煤炭行业:未来焦煤价格反弹幅度较大等
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11月23日，秦皇岛港大同优混、山西优混平仓价分别为708元／吨、670元／吨，较前周上涨20元。天津港和广州港均有20～35元的涨幅。11月19日澳洲BJ动力煤78.55美元／吨，较上周上涨1.8美元。主要炼焦煤产地坑口价格有小幅上涨。阳泉、长治地区喷吹煤价格有10-20元的上涨。永城地区无烟煤价格有所下降，其他主要无烟煤产地价格有5～20元的上涨。截止11月22日，直供电厂煤炭库存2471.81万吨，下降3.03％。
银河证券分析师赵柯认为，由于黑龙江省发生煤炭安全事故可能导致全省煤矿停产进行瓦斯治理，12月份有可能在全国范围内对煤炭安全生产进行一些整顿，煤炭的正常供给会受一定影响，预计煤价在12月份仍然有一定上升空间。上周炼焦煤价格和喷吹煤价格出现上涨，钢价和炼焦煤价格目前处于阶段性底部，未来焦煤价格反弹幅度可能较大，目前可择机投资焦煤股。维持对于煤炭行业“推荐”的投资评级。建议重点关注未来钢铁回暖带来价格反弹的炼焦煤公司，如中国神华、大同煤业、国阳新能、开滦股份、潞安环能等。
电力行业：期待水火“同网同价”
近日发改委公布，水电上网电价上调幅度为0.2-5.0分／千瓦时，远高于火电标杆电价调整幅度，水火平均上网电价价差进一步缩小。同时，水电电价定价机制进行了重大改变，暂时由临时价格取代水电标杆电价。预计此次水电电价调整目的除了弥补水电发电成本的提高外，更多是为实施水火“同网同价”所做的准备。水电开发移民和环保补偿力度不断加大，补偿成本占工程总投资额的比例由1980年的15％左右提高到目前的45％。比较三峡电站的落地电价与当地燃煤机组标杆电价，水火平均上网电价价差幅度占当地火电标杆电价比例达到了23％-31％。水电工程造价的提高，以及移民和环保补偿费用攀升，增加水电企业的经营压力，水电电价上涨是企业的内在诉求。而电力市场改革的推进，市场化的竞争必将使水电和火电等同质电能“同网同价”。
联合证券分析师王爽表示，在水火“同网同价”逐步完成的过程中，目前水电装机占总权益装机比例较高或有强烈的水电资产注入预期的发电类企业将会受益。考虑到估值水平，长江电力、桂冠电力和国电电力为首选品种。
钢铁行业：钢价上涨或将催发后续行情
24日，钢铁板块走势强劲，一开盘就在宝钢股份和安阳钢铁带领下，走出了超越大盘、领涨其他板块的走势。在大盘以下跌115点收盘的情况下，钢铁股仍然上涨了0.85％，超越了大盘4.3个百分点。此次钢铁股大涨的原因，从消息面看，宝钢23日了成为澳洲Aquilal矿第二大股东、以及中钢集团计划重组安阳钢铁的消息，确实对相关公司及整个板块构成一定利好，但不足以引发整个钢铁板块如此强烈的反应。因此，这两条消息只是一个诱发因素，板块上涨的真实原因应该是，近期钢铁企业纷纷调高12月份钢材出厂价格、以及对未来通胀下钢材价格上涨的预期。
湘财证券分析师王丽华等认为，通胀预期已经形成，钢价的上涨可能催发后续板块行情。尽管前期对钢铁板块持谨慎态度，但是在钢厂调高出厂价格的情况下，将原来对钢铁板块的“中性”评级上调为“增持”评级。后势仍然看好以建材和冷轧簿板产品为主的上市公司。
招商银行：稳健经营业绩增长明确
在宏观经济下滑和刺激的大背景下，公司始终坚持“质量、效益、规模”均衡发展的经营理念，坚持审慎和控制风险的原则，保持信贷规模的合理适度增长，预计09年公司贷款增长40％左右。由于息差下降幅度过大，09年以量补价恐怕难以实现。公司仍然按照既定的战略对资产、业务收入结构进行调整，侧重零售业务和中小企业业务的发展。这部分贷款的利率回升，利率上浮的比例在增加。在管理层面上，公司开始尝试提高自身金融产品的定价能力。此外，加大中长期贷款的比重、金融市场资金利率水平抬升、活期存款比重提高，多方面因素促使招行的净息差稳步回升。公司继续坚持稳健的信贷投放原则，保持较低的风险偏好，特别是对政府融资项目从严进行筛选和审查，并在总量上进行控制，因此预计招行的贷款不良率不会发生明显的反弹。另外，出于对未来宏观经济中存在不稳定因素的考虑，加上公司一贯的审慎态度，预计招行将维持较高的拨备覆盖率水平。
华创证券分析师高利预计公司09-11年每股收益为0.93、1.24、1.56元，鉴于招行具备良好的经营管理能力以及风险控制能力，业绩增长明确，估值相对较低，给予“推荐”评级。
山东黄金：成功竞购矿权提升竞争力
公司近日公告根据山东产权交易中心公开信息，山东黄金集团于09年11月18日～12月26日以挂牌价16，107.86万元人民币向山东黄金出售其持有的山东省莱州市三山岛金矿区地质普查探矿权。公司竞购标的探矿权的基本情况如下：截止08年12月31日，评估范围内可利用矿石量375.58万吨，Au金属量11169.80千克，Au平均品位2.97克／吨；伴生银金属量31387.20千克，伴生银平均品位8.36克／吨。按可采储量309.48万吨；采矿损失率15％，矿石贫化率8％，金选矿回收率95，50％，金氰化回收率97.83％，金冶炼回收率99.87％，白银综合回收率28％，生产能力39.60万吨／年。
国元证券分析师姚春雷表示，收购完成后，公司预计金金属资源量将增加11，000千克以上，并且标的探矿权位于公司持有的三山岛金矿《采矿许可证》之许可开采范围深部，将有助予公司延伸扩大三山岛金矿《采矿许可证》之许可开采范围，可集约开采并利用现有选矿能力，降低开采成本，进一步提升公司盈利能力和竞争力。
上海汽车：布局新能源长期增长有保证
公司新车型投放节奏加快，明年有望推出4款新车，产品线将覆盖从A0级到B级轿车，及SUV。将于南京工厂投产的荣威350车型定位A级车高端，有望引领自主品牌销量大幅提升；上调自主品牌2010年销量预测至17.6万辆。受此影响，南京工厂有望显著减亏，自主品牌综合盈利能力显著提升。公司原有车型市场地位稳固、新车型助推上海通用、上海大众销量规模提升，盈利水平稳健增长。上海通用、上海大众产能分别为100万辆、90万辆，在主流企业中相对宽松，销量增长有保证。预计上海通用09、10年销量分别为68万辆(+52％)、82万辆(+21％)；上海大众09、10年销量分别为71万辆(+45％)、87万辆(+22％)。公司战略布局新能源汽车，混合动力、纯电动、燃料电池技术路线齐头并进。预计节油率20％的中度混合动力车、节油率50％左右的插电式强混车有望于明
年推出，公司长期增长有保证。
中信证券分析师李春渡等表示，综合考虑本部自主品牌及合资公司盈利情况，预计公司09、10年每股收益为0.99、1.51元，对应市盈率为25、16倍，维持“增持”评级，目标价30元。
金融街：手握稀缺资源物业出租率高
公司为国内最具实力的商业、零售和住宅物业综合开发商，资产规模接近400亿。公司目前项目储备超过600万平方米，在建物业建面积约300万平方米。公司拥有的物业和项目均位于所在城市的核心地段，属于非常稀缺的资源，升值潜力巨大。金融街作为国家金融管理中心，金融街内企业管理的总资产超过13万亿元，控制着全国90％的信贷资金和65％的保费资金的运用。金融街及周边地区拥有530多家知名企业和机构，其中包括9家全国性商业银行的总部，58家中央直属企业，另外还有38个中央部委机关及金融监管机构，使其成为中国经济决策中心和信息中心。此外，公司目前出租性物业主要包括金融街购物中心、金树街商业街、C3四合院、金融街部分写字楼和产权车位，总面积约18万平方米，出租率均在95％以上，平均租金约300元／平・月，租金每2年上调15％。
山西证券分析师平海庆预计公司09-10年每股收益分别为0.55、0.72元，市盈率分别为25.6、19.6倍；基于其拥有资源的稀缺性和未来的升值潜力，维持其“买入”投资评级。
滨江集团：高端住宅龙头土地储备原则好
公司在杭州房地产行业中确立了领先地位，成为区域性一线城市中高端住宅地产的龙头，占杭州主城区住宅开发市场份额6-7％，大杭州5％，并争取后年占杭州的10％。公司的成功得益于发展战略、土地储备原则、产品定位以及优良的物业管理服务。“坚决拿高度稀缺的地块，积极拿一定稀缺的地块，绝不拿不稀缺的地块，拿熟地不拿生地，拿风景稀缺地块，逆市场而动”的土地储备原则，项目含金量高，走精品路线，产品迎合市场，形成高性价比与高附加值两大系列产品；管理团队经验丰富、精简高效。此外，公司成本控制得力、市场化与抗风险优势在本轮行业增长中表现突出，预收款64亿元已锁定09-10年业绩。长三角1小时交通圈的建设，更为公司向周边辐射提供了强力的支持。
中投证券分析师李少明预计公司09-11年每股收益分别为0.53、0.77、1.14元，考虑公司正处经营和业绩高速增长期，预计5年净利润复合增长30％，给予公司明年30倍的市盈率，未来6个月公司合理股价为23元，给予其“推荐”评级。
紫金矿业：产能稳步增长金价上涨可期
公司是国内有色金属行业中屈指可数的重要矿业企业，目前黄金储量704.3吨，为全国第一，铜967万吨，仅次于江西铜业。公司通过国内外大规模收购，资源储量大幅增长，03-08年间黄金储备CAGR复合增长率达到20％，同期的铜储量CAGR为25.6％，铅锌达到53.2％。截止09年上半年，公司的金矿保守资源储量达到704.3吨，为同行业最多，随着秘鲁铜钼矿，塔吉克斯坦ZGC项目，俄罗斯图瓦铅锌矿等大项目逐步投产，公司将迎来另一波高速增长。预计未来金价仍有上升空间，首先是央行增加黄金储备以分散美元资产的预期。目前中国黄金储备只占总储备的2％远低于10.3％的世界平均水平，同时占比为4％的俄罗斯和0.5％的巴西，都有可能加入增加本国央行黄金储备的行列，不论剩下的200吨IMF黄金将花落谁家都会给市场新的一轮上涨动力。
东方证券分析师张镭表示，公司在A股黄金上市公司中属于估值最低，基本面最好的公司，而且产能稳步增长，成本优势明显，预计09-11年每股收益分别为0.30，0.45和0.46元，维持“买入”评级。