中国游资到越南炒股

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“虽然像过山车一样起伏不定，但今年以来，总体还是上涨了七成。”来自重庆的张先生是越南股市的熟客，他告诉记者，越南股市曾有三年多的低迷，但从去年下半年开始重新活跃，股指一路上扬。“我从去年3月重新进入，投了60多万元买了西贡商信、拓琵水电等几只股票。”

越南股市，亚洲新兴发展中国家成长最快的证券市场之一，正在成为中国投资者新的“淘金天堂”。

越南股市上的中国身影

长期从事对越农机具贸易的张先生从2000年开始涉足越南股市，据张介绍，像他一样在越南股市投资的中国人非常多。“2000年到2001年是第一波投资高潮。从去年下半年开始，又兴起了第二波投资热潮。”

越南证券市场是从2000年7月开始起步的，第一家证券交易中心设在胡志明市，中国投资者从越南股市建立之初就开始参与其中。

“在不到一年的时间里，股指从100点一路涨到了570点。但从2001年7月到2004年，越南股市一路下挫，很多中国投资者把最初赚的钱又还了回去。”张本人也在2003年3月退出，开始等待观望。

从2005年年中起，越南股市重新呈现上涨态势。2005年新设河内证券交易中心之后，目前在胡志明市和河内两家证券交易中心挂牌的上市公司已经达到68家――2000年起步之初，这里只有四只股票。

“今年以来，总体上涨了七成。”张介绍说，此前很多退出的中国炒家又开始重新回到越南股市，同时还有不少新加入者。“主要是与越南有商贸往来的中国人，另外就是来自上海、浙江、广东、广西、云南等地的职业炒家。很多人都投了几百万元在越南股市上，像我这样投几十万元的只是普通炒家。”

数据显示，2006年头2个月，进入越南证券市场开设账户的投资者比2005年底增长了一倍。

明暗两条投资路径

据了解，目前在越南证券市场投资的中国人大都是通过明暗两种方式进入的。

实名开户的中国投资者并不是太多，更多的中国炒家是找当地人帮忙，以越南人的名义开户。“具体数字说不清楚，反正远远超过实名开户的人数。”来自深圳的投资者老曾表示。

大多数中国投资者之所以不愿意实名开户，一是因为投资越南股市的外国人办理开户手续相对复杂，费用也比较高，平均是越南本地人费用的4至5倍；二是因为越南监管部门规定，外国机构和个人进入证券市场，最多可以买卖、持有49%的上市公司流通股票。为了争取更多更大的投资，许多中国人取了各式各样的越南名字。

老曾认为，不实名从监管规定角度而言是违规的，一旦发现将受到处罚。如果出现纠纷，投资者利益也难以得到法律保护。但从长远来看，中国投资者在越南股市采用实名制开户将渐成主流。

“越南金融投资者协会最近向政府建议，放开外国投资者在非限制领域的投资比例。这个方案很有可能在2007年开始施行。如果这样，包括中国在内的国际投资者就没有了投资额度的限制，也就没必要再用暗线的方式来投资了。”老曾说。

新兴市场特征明显

在很多中国投资者看来，越南股市的发展前景令人看好。主要原因在于越南经济发展前景十分乐观。近年来，越南政局稳定，经济持续稳定成长，经济增长率在亚洲国家中仅次于中国。

2005年，总计有58亿美元外国直接投资涌入，越南去年的经济增长率达到了8.4%，今年增长也将在8%以上。各方利好因素推动国际投资者看好未来越南证券市场的前景。国际投行美林集团的投资策略分析师甚至称，越南股票“是未来十年的买进对象”。越南政府不久前还宣布了一系列进一步开放证券市场的政策，希望带动越南股市在2010年以前达到240亿美元的规模，将股市市值占国内生产总值的份额从目前的5%提升到20%～30%。

“中国投资者会有很多机会，但是也需要注意其中的风险。”中国国际商会赴越投资邵阳代表处的负责人赵先生表示，越南股市也和许多新兴市场一样，有上市公司财务状况不够透明等问题，国有控股上市公司的公司治理尚不规范。同时，越南外汇管理制度目前还比较粗糙，外汇交易以现金方式为主。由于汇率变动频繁，风险控制比较困难。而且，由于上市公司、证券公司和其他中间机构数量有限，股价很容易纵，新兴市场特有的暴涨暴跌风险在这里表现得很明显。

摘自《江苏经济报》2006.11.13