上市公司的信息披露之我见

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摘要：信息披露是公司与其利益相关者相互了解或对话的渠道和桥梁，良好的信息披露有助于提高上市公司和证券市场运作的透明度，推动公司治理机制的不断改善。本文首先介绍了上市公司信息披露的定义，接着阐述了上市公司信息披露的四大标准，并揭示了我国上市公司在信息披露中出现的主要问题，最后为进一步完善我国上市公司信息披露提供几点建议。

关键词：信息披露 定义 标准 完善

一、上市公司信息披露的定义

上市公司信息披露是指上市公司必须依照法律规定将公司的财务、经营状况等重要信息向社会公开的制度，一般是指股份有限公司通过招股说明书、上市公告书、定期报告、临时报告及其他披露文件。

二、上市公司信息披露的标准

（一）真实性

真实性是上市公司信息披露中的第一大标准，它的具体要求有三点：其一是一定要对已经发生或存在的事实进行客观的描述，其二是对事实的评价一定要客观准确；其三是对本公司将来的发展情景所做出的展望也要有理有据。

（二）完整性

它的具体要求有四点：其一是上市公司必须全面披露有可能影响投资者投资决策的信息；其二是上市公司在披露某项具体信息时，要客观公正，不能有重大遗漏甚至刻意隐瞒；其三要披露对公司股价不利的潜在或现实的风险因素，不能有所遗漏；其四对于全面披露的例外限制情况，《股票上市规则》（2006年版）明确规定。

（三）准确性

所谓准确性原则仅指披露信息时，一定要使用精准的语言文字来表达，绝不能产生歧义；在披露的内容与披露的表达方式上也不得有误导性陈述。误导性陈述通常有两大基本特征，第一，多解性，即对信息有多种合理的解释与理解；第二，非显现性，即信息在内容上的不准确并非显而易见。准确性表现为财务计算的方式、依据应统一，不能随意改动；内容表述应通俗易懂，不得故弄玄虚或语意不详引起歧义；理解与解释上应当以一般投资者的判断能力为标准。

（四）时效性

时效性即要求上市公司向公众投资者披露的信息应当具有最新性。上市公司所公开的资料反映的公司状态为公司的现实情况。具体要求有两点：其一是上市公司披露信息的速度要及时，要以最快速度披露信息；其二是上市公司所披露的信息要始终保持最新状态。所以《证券法》第六十五条、第六十六条规定的中期报告和年报的公布时间两个月和四个月明显过长，不符合时效性的要求。

三、我国上市公司信息披露制度存在的问题

（一）信息披露不真实――虚假陈述

具体表现：公司之间进行关联交易；利用资产重组、债务重组做文章；提前确认销售收入；推迟确认本期费用；准备金提计不到位。

（二）信息披露不完整――重大遗漏

具体表现：对于公司不利的会计信息进行隐瞒，以保护商业秘密为由，不予披露；对于公司资金的具体投资去向的信息披露不完整；对公司负债偿还能力的信息披露不完整；对公司的盈利构成的信息披露不完整；财务报告信息披露不完整；现行财务报告模式对知识资本、知识产权、人才资源等软性资产的未能披露；对一些其它的重要事项的披露不完整。

（三）信息披露不准确――误导性陈述严重

具体表现：披露报告中用多解性描述，即信息有多中合理的解释和理解；披露内容非显见性，即披露的信息在内容并非显而易见。

（四）信息披露不规范――内容、形式、程序都很随意

具体表现：信息披露内容的不规范。如准备金的计提、存货的计价、会计估计等都不合要求；信息披露形式的不规范。很多上市公司没有完全按照证监会公布的《年度报告的内容与格式准则》所规定的要求来做，显得非常凌乱。

四、完善我国上市公司信息披露制度的建议

（一）健全违规披露的法律责任体系

一个健全且合理的违规披露法律责任体系应当包含民事责任、行政责任和刑事责任，且要分配好三者的关系。我国在违规披露法律责任上存在的重要问题就是民事责任处于被边缘化的弱势地位，而刑事责任和行政责任则处于强势地位。

（二）加强临时报告的时效性规定

为了弥补定期报告的滞后性，设计了临时报告制度。我国证券法也规定了临时报告的内容，但是披露时间的要求过低。所以有学者提出：上市公司应该主动的披露信息，并且披露信息的次数要更加频繁，内容更加详细，如果使用者有需求，也应该及时的予以回应；对于那些可能影响公司的经营决策的信息一定要真实完整的予以披露，保证所有股东能够做出及时判断和决策。

（三）确立政府监管，行业自律和社会监督的三位一体的监管框架

我国目前采取的是集中监管模式，即由中国证券监督管理委员会实行集中统一的监管职责。为充分发挥证券监管的作用的效率，应当逐步将证券中介机构及各种自律机构推向监管的第一线，尤其在持续性信息披露制度中。舆论监督也是对上市公司信息披露进行监管的有效途径。舆论监督有着其他监管方式不可替代的优势。

参考文献：

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[2]孙再凌.完善我国上市公司内部控制信息披露制度的思考[J].内蒙古财经学院学报，2009

[3]刘晓波.我国上市公司会计信息披露问题及对策研究[J].现代商贸工业， 2009

[4]赵建坡.我国上市公司信息披露中存在的问题、原因及治理对策[J].玉溪师范学院学报，2009