浅议企业财务风险的成因与防范

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中图分类号：F275 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2011）02-204-02

摘 要 在市场经济条件下，企业作为市场竞争的主体，面临的风险不断增多，如何加强风险的管理已成为现代企业经营管理中一项十分重要的内容。财务风险是企业经营风险的一个重要方面。企业在追求利润的同时不可避免的承担着财务风险。那么，分析财务风险的成因，建立有效的财务风险防范体制，既是实践，也是学问。

关键词 财务风险 风险成因 风险防范

在市场经济条件下，由于内外环境及各种难以预料或无法控制的因素作用，企业财务系统的运行很可能偏离预期目标，从而造成经济损失。因此，财务风险是一种客观经济现象，企业经营管理只有树立财务风险观念，建立和完善风险防御机制，通过科学的策略和方法来及时有效地防范和控制财务风险，才能保证自身的生存和发展，在竞争中立于不败之地。

一、财务风险的概念

财务风险是指企业财务成果和财务状况的风险，有狭义和广义之分。狭义的财务风险仅指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性，有时也称为筹资风险。本文所指的财务风险是广义上的，是企业在各项财务活动过程中，由于内外部环境及各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，从而产生蒙受损失的机会和可能。企业财务风险对企业的所有影响最终都集中体现在企业财务状况和经营成果方面，财务风险是企业风险货币化的表现形式，在性质上是资本价值变动的经济性风险，是对企业财务核算有重大影响的风险，不仅包括筹资风险，还有投资风险、资金收回风险和收益分配风险等等。

二、财务风险的成因

企业产生财务风险的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因。总体来看，产生企业财务风险主要有以下几个方面的原因：

1．资金结构不合理，负债资金比例过高。这是指企业资本总额中自有资本和借入资本比例不恰当对收益产生负面影响而形成的财务风险。企业借入资本比例越大，资产负债率越高，财务杠杆利益越大，伴随其产生的财务风险也就越大。合理地利用债务融资，配比好债务资本与权益资本之间的比例关系，对于企业降低综合资本成本，获取财务杠杆利益和降低财务风险起着至关重要的作用。

2．企业财务管理相对滞后。企业财务活动处于一定的环境之下，并受这些环境的制约，这些环境主要包括国民经济整体的形势及行业景气度、国家信贷以及外汇等政策的调整、银行利率及汇率的波动、通货膨胀程度等等。企业理财环境的变化莫测是企业产生财务风险的外部原因，因为这些因素存在于企业之外，其变化对企业来说，是难以预见和难以改变的，这必然影响到企业的财务活动。

3．企业内部财务监控制度不健全。内部财务监控是企业财务管理系统中存非常重要而且相当独特的系统，为使其更能充分发挥其职能作用，企业不仅应该设置独立的组织机构，更重要的是要根据本企业的特点，建立起一套比较完整的、系统的、强有力的内部财务监控制度，才能保证企业内部财务监控系统的高效运行。我国企业财务监督制度执行不严格，缺乏资产损失责任追究制度，难以进行有效的约束，财务风险极易发生。

4．企业财务人员风险意识不足。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员对财务风险的客观性认识不足，缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险。显然，风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。

5．信用交易策略不够完善。企业赊销比重大，应收账款缺乏控制。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加，三角债一度成为企业的通病。一方面由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。另一方面资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险。

6．存货库存结构不合理。一些企业流动资产中，存货所占比重相对较大，很多表现为超储积压存货。存货流动性差，一方面占用了企业大量资金，另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。对于长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险。

7．企业收益分配政策缺乏科学性。企业在不同成长与发展阶段所采用的股利政策不同。其分配方法的选择会影响投资者对企业状况的判断和企业的声誉，从而影响企业资金的来源，也可能影响企业潜在投资者的投资决策。例如，采用剩余股利政策说明企业处于初创阶段，此时企业经营风险高，有投资需求且融资能力差。另外，企业的利润分配政策如果缺乏控制制度，不结合企业的实际情况，不进行科学的分配决策，必将影响企业的财务结构，从而形成间接的财务风险。

三、财务风险的防范

1．不断提高财务管理人员的风险意识。在社会主义市场经济体制下，企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者，企业必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时，内外部环境的变化，导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。如果在风险临头时，企业毫无准备，一筹莫展，必然会遭致失败。因此，企业必须树立风险意识，即正确承认风险，科学估测风险，预防发生风险，并且有效应付风险。

2．规避道德风险对企业财务的影响。应控制风险因素，预防风险的发生。对外全面而准确地把握市场及竞争对手的信息，消除信息不对称对自身的不利影响，并对交易对象进行信用评估，通过谈判制定无损自身利益的有效合同。对内应健全企业的损失，应加强与保险业的合作，将风险向外转移，减少因交易对象违约、投机取巧等给自身带来的重大损失，密切与金融机构和政法部门的关系，以便得到及时的帮助。

3．选择恰当的筹资方式，合理安排筹资结构。对企业而言，筹资方式的选择要慎之又慎，力求保持最优的资金结构状态。企业可以根据自己的实际情况，考虑各种筹资方式所能筹到资金的数量、期限、成本、风险及其所需办理手续的繁简程度等因素，在充分利用自有资金的前提下，选择诸如股票筹资、债券筹资、银行筹资、商业筹资等筹资方式，以最低的资金成本筹措资金。同时应合理安排债务结构，对所筹资金的期限进行合理搭配，使其与生产经营或建设的周期相吻合，结合生产周期、投产期、盈利期和还款期来考虑所筹资金的长、中、短期搭配的问题，以防止不必要的损失。

4．关注周围环境的变化，提高企业的财务弹性。应密切关注市场环境，企业外部因素的追踪应包括对宏观经济环境、法律环境、市场环境、社会文化、资源环境等一系列环境因素的变化所带来的风险，采取积极的措施，加强企业对外部不利因素的规避。同时也应该关注与自身有直接利害的方面。例如企业的所得税改革、证券交易印花税的免征以及企业个人所得税的调整等一系列因素，做到企业与外部环境的协同效应。

5．建立企业财务风险预警系统。财务风险预警是通过跟踪监视企业经营活动中的各种异常变动情况，在财务风险发生之前及时发出预警信号，做到早发现、早控制、早解决。企业财务风险预警系统的建立，要注重实用性和可操作性，通过建立预警系统，用以判断财务风险的大小，对企业的影响程度，从而防微杜渐。建立风险预警体系包括以下几方面的内容：一是建立财务预警分析指标体系；二是建立资金监控系统，编制现金流量预算；三是结合实际采取适当风险策略；四是建立健全企业财务风险预警机制。

6．理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一。为防范财务风险，企业必须理顺内部的关系。要明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及职责，并赋予相应的权力，真正做到权责分明，各负其责。而在利益分配方面，应兼顾企业各方利益，以调动各部门参与企业财务管理的积极性，从而真正做到责、权、利相统一，使企业内部财务关系清晰明了。

7．提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。采用科学的决策是防范财务风险的必要措施。企业应在内部建立一套严密而科学的内部决策机制，对每一个可行的方案都要进行认真的分析评价，进行合理预测，将风险高而收益低的方案排除在外，只采用那些切实可行的方案。尤其对于财务风险较大的经营决策和财务活动，要在企业内部各职能部门中进行严格的审查、评估、论证，充分发挥企业内部各个层面的作用。这样可以使产生失误的可能性大大降低，从而可以避免因决策失误所带来的财务风险。

8．及时而主动的实施债务重组。当企业出现严重的经营亏损，收不抵支，处于破产清算边界时，企业应及时而主动地采取与债权人协商的方法，实施必要的债务重组计划，如将部分债务转化为普通股票，豁免部分债务，降低负债利率等方式，以使企业在新的资本结构基础上，起死回生。从根本上看，债务重组不但减少了企业的筹资风险，而且在很大程度上降低了债权人的终极破产风险。因为，债权人同意甚至主动提出债务重组计划，是出于通过债务重组，使债权人权益降到最低的动机，当重组损失小于直接破产造成的权益损失时，对债权人来说，重组就是必要的，在经济上是可行的。

综上所述，企业的财务风险是客观存在的，但是它在一定程度上也是可以预见和进行防范的。企业只有在对财务风险有了一定认识，在制定决策时考虑到财务风险，定期对企业各类财务信息加以对比分析，找出企业潜在的风险因素，建立起财务风险防范体系之后，才能够使企业最大限度地避免财务风险，实现最终的目标，获得更多的收益，健康持续地发展。

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