新希望:重组获批 高景气下农牧旗舰腾飞

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇新希望:重组获批 高景气下农牧旗舰腾飞范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

I66新进入股票

I66排名49

涨升空间大幅提升是新希望新入选I66的主要原因。最新综合目标价为24.51元，12个月涨升空间达到17.67%。近一周内东兴证券将其2011年最新盈利预测由1.10元调高至1.14元。

资产重组获通过 农牧产业巨头浮出水面

公司通过乳业与农牧换；发行股份购买六和集团、六和股份和枫澜科技；出售成都新希望实业和四川新希望实业等，实现了集团旗下主要农牧资产的强强联合，使得上市公司成为国内规模最大，具备国际竞争力的行业龙头企业。

此次重大资产重组获批将有三点积极效应：一是解决了公司与南方希望的潜在同业竞争。二是重组的实施有利于上市公司打造“饲料加工-养殖-屠宰-肉制品加工”完整产业链。三是房地产业务资产和盈利能力较弱的乳业资产的剥离。

六和集团是国内饲料龙头 重组将加强饲养一体化格局

目前六和集团（含六和股份）旗下已拥有超过230 家分、子公司，形成了产业一体化经营格局。六和集团各项业务毛利占比从大到小依次为饲料、肉食和养殖，其中饲料占比接近70%，是公司主要利润来源。08-10 年六和饲料销量分别在山东地区市场占有率接近50%，全国7%左右，重组完成后公司一体化经营模式将更加清晰，上游饲料业务较为稳定的经营特性将削弱养殖波动风险，下游屠宰及肉制品加工业务可以对养殖业务的经营波动进行一定的平抑与对冲。

新希望农牧打造生猪产业链，枫澜科技独辟蹊径

新希望集团旗下的新希望农牧致力于打造以猪产业为核心的集饲料生产、畜禽养殖、屠宰及肉制品加工三大业务的一体化产业链。新希望农牧三大业务中饲料收入和毛利占比在90%以上。重组注入的除农牧产业外，还有以饲料添加剂为主的枫澜科技，其主导产品是饲料着色剂-叶黄素、饲料调味剂、饲料复合酶制剂等。

投资建议

我们预计公司2011-2013 年EPS 分别为1.14 元、1.34 元和1.62元（其中扣除民生银行收益为0.68 元、0.82 元和0.97 元），对应PE18 倍、16 倍和13 倍，我们看好公司重组后规模效应和生产效率的提高以及养殖、饲料今明年景气回升，给予11 年农牧业务25 倍PE，银行10倍PE，则目标价位25 元，距当前价位尚有近20%空间，首次给予“强烈推荐”评级。

风险提示

疫病可能造成禽畜价格大幅波动，原材料价格大幅上涨，重组后的业务整合风险。