不一定说得对。

2009年的理财策略

我对2009年理财策略的建议，第一是延迟消费，不要花钱，第二是多储蓄买国债，虽然利率很低。

2009年是保产加投产，以保为主，市场不会存在特别大的机会，但下跌之后可能会有比较好的反弹行情。不动产是很好的投资方式。如果你是有钱的投资人，不用向银行贷款的话，买房是非常好的选择，全世界的富人都这样做，这比股票靠谱。而且至少在北京，我个人认为房价不太可能跌得太多，因为北京、上海这样的城市，房地产需求是比较刚性的。

如果不买房就买基金，买基金买ETF就行。如果你在1500点或者2000点买进，涨到6000点肯定能挣到钱。不要学巴菲特一天到晚研究基本面，我觉得学习巴菲特是中国股民最大的误解，你学得了吗?千万别买他的书，你根本学不了。

最后，我还是那句话，无论理财还是做股票，活着比什么都好。