基金“中长跑健将”跑赢“短跑冠军”
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“这几只基金现在排名都很靠前，都可以买。”临近春节，当《投资与理财》记者在某银行营业厅，以投资者身份向一位客户经理咨询时，这位客户经理自信地拿着一份基金年度业绩排名表，这样向记者推荐。记者在采访中还发现，其实大多数投资者都会主动地问客户经理某基金近期的业绩排名，只要一听说是排名前10的，申购冲动立马就被刺激起来了。
短期业绩吸引基民眼球
随着2010年基金年度排名大战落幕，在基金公司大力宣传下，年度业绩成为目前投资者关注的首要指标。在投资者的追捧下，去年和近期排名靠前的基金规模由此大幅扩大。短期业绩成为基金吸引投资者申购的最有效手段。
基金是长期投资工具，选择基金应重视长期业绩。这是国外成熟市场中投资者的择基原则，理财专家也总是不厌具烦地这样告诫投资者，但对中国基民来说，要把这点落实到行动上似乎很难。他们在选择基金时，总是更关注基金的短期表现，特别是年度、半年度和季度相对排名。
选“短跑冠军”风险大
“各领一两年”，这是近年来基金业绩普遍缺乏较好持续性的真实写照。不仅股市变幻莫测，基金短期业绩排名也往往是风水轮流转，因此，盲目追捧黑马基金，将使投资者面临更大的风险，投资者可能赌对变成白马的黑马，但也可能人仰马翻。
在2009年和2010年的结构市中，这种情况比比皆是。2009年，股票方向的基金取得不俗业绩，前10名年度收益率均超过100％，依次为华夏大盘、银华价值优选、新华优选成长、兴业社会责任、华商盛世成长、中邮核心优选、华夏复兴、易方达价值成长、银华领先策略和东方精选。而一年之后，这10只基金除了华夏大盘精选、华商盛世成长排名前10，华夏复兴还排在s0名以内，其余7只均已跌出100名以外，其中中邮核心优选和银华领先策略排名已跌至300名以外。
“我们也没办法，现在几乎所有投资者都只关注排名前10的基金。”在采访中，一位银行客户经理颇为无奈地透露。2010年以来，他常常遭到客户追问，为什么他前一年介绍的不少绩优基金，现在业绩都在平均水平之下。比如他当年曾大力推荐的某明星基金，去年业绩大幅下滑，目前年收益率仍为负。与此同时，该基金又因为当年业绩领先而受到基民热烈追捧，成为2009年净申购量最大的基金之一。
“基金过去的业绩是投资能力的最直接证明，因此看排名选基金有一定道理，但问题在于怎么看?”德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，首先是看过于短期和过于长期的业绩排名，参考作用都比较有限。短期业绩只能反映基金经理踏准了近期市场节奏，而不能体现他们的市场判断和应变能力。其次是业绩排名的稳定性，绝大部分基金短期业绩排名的稳定性比较差，因此，应该重点评估基金在中期的业绩持续性。
而对基民而言，与其追逐最突出的基金，不如寻找最稳健的基金。何为最稳健?业内专家认为，一般来说，一只基金若连续3年保持业绩排名同类基金前1／3，那就算是优秀的稳健型基金。同样，对基金公司而言，若长期能把基金业绩排名保持在前1／3，那也比某一年争到一次第一名要难得多。
虽然2009年和2010年的行情并未给基金投资者太多惊喜，但从更长时间来看，经过了前两年结构市的大浪淘沙，仍有一些稳健型的“中长跑健将”历经市场波动考验脱颖而出，一直保持着良好的长期收益水平，而那些着眼于中长期收益的基金投资者由此也回报颇丰。
据银河证券2010年12月31日业绩排名，过往两年的结构性牛市中，有33只基金收益率超过100％。明星基金多集中于华夏、易方达、华商等股票投资实力强的公司，显示出“强者恒强”的趋势。
持基12年 9年战胜大盘――我们为什么要投资基金?
去年四季度以来，在市场冲高回落过程中，投资者净赎回了超过千亿份偏股基金。虽然中国基民总是习惯在市场上下波动中频繁操作，但历史数据显示，其实基民只要坚持长期投资，就可以获得良好收益。
从最近的一次牛熊轮回来看，2007年10月16日至2010年12月31日，上证综指从6092点暴跌，至今未能收复高位，累计跌幅达到53.9％，但同期273只股票方向基金的累计跌幅只有19.6％。
再从过往12年来看，与股市、债市的表现相比，基金整体看仍是胜多负少。据银河证券基金研究中心统计，从1999年到2010年的12个年度中，股票方向基金有9年整体战胜上证综指，只有2000年、2006年、2009年跑输大盘。
通过数据比较发现，股票方向基金跑输大盘，通常发生在单边牛市之中，2000年、2006年和2009年上证综指涨幅分别为51.73％、130.43％和79.98％。但在熊市之中，主动投资的股票方向基金基本都能一定程度上控制风险，为投资者减少一定损失。
银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示，连续12年的业绩对照数据表明，基金投资已经经受较为长期的市场考验，一定程度上证明了中国基金行业的专业投资水平和能力。近年来市场过分关注基金的相对排名，而忽视了基金作为投资工具的特性。只要能在长期的投资过程中保持胜出大市的状态，基金投资就有充分的合理性。