多方仍有攻击能力

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一半是海水，一半是火焰。这就是A股市场本周的写照。创业板在退市制度即将实施之际出现大幅下跌，而温州金融改革板块则率领主板的低价股出现了飙涨。金改股的龙头浙江东日在前期大幅上涨之后，本周二和周三再次出现两次涨停。从股价结构来看，本周是低价股的盛宴。

目前来看，整个市场心态正在向积极转换，从近期市场对消息面的反应，我们可以清晰的感受，在消化一季度相对悲观的经济数据之后，人们对“预调微调”以及系列改革创新给予了乐观预期，由此逐步激活低估值区域的投资活力。

从大的投资主题来看，短期的关注点无疑是改革与创新。重点领域包括金融（证券和保险）、流通业、房地产，而从一周的题材轮动来看，无论是地域板块中的海南板块，珠海板块，还是重启投资的铁路基建板块，每个领域所涉及的关联品种，都会受相关信息的刺激而有所表现，但不同品种的投资弹性差异会较大。一般来讲，同类品种中以市值较低的个股弹性更大。像金融创新改革，除区域金融创新改革后，证券、信托与保险业等行业性创新也可重点关注。

从技术形态来看，目前中长期均线系统逐渐摆顺，在上证指数的日线周期上，市场也是依大型头肩底形态去演变，目前正在构建右肩，如果近期选择向上突破颈线位置（大约2440点），那么形态目标则指向2800-2900点区间。期间的领导型群体或品种也持续转向强势，由弱势反弹向中级上涨的趋势不断强化，从分类指数来看，地产板块已经率先创出了新高。金融指数也走势强劲。

笔者上期强调了目前主题投资中要避实就虚。从实战角度来看，一定要密切关注行情的主流板块，它是一波行情的灵魂，也就是主流资金驻扎的板块，一旦热点形成，在赚钱效应的影响下，场外资金再蜂拥而入，"众人拾柴火焰高"，场内主力不用费太大的力量即可将股价推高。例如本波反弹中的涉贷概念股。如何在第一时间抓住热点呢？首先看谁能先于大盘启动；其次，看看谁最先涨停。最后就是看哪个板块的成交量最大。笔者建议各位读者对近期的金改板块进行复盘，另外可以仔细分析浙江东日的启动时间，相信会对未来的投资大有好处。

另外，对于目前炒作异常火爆的金改股，有媒体爆料说有私募认为浙江东日未来价值50元，这里笔者要提醒各位投资者，在主题投资中，一定要做好风险控制，中国股市的历史证明，所有以概念为噱头的炒作都是浮云。远的不提，就看近年的滨海概念以及去年的舟山开发概念，股价都是坐了过山车，投资者切不可有长期投资的念想。热点板块要参与，但一定要有风控。

从深交所正式出台创业板退市制度来看，最近一年公司净资产为负将面临暂停上市；最近两年年末净资产为负、连续3年亏损、最近36个月内累计受交易所公开谴责或连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值，满足其中之一将面临终止上市，并且不支持借壳恢复上市。从长远来看，退市制度的推出对证券市场的发展有利。按照目前创业板退市制度规则，虽然短期内不会出现退市公司，但对平均市盈率高达33.4倍的创业板，由于其净利增速明显低于估值水平，对该板块构成拖累，也对主板绩差公司构成压制。不过，对于业绩增长良好、现金流充沛且股权相对稳定的创业板公司，跟随市场大幅杀跌后，或迎来较好的投资机会。如理邦仪器和数字政通，公司拥有的货币资金扣除全部负债后，每股含现金约占股价比例达50％、40％，且一季度业绩预增，该类品种出现错杀的概率较高，投资者可适当关注。

从市场主力结构来看，四月份场内游资出尽风头，在指数腾挪空间并不太大的情况下，打造了一批牛股。相反，公募基金的品种则表现的中规中矩。随着前期题材股的狂炒进入末期，相信公募基金的持仓品种在五月会有所表现。这一点值得投资者留意。