信用危机的解药
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关系，这个曾经令众多老外迷惑不解的名词，现在逐渐被越来越多的欧美投资人所掌握，并将其运用得淋漓尽致。
星期一的早晨，作为纽约知名投资公司合伙人的大卫・霍普金斯（David Hopkins）并没有像其他投资人那样疲于奔走在各个被投资公司的董事会上，而是悠闲地坐在咖啡厅里等待着他的老朋友乔伊・米勒（Joy Miller）。他们用这种休闲轻松的方式取代了坐在办公室中严肃的工作报告会。最初霍普金斯和米勒只是投资人和被投资公司所有者的关系，但随着业务往来的增多他们成为了好朋友，也就是凭着这份朋友间的信任，使他们之间的工作进行得更加坦诚与顺畅。
距离2007年8月美国次贷危机爆发已有一年的时间，美国次贷危机对全球经济所产生的负面影响依然历历在目，其中暴露的问题亦不容忽视。各种形式的金融交易不断将风险集中在国际大型银行，增加了全球金融体系的风险，同时导致了它的不稳定性。新的会计准则和风险管理模型难以适用于对金融体系系统性风险的管理，一系列的问题为金融业未来的监管带来了前所未有的严峻考验。不仅仅是对银行体系的监管需要加强，同时在金融市场中起着重要作用和影响的信用评级机构也缺乏对风险的认识和监管。
此外，随着表外业务和资产证券化的快速发展，银行通过资产证券化成功地回避了传统监管的约束，但这也为其带来了新的风险。资产组合的复杂机构可能导致交叉违约的风险，并殃及投资机构和被投资公司。
次贷危机所带来的最明显结果是债务被当作了商品，同时成为了投资人最先需要考虑的要素。MML Capital Partners的合伙人伊恩・沃利斯（IanWallis）表示：“12个月以前，当我们进行一项交易的时候最后才需要担心债务元素从何而来，但是最近几个月，我们必须在做交易之前首先考虑债务的问题。由于没有明确的债务状况，我们不得不增加财务和法律尽职调查的成本。”
此前次贷危机的表现为流动性危机，这种危机可以通过资金的注入得到一定程度上的缓解，就在大家认为经过美联储和欧洲银行一系列的连续注资流动性的措施，使得次贷危机得到一定程度控制的时候，有经济学家提出信用危机已经到来。次级抵押贷款出现了严重违约和风险，从而导致了与次级抵押贷款有关的资产抵押证券可能出现信用危机，最终或导致银行体系和投资者出现信用危机。
次贷危机是由于当今金融市场中存在的一些风险和监管问题所引起的，而在短期内希望通过某种手段来降低风险并提高监管力度的可能性几乎为零。那么面对信任危机的来临，投资人又该如何应对呢？
关系缓解信用危机
众所周知，现今的金融市场环境发生了翻天覆地的变化，投资行业也随之变化着，与前几年相比，市场的供应能力和实际流通量都有了大幅的提高，其他团体给予资金支持的最终信心来源于经验和联盟利益的信任。在当今这个不断前行的经济航母上，最重要的是知道你的朋友是谁。或许对风险重新估价来说，最终要的结果之一就是发现关系在投资这个行业中是多么的重要。
有时，看起来信用委员会要比做项目的团队行动得快。现实中有无数的例子能够证明，做项目的团队相信他们能够接受的条件和最终他们实际能够通过贷款获得的条件是有很大差异的。这就是为什么发展一个强有力的关系网是一件非常重要的事情：大多数银行都会在交易完成的前几天才给出最终的批准，而这种关系会为你提供一个好的机会去了解银行的核准程序已经进行到哪一个阶段，同时了解到它主要的商业条件大概是什么。
很明显，这不是单方面的交易。由于信用危机，银行在决定与其共同工作的客户方面也变得越来越有选择性。银行更倾向于与曾经合作过的伙伴合作以降低风险，最低限度也要了解客户曾经的业绩，以便评估交易完成后对方将如何运作。当一间投资公司的经营业绩与同行相比较差的情况下，银行会考量它与这间投资公司之间关系的质量，了解和相信未来对方如何运作是至关重要的。
与顾问公司和被投资公司管理团队之间的关系也变得越来越重要，这也映射出当前这个新市场的特征。但是价格和条件还是整个投资过程中最重要的因素，在现在的金融环境中最重的谈判还是随着交易而发生改变。对顾问公司来说，保护自己利益的方法之一就是和私募股权公司保持良好的关系，尤其是与参与交易的每一个成员的关系。而对私募股权公司来说，良好的市场声誉是非常重要的。
值得注意的是，与管理团队之间的关系需要小心地去培养，尤其是与企业所有者之间的关系。对目标公司深入的尽职调查固然是非常重要的，但是调查的度可以适当地放松，因为投资人和管理团队之间的信任是必要的，它可以确保投资人根据企业的发展为企业提供适当的资金支持，同时在交易完成后创造价值。
因此，尤其是在当前的市场环境中，往往导致交易执行失败的原因不是单纯数据的正确与否，而是关系、信任和经验等这些无形的因素。培养信任和预测品行不是一门精确的科学，能赢得对方的信任是非常珍贵的能力。只有能够通过投资和运营去不断赢得信誉的市场玩家，才是这个极具挑战性时代的最终赢家。