较大级别调整仍将持续

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇较大级别调整仍将持续范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

市场已进入一个较大级别的下跌调整过程，但目前看T跌的空间仍会有限，3000点一线似有所支撑，全年看来这也许蕴含着机会。

让人翘首以盼的2009年全年宏观经济数据出来了，亮丽世界独树一帜。2009年优异的股市行情的内在经济基础就在于此。

利空重重

从实战角度出发，这些数据基本上是在市场预料之中，而只要有预料，无论其良好与否都应已消化在前期的市场走势中。然而，我们经常强调，技术面服从于基本面。既然如此，我们在引出对后市的判断结论之前还须对围绕股市紧密的基本面做些罗列。

1.存款准备金率于1月18日出人意料地提升0.5％，这是13个月来首次提升，超宽松货币政策退出实质性启动。

2.本周(1.18～1.22)一年期央票利率再度大幅提升，彰显了央行继续抽紧货币的决心，短期资金面告紧。

3.新年以来，新股发行紧锣密鼓，截至本周已经发行28家，下周亦然(还有6只)。高密度的发行正在连续抽取股市中的存量资金。

4.对于融资融券和股指期货，市场明显出现审美疲劳，对冲类似于货币政策转向方面的利空其效果渐弱。

那么，市场是否会就此一泻千里呢?否!围绕市场有三大关键因素：经济、资金供给、给予股市的政策措施。

首先，今年的经济不出意外仍将平稳增长；资金供给只是由超宽松回归常态，信贷总规模较2007年相比仍将会是庞大的；市场几个月以来的调整，某种程度而言也是对所谓的这些利空进行消化，尤其是国家在股市中的战略利益使得管理层将充分呵护市场的平稳运行。

基于三大关键因素的分析，我们认为尽管现在短期利空因素不利于市场，市场也正处在下行过程中，但向下的空间并不很大，2639点、2712点当前仍有牢固支撑。

向下腾挪上涨空间

以笔者从实战中积累的经验来看，更有可能是基于当前市场的相对不利的基本面，使得以逐利为目的的市场主流力量看清了上档空间的不足与短期上行的重大阻力，采取了向下腾挪上涨空间的操作手法。这种趋势似乎已经形成，这是笔者对当前市场做出的主要判断。

回到技术层面，附图是上证50指数去年8月4日调整结束后回升行情的K线结构演示图。图中均线为季线60日和150日(即30周均线)。图中趋势线为去年9月1日和9月29日两个低点的连线，是本波行情的原始上升趋势线。图中列出了对本波行情的结构判断。

或跌出机会

由图示结构划分可以看出，笔者认为的本波行情于1月11日高点全部结束，因此当前已进入一个相对较大级别的调整结构之中。无论这个调整是对去年12月31日的调整还是对去年10月28日的调整，总之这里的调整是级别相对较大的调整。

从均线分析看，季线60开和150日代表的30周均线都被击破，显示出了上证50的疲态。原始上升趋势线的两度被击破，原则上说明前期4浪回调结果成立，当前的再度被破可基本确立：源自去年9月1日的上升行情全部结束。尽管当前的上证综指和深证综指等没有上证50如此这般的悲观和难堪，但上证50的权重决定了在概率上其他指数将唯它是从。电正由于其他指数当前的位置没有上证50来得低，因此也埋下了某种“伏笔”，即一旦继续下跌，上证综指、深综指中的许多中小盘股将可能会有较大跌幅，这点应引起充分重视。

综上基本面和技术面分析我们得出结论：

1，市场已进入了一个较大级别的下跌调整过程中，这个过程仍将继续。

2，目前看下跌的空间有限，3000点一线似有所支撑，2850点一线有巨大的支撑。

3，这个调整仅是资本力量欲要上行却还向下的腾挪的策略行为。全年看：这是诱空。

鉴于以上的分析，当前应该是适度看空当前市场，如果真能到达笔者所说的位置，那将是不可多得的机会，千万别错过。任何时候市场方向只有概率上的大小区别，因此保持合理的资本和筹码比例是当前最应做的。

(作者为得源汇复投资管理公司总经理)