基金上半年业绩盘点

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[尽管年初时，无数投资人对2008年的奥运行情予以高度期望，但结果是，上半年，A股市场以47%的跌幅重创了包括基金在内的几乎所有参与者。那么，基金在上半年运作得如何呢？中国的公募基金在乎的是什么？是仓位的稳定、价值体系的稳定，还是管理费的稳定？为什么业绩总是上窜下跳？为什么那么多基金经理见异思迁？]

股市不好，股市基金自然也难以独善其身。但是，股市不好，债券基金收益也不好，甚至保本基金也在跌。

根据银河证券基金研究中心的统计显示，截至2008年6月27日，今年以来各类型基金的平均收益率几乎全线出现亏损。唯一幸免的基金类型是债券基金中的中短债基金，该类基金年内累计收益率为1.59%。创造这个记录的原因，相当程度上是因为该类基金名下只有一只基金――嘉实中短债。

股票型基金是今年以来受创最为严重的基金，截至6月27日，今年以来表现最好的股票型基金的收益水平是亏损22.52%。前五名的亏损幅度达到了26.49%，投资收益可谓惨淡。而今年以来收益最低的5只股票型基金则几乎达到了43.67%～44.74%的亏损幅度。其中，中邮核心成长亏损44.74%，中邮核心优选亏损44.69%，光大量化核心亏损44.03%，长信金利趋势亏损43.70%，融通动力先锋亏损43.67%。

投资策略更为灵活的混合基金也同样绩效不佳。截至6月27日，混合基金中的偏股型基金整体亏损幅度达到了35.55%，甚至高于股票型基金。其中，同期亏损幅度最小的基金整体亏损亦达到了29%。而在混合基金偏股型中，亏损较大的基金，亏损幅度更是达到42.16%～42.83%，几乎于风险程度更高的股票型基金相若。足见，更多的仓位波动也无法抵御市场连续系统性暴跌的威力。

作为市场的主要中坚力量，“老十家”基金管理公司（指华夏、嘉实、富国、博时、华安、国泰、南方、鹏华、长盛、大成等业内最早成立的10家基金管理公司）的管理规模在去年全线飘红，其中，相对长的产品线和相对充足的人力资源队伍是上述公司得以快速扩张的重要原因。

不过，从目前看，充足的人力没有使得上述基金管理团队得以回避本次证券市场的系统性风险，其中，部分投资团队管理的基金在本次下跌中表现不佳。截至6月27日，“老十家”基金管理的基金的平均收益率为-35.6%，相比全行业-35.66%的亏损水平基本相当。

“老十家”团队中的业绩出现了一定的分化。其中，华夏基金、嘉实基金和富国基金的整体收益水平排在行业的相对前列，而大成、长盛、鹏华则相对靠后。一些整体规模在业内居于前列的基金团队则保持在中游水平。这其中，华夏基金的整体表现相对亮眼，而部分基金团队的表现则明显落后，尤其是去年后半程扩张凶猛的基金团队。