银行业风险潜行

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“好日子不会再有了。”从机场出来的陈树斌（化名）看上去有些焦虑。

作为一家股份制上市银行的分行行长，今年一季度，他没能完成总行要求的利润增长目标。

6月8日，央行启动利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率1.1倍；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。存贷利差将压缩45个基点。

“此次对称降息0.25个百分点，我们银行年内损失的利息收入就高达20亿元。”陈树斌说。

2011年四季度和今年一季度，中国银行业不良余额分别较上季度增加4.9%（201亿元）和2.4%（103亿元）。“中国银行业传统的吸收存款、发放贷款，再补充资本的商业模式将不可持续，银行业亟待转型。”民生银行副行长邵平说。

“高利润”正在走开

2012年第一季度，有统计的16家上市银行归属于母公司净利润的平均增速为19.37%，与去年同期33.23%的增速相比，出现明显下滑。

近年来，银行业ROE（净资产收益率）远远高于实体企业。2011年银行业ROE为21.35%，而制造业只有11.83%。在银行业收入构成中，息差贡献占据了80%的比例。

随着6月8日央行公布降息措施，以及存贷款利率浮动空间扩大，使得银行盈利预期开始下调。

中金公司的报告预计，在最坏情况下，银行一年期存款利率上升8个基点至3.58%，而一年期加权贷款利润（假设原9折利率贷款占比为20%）则下降37基点至6.06%，存贷利差将压缩45个基点。2013年盈利将降至单位数增长。若下半年继续降息1~2次，则不排除2013年银行利润零增长的可能。

资料显示，一季度，上市银行平均净息差为2.65%，与去年四季度2.73%的净息差相比，环比平均已下降8个基点。中间业务收入同比增长17.27%，同比增长幅度下降34.09%。

同时，存款进入相对稀缺时代。2012年银行的存款形势比2011年更加困难，虽然理财产品收益率下降使得部分资金重新回归表内存款科目，但外汇占款增长放缓约束了基础货币的增长。外管局的数据表明，2012年前四个月外汇占款累计仅增长2300亿元，远低于2011年月均高达2000亿元以上规模。

“银行规模的扩张主要靠贷款。当前中间业务也靠贷款来拉动。现在贷款规模不大，银行就处于停滞状态。”北京国家会计学院党委书记秦荣生说。

“保持像以往那样30%、40%的盈利增长，不大可能了。”工行城市金融研究所副所长樊志刚也如此表示。

事实上，今年以来，银行业普遍遭遇净息差上升幅度减少，中间业务收入增幅减少、成本收入比下降幅度减少、信贷成本提高等问题。

“需要钱的，银行不愿意贷；银行愿意贷的，又不缺钱。”樊志刚说，信贷有效需求减弱成为约束该行12年信贷投放的一块短板。

另一块短板是，银行对政府等大企业客户失去了议价能力，不仅保证不了基准利率，还要在这个程度上下浮。

这主要是受到直接融资的影响，2011 年企业债券占社会融资比重10.6%，新增1.37 万亿元，为历史最高水平。按照央行统计口径，企业债券已成为我国第二大融资渠道。

不良率急升

和利润下滑相比，银行业面临的另外一个严峻问题是，不良率会不会进入一个上升通道。

银监会公布的数据显示，中国银行业不良率上升苗头已经显现，2011年四季度和2012年一季度，不良余额分别较上季度增加4.9%（201亿元）和2.4%（103亿元）。

16家上市银行一季报也表明，其中有10家不良贷款余额在上升，有4家不良贷款率出现上升。

中信建投通过对商业银行不良贷款率的成分分解发现，2005-2011年不良贷款率下降的主要原因是贷款总额增速的提高，贡献力超过60%。

国泰君安的研究报告也指出，近几年来中国银行业不良率持续下降，很大程度得益于信贷超常增长对分母的稀释与摊薄。

随着2012年人民币信贷增速回归常态后，这种摊薄行为已经不可持续。

“银行盈利质量低，表面上利润不断增长，但利润里有很多部分没有把不良资产估计出来，大量不良资产未被消除或处理。现在中国银行业表面上看很平静，实际上风险很大。”某股份制上市银行独立董事说。

他进一步认为，上一轮刺激政策时，银行资金投入高速公路、机场等重大基础设施，现在这些基本没有产生效益。“全国180多个机场，很多在亏损，特别是高速铁路”。

审计署报告显示，截至2011年末，平台贷款投向基建类占比33%，交通运输类占比22%，两类合计55%。

众所周知，重大基础建设的资金大多来自国有大行。银监会数据称，2011年四季度，国有商业银行不良贷款额的市场份额达到70%，在银行业金融机构中占比最高。

“国有银行隐藏的坏帐是巨大的。”上述股份制银行独立董事举例说，地方政府融资平台，今年应是还债高峰，但监管层允许展期三年，银行的不良率又变成正常了。

按照企业贷款展期的一般模式，通常借贷方与银行需要协商三部分内容：一是利率是否变化；二是抵押品是否需重估；三是本金偿还方式及展期的期限。

一般与银行关系较好的客户，贷款展期过程中新的利率大部分是不发生变化的，而平台贷展期的利率甚至存在下行的可能。对抵押品置换、进程和速度存在不确定性，部分平台贷以上市公司股份为抵押品，目前有些公司的市值比前几年下降了50%以上。

不过，很多机构对国内银行的不良率持乐观态度。瑞银证券的报告预计，主要银行贷款不良率将在2012年二季度小幅回升后趋于稳定，如果保持当前的信贷增速，保守估算2012年末的不良率将从2011年末的1%小幅上升至1.05%。

在挤压中转型

由于中国银行业粗放式发展，目前进行的利率市场化改革对银行定价、风险管理能力及银行业务转型提出严峻挑战。

“利率市场化时代的全面到来，金融脱媒将逐步加剧，银行传统上的服务广大客户为基础的客户模式将难以为继。”民生银行副行长邵平表示。

2012年民生银行对支行管理模式进行重大调整，每家分行将拿出3-5家支行进行小微专行的试点，准备在全国建设100家小微专业支行。做特色银行成为民生银行的转型战略。

但转型并不容易。“国外企业对软需求远远超过对资金的需求。中国企业处于低发展阶段，现在银行开展中间业务和投行业务都比较困难。”樊志刚表示。

同时国有大行为寻求新的经济增长，解决贷款增量，开始主动开拓中小企业贷款市场，不断加大对中小企业、小微企业贷款的力度。

中国银行国际金融研究所分析师徐奕晗表示，各大银行存款利率市场化，股份制银行、中小银行以及大银行的风险偏好出现差别，未来市场上将会出现零售银行和批发银行。

在6月8日央行公布调整利率浮动区间之后，工农中建交5大行集体上浮短期存款利率，其中活期、三月、半年、一年期存款利率分别上浮至0.44%、3.10%、3.30%、3.50%。同时股份制银行开始跟进，全部上浮了短期存款（一年及其以下）利率，上浮幅度为7.7%、10%不等。

“这还是一种跟风现象，各家银行应该制定自己独特的定价体系。”上述股份制上市银行独立董事表示。

中国银行国际金融研究所高级宏观经济分析师周景彤认为，利率市场背景化下，银行与市场及政策变化更紧密结合在一起，银行应深入研究市场、同业及政策，在全球趋势中更精准定位自己、发展自己。

进入5月份，受中央“稳增长”政策鼓舞，地方政府的投资热情再度高涨，中金的报告称，银行面对新审批的稳增长项目将处于两难境地，最终“有限度”支持的可能性较大。

“银行的风险与政府财政、国有企业的风险捆绑在一起。政企不分，国有大行高管更换频繁。这也是银行转型的制度性压力。”秦荣生说。