电网企业资本性支出预算目标分解模型研究

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【摘要】研究在战略导向的全面预算管理下，围绕实现综合经营绩效最优的目标，从规模、效益、安全、风险四个维度出发，在收集、分析历史数据的基础上，搭建以相关度高的规模维度指标为主参数，以效益、风险、安全维度指标为修正因子的资本性目标分解模型。

【关键词】战略导向；全面预算管理；平衡记分卡

全面预算体系已广泛应用于国内外企业，但它毕竟是传统意义上的全面预算体系。随着战略管理时代的到来，企业管理对预算管控要求不断提高，促使我们从战略管理的视角思考全面预算管理。战略导向的全面预算管理是建立在企业战略的目标基础之上，以企业的战略为导向和依据，是企业战略在财务管理上的分解和具体化。

电网企业资本性投资规模大，为了做好供电服务，支持地方经济发展，每年要投入巨额资金进行电网建设与改造，做好资本性投入规划，支撑公司的战略发展，是战略导向全面预算管理的重要内容。但一直以来，对于如何在总体的资本性投资规模控制范围内，围绕企业的战略目标进行预算分解，公司并没有很成熟的、成体系的方式。

因此本文以此为切入点，重点探讨研究在战略导向的全面预算管理下，进行科学合理的资本性目标分解，以总规模为控制，充分考投入产出、安全生产、保障供电、提升服务，促进公司和电网按照战略规划协调、可持续发展，实现综合经营绩效最优。

一、理论基础与依据

(一)战略导向预算管理

战略目标指导预算管理工作，预算目标体现战略目标，是战略目标的具体化，是战略目标的阶段性体现。在上述思路中，主要的难点在于如何将战略目标进行细化，进而确定合理、可行的预算指标体系。由Robert S.Kaplan和DavidP，Norton率先提出的平衡计分卡(Bal-anced Score Card)可以解决这一难题。它的主要特征是：以企业战略为核心，通过财务、顾客、内部业务流程、学习与成长四个维度，体现了财务指标与非财务指标、长期目标与短期目标、内部与外部、结果与过程、管理业绩与经营业绩关系的平衡。

(二)电网企业资本支出预算的特点

电网企业资本性支出预算管理是在战略目标的指导下。通过全面考年度必须安排的资本性开支项目，保证电网安全运行，综合平衡可用的资金额度，实现企业资源配置最优化的管理过程。电网企业资本性支出预算最突出的特点是投资规模大，电网企业的社会属性决定其“经济效益为重、社会效益优先”，为了支持地方经济发展，必须投入巨额资金开展资本性投资，以确保电网安全运行，并为社会经济发展提供电力保障。在这种社会责任驱使下，对于电力企业来说，资本性支出预算管理是规划主导，财务筹资。电网企业的资本性支出预算编制、调整主要是以规划部门提出电网建设的需求，财务部门负责资金筹措和分段投入。由于电网改造压力大，资金紧张，电网企业迫切需要建立一个科学合理的模型，帮助其统筹平衡资金紧缺与电网建设全面推进之间的矛盾，以使有限的资金投放到最需要的地方，以确保既能保证电网安全，又能在最大的限度内节约资金的使用成本。

(三)战略导向预算管理在电网企业资本性支出预算中的应用

企业要实现战略发展，必然要实现多方面的综合平衡，我们要进行战略导向的资本性目标分解，必然也需要多维度地进行考，实现综合效益最优。平衡计分卡原理以其多维性、平衡性、因果性、战略性的诸多优点引入，并被作为本次资本性目标分解的基础理论。

传统的平衡计分卡从财务、客户、内部营运、学习与成长四个维度对企业的进行评分，以判别企业的总体经营绩效，从根本上消除了单一维度指标评价的片面与不足。我们在开展资本性支出目标分解研究时，正是吸收了平衡计分卡原理的精髓，实现多维度的分析，选择不同的关键指标建模，使资本性支出投向可以全面切合电网企业的战略需求。

在维度选择上，我们结合电网企业的实际，认为在开展资本性目标分解时，应综合考效益、规模、安全、风险四个方面。

二、模型构建

(一)研究思路与步骤

结合平衡计分卡原理，我们确定开展电网企业资本性支出目标分解研究的总体思想是：立足企业战略规划，按照规模、效益、风险、安全四个维度，以实现综合经营绩效最优为目标。在收集、分析历史数据的基础上，认真研究社会经济对电力市场的需求，以总规模为控制，确定资本性资金投向与项目分布，研究建立科学、合理的全省资本性支出目标分解模型，促进电力企业资本性投资效益、效果与回报的有效提升。

整体研究工作分五步走：

1　选取目标参数

分析各地区投资关键影响因素，根据规模、效益、风险、安全四个维度，选取关键业绩指标作为目标参数。

2　确定建模主参数

收集某电网企业各单位2005-2010年关键业绩指标数据，并建立资本性支出目标分解基础数据库。利用SPSS软件对各单位所有的备选指标与资本性投资总额进行相关性分析，选取相关度较高的项目作为模型主参数。

3　建立基本模型

应用SPSS软件对建模主参数进行回归分析，形成多元回归方程，建立基本模型。

4　确定模型调整因子

选取关键指标作为调整因素对模型进行修正，使模型与公司的发展战略相适应，体现出公司的未来管理导向。

5　搭建最终的分解模型

根据数据分析的结果，在基本模型基础上，加入调整因子后。形成最终的资本性支出目标分解模型。

(二)模型的构建过程及其结果

1　目标参数选取

由于搭建资本性支出目标分解模型没有经验借鉴。没有具体数据验证支持，只能凭经验从合理性方面假设各项指标与资本性支出目标分解的相关性。为了使模型更符合电网企业实际。我们根据重要性原则，从规模、效益、风险、安全四个维度。将可能相关的13项指标列为备选参数，计划先通过相关性分析。选取密切相关的指标作为建模参数，其他指标通过进一步筛选作为调整参数。备选的目标参数分别如下：

反映规模维度的指标五个，包括GDP、供电量、售电收入、固定资产总额、资产成新率：

反映效益的指标四个，包括总资产内部报酬率、万元固定资产供电量、单位供电成本、资产报废净值率；

反映风险的指标三个，包括资产负债率、经营杠杆、资本性投资计划完成率；

反映安全的指标一个，是容载比。

通过数据收集整理，我们建立了囊括各单位2005-20IO年13项指标数据的资本性支出目标分解基础数据库，为建模奠定了分析基础。

2　目标参数相关性分析

由于在进行资本性目标分解时，无法取得预算年份相关指标的数据，因此假设当年的参考指标数据是指导下一年资本性投资预算分解的依据，我们在

进行相关性分析时，主要分析当年的资本性投资总额与上一年各指标的相关程度。

根据SPSS软件分析规范，Pear-soR Correlation"为指标的相关系数。绝对值越大表示两项指标的相关性越高。符号表示正相关还是负相关；“Sig.”为显著性，当“Sig”

我们认为，模型的搭建，一方面要建立在对历史数据分析的基础上，使各单位的资本性预算与历年存在一定的延续性；更重要的，我们要着眼于未来管理的思路，体现出管理的导向。

根据这样的思路，我们将从与资本性投资总额显著相关的规模维度指标中选取GDP和售电收入两个指标作为自变量，通过回归分析建立多元方程分解资本性投资，这样将避免分解出各单位的资本性投资总额与历史数据存在较大差异。同时，为了更好地体现出效益风险导向，我们将选取万元固定资产供电量(效益维度)、资产负债率、资本性投资计划完成率(风险维度)、容载比(安全维度)等指标，作为调整因素对模型进行修正。

3　搭建目标分解模型

为了选择恰当的数学模型形式。我们先对目标参数进行曲线分析，作散点图观察因变量与各自变量间的曲线性关系。通过线性估计分析，我们初步得出结论，资本性投资总额与GDP、售电收入呈现较强的线性关系。可以建立通过回归分析建立多元线性方程，基本模型为：资本性投资总额=a，×GDP+a2x售电收入+b。

4　模型修正

回归方程的建立，使资本性目标分解的结果与历史数据保持一定的延续性。下一步，我们要根据未来的管理思路，在模型中加入修正指标，体现出效益风险导向，更好地引导各单位关注投入产出、关注有效资产形成、关注财务风险控制、关注电网安全。

初步回归方程已从规模维度选取了GDP和售电收入两个指标，为全面地考虑模型的设置，体现管理导向，调整指标从效益维度、风险维度、安全维度选取，并按企业财务管理的侧重点将三个维度的权重分别设定为效益40％、风险30％、安全占30％。

(1)从效益维度选取了万元固定资产供电量

资本性支出投入形成的固定资产应当有相应的电量作为产出匹配，万元固定资产供电量指标可反映资产的投入产出效率。我们将该指标纳入模型作为修正因子，更多是体现出一种管理的思路。引导各单位关注有效资产的形成。我们以全公司2005-2009年平均的万元固定资产供电量作为标准值，各单位的万元固定资产供电量与标准值进行比较，比标准值高的，相应调高资本性支出投资分配额；反之。调低资本性支出投资分配额，以达到管理上的引导激励。

(2)风险维度选取了资产负债率和年度电网建设投资计划完成率

资产负债率是检验企业的财务状况是否稳健的主要指标。由于省公司统一进行筹资，各供电局目前对该指标的重视程度都不高。我们选取该指标，是认为资产负债率作为一项重要的财务指标，可以客观地评价企业的财务风险，所以即使由省公司统一筹资，各供单位也应该关注各自的财务承受能力。我们以全公司2005-2009年平均的资产债为标准值，比标准值低的，相应调高资本性支出投资分配额。反之。调低资本性支出投资分配额。该指标设定的权重为15％。

年度电网建设投资计划完成率反映各单位完成电网建设投资的实施能力。完成率超过100％的单位，足额分配资本性支出投资；反之。表明该单位实施能力不足，调低其资本性支出投资分配额。该指标的权重设置为15％。

(3)安全维度选取了容载比

容载比就是变电容量与最高负荷之比，它表明该单位的安装容量与最高实际运行容量的关系。容载比越高，表明电网裕度越大，从另一方面也反映出资产闲置程度高。相反。容载比越低。表明电网裕度越小，从另一方面也反映出资产利用程度高，但低于一定程度将对电网的安全运行造成影响。

根据行业推荐值，当某单位容载比低于最小值时。表明电网安全性不足。应相应调高资本性投资分配额，以进行电网改造提高电网安全性；反之，当容载比高于最大值时，表明电网资产的闲置程度较高，可相应调低其资本性投资分配额；当容载比在最大值和最小值区间内。则不对资本性投资进行调整。

5　建立资本性支出目标分解模型

综合回归结果及各项调整因素，我们得出资本性支出目标分解模型如下：

资本性投资=(a1×GDP+a2×售电收入+b)×综合调整系数。

综合调整系数I＝万元固定资产供电量调整系数x 40％+资产负债率调整系数×15％+年度电网建设投资计划完成率×15％+220kV容载比调整系数×15％+110kV容载比调整系数×15％

由于各单位的资本性投资总额必须控制在全公司的资本性投资总盘子以内，我们按投资总盘子对各单位的资本性投资进行修正：设各单位的资本性投资总盘子为T，各单位最终应分配的资本性投资为F，按模型计算的各单位资本性投资为F1，总盘子为T1，则F=F1／T1×T。

三、结论

本文探讨性地研究建立电网企业资本性支出预算目标分解模型，应用规范研究与实证研究的相结合的方法，在深入研究战略导向预算管理理论的基础上。提出电网企业构建资本性预算支出目标分解模型的基本思想和具体方法。重点基于企业的发展战略。围绕实现综合经营绩效最优的目标。通过分析，GDP、售电收入等规模指标与资本性投资相关度较高，因此作为建模的主参数，通过回归分析建立多元线性方程，经过检验，回归方程有效且拟合程度较高。其中引入GDP指标可体现出电网企业对地方社会经济发展的支持，售电收入指标使资本性投资与各供电局的经营规模相适应。同时我们从效益、安全、风险维度选择有导向意义的指标作为修正因子，使按模型分解的资本性投资一方面与历史数据存在一定的延续性，另一方面也体现出未来管理思路，积极引导各单位关注投入产出效益，关注财务风险、关注电网安全，使资本性支出投向与企业战略发展相适应，有效促进电网企业投资回报有效提升。

【参考文献】

[1]罗伯特・卡普兰(Robert S.kaplan)，刘俊勇.平衡计分卡：化战略为行动[M].广东经济出版社，2004.

[2]刘俊勇.全面预算管理――战略的观点[M].中国税务出版社。2006.