屈宏斌:通胀之势猛于虎

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BQ =《北京青年》周刊

Q =屈宏斌

BQ：如何看待温州金融改革？您认为温州金融改革试验要成功，必须做好哪些关键的准备？

Q：温州金融改革的试验，如果在培育新的金融机构方面能有所突破的话，这对于我们整体的金融改革是一个非常好的推进。新兴中小金融机构的成长和培育，我觉得这可能是更有效的去解决中小企业融资难的一种途径。这种情况下除了创造民间中小企业金融借贷，改善这种生态环境之外，我觉得金融的主体，借贷的主体也应该有所改变，从而改变金融的信贷市场的结构。

BQ：关于我国的货币政策，可以用“跌宕起伏”来形容，对于2012年“适时适度进行预调微调”的政策指向，您如何解读？与前几次相比，本次上调存款准备金率有何不同？

Q：正如周小川表示的，本次上调存款准备金率，旨在消除通胀中货币政策方面的不利因素，并且中国的存款准备金率不存在绝对的上限。我认为，央行的政策处在一个转折点上，即货币政策收紧将是一个可以确定的趋势，上调存款准备金率在所难免。我一直认为，信贷和货币供应量数据比预计的要高。

除此之外，在大的背景下，宏观政策要预调，经济目前面临下行风险、出口并不乐观的情况，汇率对于人民币有什么样的含义？此前汇率市场波动的幅度扩大了1倍，这意味着人民币从此告别持续单边升值的趋势，而从此进入一个双边波动的新的时期。这种变化也预示着新一轮金融改革也会正式启动，特别是在人民币国际化方面，在资本开放方面，特别是在资本流入流出方面，也会以汇率改革为起点而加快。

BQ：2008年之后，政府出台了很多政策，无论是四万亿还是十大产业的振兴规划，都是希望通过投资稳定经济增长的速度。您如何看待未来的投资前景？

Q：抗通胀背景下，如何实现资产保值增值是非常有挑战性的。尤其是抗风险能力较弱的投资者，更不应该将宝押在一处，合理配置十分必要。

BQ：对于中国经济来说，房地产市场的走向显得尤为重要。您此前发表文章“房地产调整才刚刚开始，其影响很可能在未来几个月内继续放大”。那对于买房者来说，您觉得最佳的时机是什么时候？

Q：实话讲我不知道。既然房地产在调整，那么我想短期内看不到房地产反弹，我个人觉得没有必要去关注房地产的入市的时机。从投资的角度来说，短期内关注房地产不如关注其他领域的机会。比如说对于股票市场我们觉得值得关注，股票市场我们觉得既然政策出现了拐点，那么既然微调预调我们预期还会加大力度，这对市场的表现都会有支持，如果微调加大力度的进一步实施变成现实，那么，随着效果的显现，到下半年经济回暖也有很大的可能，这样也会对股市的表现提供后续的支持。

BQ：关于股市回暖，有什么预期？

Q：从政策的变化，以及从经济周期的增长的态势变化来讲，经济增长很有可能出现前低后高的这么一个状况，在这种情况下我相信这个对股市下半年会是有支持的。

我们觉得有一些被停工的在建项目的复工，保障房投资力度的加大，这些都会相应的带动一些相关的行业，这是一类的；另外一类当然就是一个永恒的投资——消费类的，消费类我们觉得也是一个值得关注的投资的行业。