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意大利家族企业上市变身

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意大利拥有一些最知名的时尚品牌,眼下,拥有这些品牌的家族集团纷纷筹备上市。是谁在吸引它们走上IPO之路?答案当然是急速扩张的中国等亚洲奢侈品市场。

意大利的时尚企业将在未来几个月上演一场展示,但这次,它们的观众是投资者,而不是贸易采购者。

这个国家拥有时尚界最知名的 些品牌,但这些规模较小的家族集团在选择公司治理道路时,此前很少选择上市。然而,它们现在正大步走在首次公开发行(IPO)的路上。亚洲和其他地区的业务扩张机会突然大量增加,推动了这种观点上的转变。

这些企业尚未确定IPO日期,但第一上市的可能是Aeffe。这家控股公司拥有AlDertaFerretti和Moschinc等品牌,同时还销售Jean-PaulGaultiet,最快可能于下半年上市。紧随其后的或许是珠宝商Damiani。此外,萨瓦托一菲拉格慕(Sa]vatoreFerragamo)与普拉达(Prada)也在寻求IPO,前者最近正在招募位投资者关系主管,并且可能于明年进行IPO。另外还有范思哲(Versace),该公司的业绩有所改善,将来有可能会进行IPO。

与路易威登轩尼诗(LVHH)和巴黎春天(PPR)等法国综合企业,或瑞士的历峰集团(Richemont)等企业相比,除了阿玛尼(Armani)等少数公司之外,意大利时尚企业的规模相对较小。它们的多数收入来自欧洲,最近才开始进行扩张,但它们普遍缺乏快速增长的规模和资源。

雷曼兄弟的奢侈品银行家罗伯托・韦多瓦托表示,现在是进行IPO的良好时机,因为“几乎所有奢侈品公司的表现都非常好。”他表示,该行业和相关领域的上市公司较少,但记录很好,这对投资者也很具吸引力。

设计集团PoltronaFrau旗下拥有一些最知名的高档家具品牌,该公司去年IPO时每股定价2.1欧元,最近的股价超过3欧元。但韦多瓦托表示,尽管IPO可以提供用于扩张的资金,但这些集团并不打算在控制权方面发生变化。韦多瓦托加入雷曼兄弟之前,掌管着奢侈眼镜集团霞飞诺(safilo)。

Damiani首席执行官兼总裁圭多・达米亚尼表示,其家庭拥有该公司98%的股份,并且将在IPO后保留控制权。但他表示,进行IPO是该集团发展规划的一部分,即从个创业者风格的企业,转变为一个由日益寻求在意大利之外发展的职业经理人管理的企业。“我们雄心勃勃,”达米亚尼表示,“在我们经营的市场存在着增长的空间,而且全世界的人口正变得越来越富裕。”他表示,IPO可以给该公司提供资金,用于开设商店和投放广告,以此帮助企业加速增长,还能够让该家族通过期权手段更好地激励管理层。

韦多瓦托认为,意大利企业对市场的怀疑心态正在减弱。“它们的确意识到市场正在扩张,尤其是亚洲市场,并选择在传统的银行系统以外募集资金。”Aeffe董事长马西莫・费雷蒂表示,该公司对IPO的处理很谨慎,但进展很快。“奢侈品(在全球范围内)正在成长,但是,要保持领先地位,对Aeffe和其他企业而言则是一个挑战。这需要保持质量和创造性,并加速增长。”

中国和其他亚洲市场是多数公司最为关注的市场,但Drada和已上市的眼镜公司Luxottica还提到了北美。韦多瓦托强调机会的范围,但对达米亚尼来说,该公司进行IPO并不代表意大利时尚业出现全面转变。“意大利奢侈品企业面临的主要威胁,是规模和组织结构,”他表示,“ 些公司规模太小,无法在全球范围内参与竞争,而许多企业家并无成长和投资方面的雄心。”