贸易失衡 悬崖危岸
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在过去60年中，欧洲总是能够在面对各种问题时蒙混过关。然而这一次局面或许真会不同。为什么此次欧元区的危机一直挥之不去？当2008年9月雷曼兄弟倒闭后，所有人都变得惊慌失措。然而在短短数月时间内，美国政府似乎就控制住了局势。2009年3月，道琼斯股指曾跌入谷底，然而今天的道琼斯指数几乎是当时的两倍。
但是欧洲危机却越陷越深。这次危机的起源是两条基本而又矛盾的真理。首先，我们不能用更多的债务去解决债务问题。欧洲目前正在经历资产负债表的大衰退，私营部门、居民以及政府全都负债累累。在这种局面下，减税根本无法起到作用，因为人们会用那些钱来偿还现有的债务而不是把它们花掉。事实上政府需要考虑采用诸如增加基础设施开支之类的方法来将资金注入经济体系内，并直接重新雇人。
其次，欧洲国家不能在同一时间切断自己所有的增长途径。德国希望所有国家组成一个紧缩的同盟，而这正是凯恩斯所说的“合成谬误”：财政紧缩对于单个国家而言是合理的，但是集合在一起就会导致惨重的后果。如果欧洲所有的国家都被迫削减开支并增加税收的话，整个欧洲大陆就会滑向长期衰退、甚至萧条的深渊。债务人要想恢复均衡，唯一的办法便是让债权人拉自己一把。
这两条真理是相互否定的，因此各国需要在整个欧洲的层面上进行协调。债务人和债权人都必须尽到自己的责任。欧洲的债务国（葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙）需要采取一些紧缩措施，而债权国（像德国、法国、奥地利、芬兰和荷兰）也需要承担起一部分职责。
德国人时常抱怨称自己不应该因为生产好车以及“生产力高且竞争力强”而受到惩罚。我就曾在柏林遇到一群愤怒的人。我当时指出，他们与美国次贷住宅市场上掠夺性的借款人有着一定的相似之处。我们该去怪谁呢？是那个购买了自己无力承担的百万美元住宅的穷人，还是那个告诉他你可以负担得起的银行家？从一定程度上讲，德国此前在欧洲的安排确实不错：他们将钱借给意大利人、希腊人和西班牙人，从而使他们能够购买德国产品。
此消彼长
因此，如果债务人不得不作出调整并降低自己的开支的话，那么债权人也应当开始花更多的钱。或许最好的办法是让德国人发誓在今后十年内去地中海，尤其是希腊度假。
虽然双方都对不均衡的现状负有责任，但是从政治角度看，其中一方论点的说服力远远超过了另一方。很难想象默克尔会这样向当地选民解释：“问题在于，过去十年间，欧盟内部出现了宏观经济的不均衡，并且这种不均衡一直在加剧。这很简单，有一张国际收支表，其中有一个经常账户和一个资本账户，还有官方国际储备，这三样东西加在一起应该等于零。因此大体上看，我们的经常账户是正的，这是因为我们的资本账户是负的。”
这种说法永远不会起效。德国选民可以这样回应：“你疯了吗？希腊人50岁就退休了，而我们要做到65岁；希腊人的工资比我们高；希腊政府的预算赤字占GDP总量的12%，而我们的赤字只占3%到4%。”还有什么更有说服力的数据呢？
就像美国“茶党”一样，紧缩政策似乎迎合了善良居民们的想法。“如果我花钱应该量入而出，那么政府也应该如此。”但是这种想法是完全错误的。如果所有人都停止花销，而政府也这样做，那么就会导致没人支出的局面。在宏观经济里，一些人的支出就是另一些人的收入。
德国正在鼓励希腊人、意大利人、爱尔兰人、西班牙人、葡萄牙人，还有法国人和比利时人向自己看齐。然而一个像德国那样的欧洲是矛盾且近乎不可能实现的，除非欧洲希望同全球其他经济体保持巨大的失衡。
德国之所以能够成为德国，原因在于其他国家并不是德国。事实上德国是从欧洲货币联盟的区域性分歧中获利最大的国家。所有国家不可能同时用出口来摆脱自己的问题：要知道地球还没有同火星或金星开展贸易呢！每个债权国都需要一个债务国，每个贷款人都需要一个借款人。
唇亡齿寒
债务人与债权人之间的关系是欧洲内部一个重要的话题，但是它对于中国而言又意味着什么呢？正如同欧洲需要重新平衡公共与私人债一样，全球经济也需要重新平衡。而欧洲或全球经济是否正在向那个方向发展，目前还不甚明朗。
G20内部一直存在着经常账户不均衡的问题。中国、沙特阿拉伯、日本和德国都拥有庞大的经常账户顺差，而美国则拥有极大的经常账户逆差，此外英国也面临着轻微的逆差。储蓄方面的趋势也与之相仿：德国拥有庞大的储蓄余额，而中国的储蓄率也从2000年起开始上升，到2010年，中国已成为全球储蓄率最高的国家之一。美国的储蓄率则一直呈下降态势，英国也同样如此。
在欧洲，德国几乎可以将所有的调整措施强加在欧洲国家身上，就像他们如今所做的那样。在欧盟内部有一个不对称的权力结构：德国做决定，其他国家跟从，因为德国是一个不可缺少的经济大国。
但是G20的情况就不同了。美国已经不再是昔日那个霸主，而中国距离成为霸主还很远。全球必须找到一个在没有单一主导力量的情况下实现再平衡的方法。中国不可能将所有的调整强加在美国头上，因为那样做的结果只能是两败俱伤。中国最大的恐惧是美国刺激经济，这将导致通货膨胀，从而使中国的外汇储备缩水。当然，倘若美国因为过度削减开支而再次陷入衰退，中国的制造厂商们也将遭受痛苦。另一方面，美国希望中国对人民币的价值做出调整，并购买更多的美国商品。
对于中美两国来说，最好的解决方案就是自拆台脚：要么让美国的消费者变穷，要么让中国央行的资产缩水。
美国与中国终将对此达成一致。这恰恰是欧洲当前需要做但没有做的事情，而全球作为一个整体也必须采取行动。但是这个过程会非常困难，因为它必须通过双方协议的方式来完成。
消费鸿沟
金融市场如今正同新兴经济体打得火热。我总是听到有人说欧洲完蛋了，或者说美国最好的日子已经结束了。
这或许会是真的。最近的统计数据不容辩驳：金砖四国正在迅速成长，拥有巨大的经济潜力和人口增长。亚洲是目前唯一存在乐观情绪的大陆。
但是让我们看一下全球经济的现状：美国每年消费总额为10万亿美元，欧盟消费总额也是10万亿美元，而中国只有2万亿美元左右。虽然局势正在快速转变，但是20万亿美元和2万亿美元之间毕竟存在着巨大的鸿沟。因此，对于全球经济而言，美国与欧洲仅仅1%到2%的增幅要比中国10%的增幅更有意义。请务必记住这个重要的事实。
可以肯定的是，南南贸易正在发展。中国与其他新兴市场将在诸如世界银行、IMF、G20这样的全球性组织中起到更重要的作用。但是欧洲缺乏解决方案以及美国财政的犹豫不决对于全球而言都是一件可怕的事情。作为目前全球经济的累赘，欧洲应当受到指责。倘若欧元区无法解决这个问题，全球恐怕会重新陷入衰退之中，并对美国和中国经济造成可怕的后果。（作者系约翰·霍普金斯国际发展研究院讲师和美国大学国际政治学助理教授）