细数公募基金十大罪状
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4月1日，64家基金公司年报披露完毕，旗下超过900只基金去年“成绩单”出炉，这注定是一个有人欢喜有人愁的结果。对于基民来说，全年超过5000亿元的损失，只能独自埋单，为历史第二大年份亏损。对于基金公司来说，接近300亿元的真金白银进入腰包。面对这样的局面，基金是否能扪心自问，这样的反差合理吗？在此，笔者作为一个资深基民，从基金年报中细数公募基金去年十大罪状。
罪状一：基金全年大亏5000亿元
来自Wind资讯的统计数据显示，截至4月1日，64家基金公司年报全部出炉，就在刚刚过去的去年，旗下987只基金全年亏损惊人，总亏损金额高达5123.67亿元。也就是说，基金在去年的亏损总额已超过5000亿元。资料显示，这一年度亏损数据，仅比2008年大熊市时好一点，从而荣膺历史第二大年度亏损，又在基金史上留下沉重一笔。
更加触目惊心的是，作为基金持有人的基民，无疑成为上述全部亏损的最终埋单者。根据中登公司的最新统计数据表明，截至4月1日，基民开户数已经接近 3800万。而从去年年报来看，平均每位基民全年亏损1.3万元，这样的结果确实令人汗颜。
罪状二：管理费旱涝保收
面对持有人巨亏，基金公司收钱一点都不手软。作为当前主要的收入来源，管理费一直是基金公司收入的绝对大头，而从去年的情况来看，其管理费全年收入高达288.64亿元。换句话说，在大幅亏损基金持有人血汗钱的同时，基金公司还要从基民手中收取管理费。根据证监会相关规定，目前偏股基金管理费率一般为1.5%左右，QDII基金要更高一点。
而从上述64家基金公司来看，由于资产管理规模的大小不同，基金公司之间管理费收入差别较大。其中，华夏基金作为行业老大，其25.3亿元的管理费收入依然排在第一位，而嘉实、易方达、南方、广发、博时、大成这6家公司排名紧随其后，去年管理费收入均在11亿元以上。此外，银华、华安、富国、上投摩根、汇添富、诺安、鹏华等基金公司收入也较多。反观管理费收入较少的公司，大多是成立时间不久的新公司，同期最低的仅有299.65万元的收入进账。
罪状三：银行笑纳56亿元托管费
作为另一项固定费用，托管费也是必须支付的费用之一，而这也是基民的巨大负担。公募基金产品作为基民的财产，必须在第三方银行单独开立账户保管，基金公司无法挪用。而作为托管开户行，收取托管费也成为必然。当前，基金托管费率一般都在0.25%，但就是这样一个不起眼的费用，去年的总额就达到56.63亿元。也就是说，为了托管投资基金的资金，基民去年向银行贡献了超过56亿元的托管费，这个费用也由基民来承担了。
而从具体基金产品来看，基金资产管理规模越大，交纳的托管费也就更多。其中，华夏全球精选、广发聚丰、易方达价值成长、华夏红利四只基金去年托管费支出都在5000万元以上。华夏优势增长、上投摩根亚太优势、中邮核心成长、易方达上证50、汇添富均衡增长、博时价值增长、诺安股票等基金托管费也较高，均超过4000万元。
罪状四：尾佣支付超过50亿元
尾随佣金也就是所说的客户服务费，是由基金支付给销售渠道的维护费用。从当前市场来看，基金销售、持续营销等活动都离不开银行、券商等销售渠道的支持，其客户服务费也就在情理之中。由于之前证监会明令禁止给销售渠道奖励费用，只能以客户服务费来包装。至于费用具体多少，还是要由基金公司和渠道单独商谈。就在去年，这项费用总额达到50.04亿元。
就在单个基金中，华商策略精选以6242万元的客户服务费，在上述所有基金中最高，而汇添富均衡增长、广发聚丰、易方达价值成长等基金也都在5000万元以上。当然，这个费用也是羊毛出在羊身上，最终由基民承担。
罪状五：基金业绩“孩儿脸”
更让基民无法忍受的，是基金业绩说变就变。以开放式偏股基金为例，按照复权单位净值增长率计算，495只开放式偏股基金全线亏损，期间平均累计跌幅高达23.3%。也就是说，只要去年年初买入基金的基民，不但没有赚钱，还会亏掉2成多的本金，跌幅更大的甚至要有4成。如此背景下，去年的股基冠军争夺也就成了闹剧，竞相比谁亏得更少，其中银河收益、申万盛利配置、泰达宏利风险预算、博时价值增长、东方龙混合、新华泛资源优势去年业绩“抢眼”，相对排名比较靠前，但刚进入今年一季度，上述基金业绩排名已经不见踪影，有的甚至已经垫底。这样的变化之大，让基民一直无法适应。
罪状六：基金仓位反向标
作为市场里的主力机构之一，基金仓位成为市场走势反向标，这简直就是笑柄。就在3月底，基金主动全线加仓，其股票仓位数据达到2006年以来的较高水平。但除了3月30日收盘微涨外，前面4个交易日大盘累计跌幅超过4%，估计连基金自己都哭笑不得。其实，反向标的的由来还要上溯至2007年10月，当时股票基金平均仓位超过88%，而沪指也达到了历史最高点6124点，此后股市一泻千里，至今已被腰斩。多次事实已经证明，88魔咒确实存在，即股票基金仓位超过88%，那股市也就到了大跌之时，其反向标作用多次应验，成为判断市场牛熊的一个重要数据。
罪状七：基金经理走马灯
基金经理的频频跳槽，也屡屡遭到基民诟病。作为基金的掌门人，基金经理的作用至关重要，而基金经理的更换往往对基金影响很大。来自Wind资讯的统计数据显示，就在去年，基金经理变更次数超过200次。换句话说，就在去年1年期间，有超过200位基金经理跳槽。考虑到当前市场中，基金经理总数也才不到600人，也就是有超过3成的基金经理跳槽，其影响可想而知。
至于去向，大部分还是以私募为主，甚至包括多名投资总监。毫无疑问，从公开信息来看，相比公募基金，私募基金的薪酬待遇要高很多，但工作环境、考核制度无疑也很重要。也就是说，如果当前公募基金的相应薪酬、考核制度不改革，公募基金人才流失将会持续，那基民只能眼睁睁看着基金经理的走马灯再三出现。
罪状八：QDII出海就呛水
A股产品还没弄好，基金已把眼光放到海外，但集体呛水的结果还是很悲惨。27只QDII基金全线亏损，同期平均跌幅达到20.04%。相比A股基金23%的跌幅，海外市场的表现也是半斤八两。对于QDII基金，基金公司当初分散A股单一市场风险的宣传，至少在去年被业绩抽了一记耳光。不过，基金并不如此看待，反而在去年扩容QDII基金，去年新成立QDII基金达到20只左右，但业绩大多都出现亏损。
罪状九：新基金越穷越生
面对业绩不佳的现状，基金公司更热衷于扩大规模。理由很简单，规模越大，基金公司收取的管理费越多。去年，随着新管理办法的实施，新基金发行如过江之鲫，蜂拥而出。全年正式成立新基金数量达到211只，致使公募基金数量接连突破800只、900只两大整数关口。而去年一年新成立的基金数量，相当于2001～2005年成立的公募基金数量的总和。而在基金数量猛增的同时，基金首募规模大幅下降。
罪状十：货币基金成遮羞布
与偏股基金、债券基金不同，货币基金仅是一种“准储蓄”工具，是资金避险保值的避风港，并不适合作为增值收益的理财工具。但在去年，偏股基金、债券基金遭遇双杀，这让基金公司措手不及，只能频频拿出货币基金来说事。更为可恶的是，部分基金公司为了年底的规模排名，均将货币基金作为帮忙资金的蓄水池，充大规模争取好的规模排名。当然，这些帮忙资金也不是白来帮忙的，需要基金公司出钱补偿。这些帮忙资金的快进快出，原基金持有人收益会被摊薄，其收益损失不小。