买股还是买金?
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在国内股市震荡导致投资风险加剧、国际金价飙升以及国内黄金期货即将开放带来的投资预期影响下，黄金再次成为各路资金的避风港。日前，对深圳、北京等10个城市进行的一次民众黄金投资调查问卷显示，黄金在中国各社会人群中都有很高的认知度，其中有两成股民愿意转投黄金。
黄金投资缘何成为避风港
对于股民转战黄金市场的现象，有关专家表示，主要原因还是在于股市的震荡导致其投资风险加剧、国际金价的飙升等因素带来的投资预期。
股市不景气是黄金价格不断上涨的主要原因。股市能够提前预测宏观经济发展前景。美国政府公布的经济数据显示经济出现恢复增长，欧洲统计的数字也呈现经济复苏势头。而最近纽约道琼斯和纳斯达克的指数不断下跌，并导致欧洲亚洲股市也出现暴跌情况，投资股市是危险的投资行为，而黄金也就成为股市资金的避风港。
黄金生产减少也是其价格上升的原因之一。过去几年，由于黄金价格不断下跌，导致黄金生产企业不愿进行新的勘探，从而影响黄金生产的产量。据黄金生产部门的统计，尽管去年国际市场上黄金需求量上升，但黄金产量只增加了20吨。去年，美国黄金产量减少了6%，澳大利亚减少了4%，南非向国际市场提供不到400吨黄金，成为48年来最少的一年。当然，印度尼西亚黄金产量增加了31%，马里增长了47%，坦桑尼亚增加97%，而这3个国家却因为产金量少，在国际黄金市场上起不了多大作用。
此外，国际市场黄金价格上涨带来投资预期。从心理效应来看，由于金价在过去3个月内涨幅已达30%，对于金价的后市业内普遍看涨。
1999年，欧美在华盛顿签署协议限制欧洲15家央行出售黄金，该协议仍将继续有效，这就在一定程度上限制了欧洲国家央行只买不售，使黄金成为欧洲国家央行的储备。此外，国际金融市场上有多达上万亿的投机资金，当这些资金拥有者看到股市下跌，美元汇率疲软，这些投机资金大量购买黄金也推高了国际市场上的黄金价格。
一些金融专家认为，从基本面因素来看，美元贬值，美元持续走软，而油价的进一步坚挺助推金价上涨；从政治因素来看，中东问题以及中国悬而未决，成为金价上涨的有利因素；从技术层面来看，突破800美元的技术关口后，后市将会呈现很好的走势。预计国际金价年底很有可能突破每盎司850美元的历史高点，达到1980年以来的新高。
高级黄金投资分析师陈瑞生表示，目前黄金的价格依然被低估，还有上涨的空间，现在全球进入膨胀时期，最能保值的就是黄金。其次，就是中国对黄金开放得比较迟，现在开放的力度也不是很大，投资的品种很少，所以未来中国人投资环境的潜力是比较大的。现在南非已经挖到地下5000千米了，黄金的开采成本会越来越高。而且目前国际局势很不稳定，金本位的地位可以重新被重视，黄金保值功能越来越被重视。另外，随着科技的发达，黄金的用途越来越广泛，特别是电子和航天技术的发展，需要黄金越来越多。
黄金投资暗藏风险
投资黄金并不是一本万利，同样存在很大的风险，一旦国际金价下跌，那么黄金的买卖就会受到影响，而且受时间约束较大，涨幅速度很难预测。
当前的黄金市场价格，是由黄金现货供求关系、美元汇率、国际政局、全球通胀压力、全球油价、全球经济增长、各国央行黄金储备增减、黄金交易商买卖等多种力量平衡的结果。显然，这是一个有着无数巨人相互对抗、碰撞和博弈的市场，对普通投资者来说，在这样一个市场上需要综合考虑的因素，甚至会超过股市。而如何分析和把握这些信息，从中发现投资机会，对个人投资者是个巨大的考验。
黄金固然有巨大的投资空间，但和任何投资品种一样暗藏着风险。黄金价格波动风险主要体现在很多投资者不懂黄金价格的影响机制、国际政治经济等因素对黄金价格形成的传导机制，从而抱着投机性思路去“赌”金价方向。这需要投资者自行弥补对黄金市场各方面认识的不足。
有关专家提醒投资者，由于黄金受多种因素的影响，也有着价格波动的危险，因此投资者最好避免以股市里短线投机的心态和手法来炒作黄金，应看准趋势做中长线投资。个人炒金需适度，与任何一种投资方式一样，黄金投资也不可能“包赚不赔”，投资者要调整好心态，客观理性永远是保证投资成功的关键。
中国银行上海市分行金融机构处的研究员奚建华认为，黄金具备保值功能，但买卖黄金不同于炒股票，黄金交易不会为投资者带来一夜暴富。现在我国每年黄金产量为170吨，实际需求达200吨，而且主要是用于黄金加工企业。可以预见，随着投资需求的增加，市场的供求矛盾会显现出来。
为此，有人认为投资黄金是一本万利。其实不然，黄金投资与其他投资不同。无论是储蓄还是买国债、外汇都有利息收入，购入黄金则什么也没有，如果投资较大的，还需向银行交纳保管费。
据了解，由于黄金产品的交易渠道并不畅通，交易成本偏高导致了不少投资者无所适从。如今年初热销的贺岁金条在二手市场的价格涨到每克180元以上，但是如果让中国金币总公司回购，按目前金价160元左右来计算，减去贴税率3％，只能卖到155元左右，而一些金店的销售价格为每克175元。两相比较，交易成本让不少人选择在二手市场出售。
除了贺岁金条、高赛尔金条等金条有完善的“退出机制”，绝大部分消费者都还不清楚其他更多的金产品的卖出渠道，就连一直声明可以回购的熊猫金币经历了几年的时间仍然没有实现回购。“退出机制”的不完善让黄金投资在更大程度上还只是黄金收藏。
从国际经验来看，黄金价格的长期缓慢向上走势决定了其具有保值功能，它可以确保人们的已有收入不被中长期一直存在的通货膨胀所吞噬。但应当看到，货币利率的上升会导致黄金价格的下降。因为货币利率相当高时，储存黄金的机会成本就会很高，投资者更愿意购买能生利息的资产而不要黄金。
从中国居民的储蓄、投资状况来看，可以推断，黄金市场放开后想积极介入者不少。但是，在黄金市场正式放开初期，国内金价估计会出现较大波动，但短期内上升空间不会太大。一方面，由于金价上升的部分动力此前已通过购买金饰品、金币等途径提前“释放”；另一方面，国内的黄金价格上升将会吸引国外黄金进入从而平抑国内黄金价格的上升势头。因而对普通投资者来说，在前期金价已上涨不少的情况下，是否应大量购买或马上“抢进”黄金，还需思量。
业内人士提醒投资者，虽然现货金价达到1000美元/盎司只是时间问题，但现阶段调整的可能性非常大，金价发生大幅反转的可能依然存在。因此，投资者当前应注意控制风险，盲目追高、甚至去抢购黄金都是不理性的投资行为。