磐石基金 再接再厉

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磐石基金全球合伙人 黄永忠

对于市场普遍投资偏晚期、高PE值的项目，我认为风险性还是比较大的，相比之下，我们更加青睐于做早期项目的基金或者是Buyout基金。

作为最早一批进入中国的FOF基金之一，磐石基金在进入中国的19年时间里，凭借其严谨保守的投资风格，为LP带来了不错的回报，同时，也为磐石基金打响了品牌。2010年秉承一贯的谨慎态度，磐石基金在中国投资了2家GP，同时还有2个直接投资的项目。“2010年，磐石基金还是在再接再厉地进行投资。”磐石基金全球合伙人黄永忠表示。

2010年，磐石基金在中国投资的2家GP分别是中信产业基金和霸菱亚洲。霸菱亚洲是磐石基金的老朋友，早在2006年，磐石基金就成为霸菱亚洲投资基金Ⅲ的投资人，而其回报率也颇高。同时磐石基金在2008年再次投资霸菱亚洲投资基金Ⅳ，更是对于投资团队的信任。而2010年7月推出的霸菱亚洲基金Ⅴ，以其前四期优秀的回报得到了广大LP的青睐，其募资总额达到24.6亿美元。尽管由于超募的原因，霸菱亚洲推掉了很多LP的资金，但磐石基金，作为一个陪伴霸菱成长并且信任霸菱的老朋友，一直担任霸菱亚洲的顾问委员会成员和推荐投资人。

“之所以连续3期追投霸菱，主要是对于其投资团队的认可，它们有一支非常好的GP队伍，有着非常强的投资能力，并且有着稳定的团队。”正是具有发现优秀基金的敏锐嗅觉，磐石基金才会在亚洲近20年的时间里保持着良好的口碑。

与霸菱亚洲长期结缘不同，磐石基金与中信产业资本的合作颇有一见钟情的意思。“中信产业基金是我们投过的为数不多的首轮美元基金，虽然整个团队还没有得到实践的证明，但是我们愿意去尝试。”黄永忠说，“中信产业基金的管理团队配合是非常独特的，一个是乐于学习、积极进取的学者，一个是具有国际视野的实干家，两者优势互补，是一个独特的组合。”

磐石基金作为一个老牌的欧洲基金，有着一套独特的选择GP的标准。除了全球性的量性分析平台，磐石更加关注团队合作的力量。“我们希望选择的是长期、稳定的管理团队。只有稳定的团队才有可能创造出可持续的优异的回报。”

除了做FOF基金，磐石基金在2010年也投资了2个直投项目。其中一个是有20多年历史的消费品公司，磐石基金和其合作伙伴对其进行了100%收购，并且聘请了非常有经验的职业团队来进行运营。“这种Buyout项目是磐石比较喜欢的，它能够提供给投资人长期、稳定的回报。”黄永忠表示。而另一个直接投资项目，则是磐石基金与霸菱亚洲共同投资的一家教育公司――Nord Anglia，“这是我们2008年就投资了的项目，2010年又追加了第三轮和第四轮投资，用于其收购瑞士的学校。”

对于中国市场人民币基金的兴起以及估值过高的问题，黄永忠显示出其欧洲基金代言人的严谨特征：“对于市场普遍投资偏晚期、高PE值的项目，我认为风险性还是比较大的，相比之下，我们更加青睐于做早期项目的基金或者是Buyout基金，这样更能够带来稳定持续的回报。”正是这样谨言慎行的“个性”，才令磐石基金的净回报在亚洲名列前茅。