市场风格转换 大股落小股起

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一、股市动态分析30回顾及简评

上证指数上期收于2434.48点，本周末收于2314.16点，下跌4.94%；股市动态30指数上期报收767.65点，本周末收于756.02点，下跌1.52%；其中股票组合下跌2.22%。

股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌24.4%，同期上证指数下跌56.02 %。本周股市动态30指数、股票组合均跑输上证指数。

总理主持召开国务院常务会议，研究部署继续做好房地产市场调控工作。会议确定，坚决抑制投机投资性购房，严格执行商品住房限购措施，扩大个人住房房产税改革试点范围。国务院办公厅20日关于巩固完善基本药物制度和基层运行新机制的意见，强调巩固完善基本药物制度和基层运行新机制是“十二五”期间深化医药卫生体制改革的重点。本期中小板指数上涨1.01%，创业板指上涨6%，中小板指、创业板指均强于大盘指数。

贝因美（002570）2012年业绩快报，公司2012年实现营业收入53亿，同比增长12.55%；归属于上市公司股东的净利润5.05亿元，同比增长15.59%；2012年每股收益1.19元，2012年净资产收益率15%。

银江股份（300020）2月8日公告，控股股东银江科技集团通过深交所大宗交易方式减持公司无限售流通股450万股（占公司总股本1.875%），此次减持后，银江科技集团仍拥有银江股份8841.3万股股份且占总股本36.84%。银江股份2012年业绩预告数据显示，净利润同比增长30%-50%。

二、股市动态30指数

本期暂不调整30成分股。

三、最新评论

本轮反弹行情最早启动的板块是地产和金融，地产板块8月底寻到底部，金融板块也在9月寻到底部，而上证指数在12月4日才创出1949点的阶段性低点。近期上证指数出现明显调整，尤其是21日单日跌幅接近3%，创15个月来的最大跌幅。值得注意的是上证指数虽然在2月18日创2444.8点的反弹高点后快速回调，而创业板指21日还继续冲击了反弹的新高，悄然间市场风格已转换，前期金融股的代表民生银行回落明显，而一批中小市值股票却在节节攀升。

从板块来看，最早启动的金融和地产板块，实际上也最早开始调整，房地产板块指数自1月30日开始调整，银行板块自2月4日开始调整。民生银行自2月6日创出11.91元的历史新高后，至今跌幅超过20%，其市值一度超越招商银行。银行和房地产板块在提前市场开始调整的同时，小股票中代表未来产业方向的例如环保板块在22日盘中却创反弹的新高。

国务院定调继续调控房地产，使得地产股、银行股被大量抛售，资金重新回到大消费板块，因此一直备受青睐的医药板块持续受到追捧，而前期跌幅巨大的白酒板块也重获青睐。一批医药类股票创历史新高，医药的常青树同仁堂、云南白药、片仔癀、天士力、华润三九均刷新历史新高纪录；一些曾经的小苗也在逐步成长为参天大树，如双鹭药业、长春高新、山大华特等用历史新高书写着自己成长的历史。另外再看白酒板块，受塑化剂影响长期在利空的接连打压下股价却跌不动了，本周有消息茅台、五粮液因垄断被发改委罚款4.49亿，而两者的股价却没有再创出新低。

整体来看，市场风格转换相当明显，相信接下来这种分化会持续一段时间，直到确认地产板块是否再次启动，如果地产板块启动，市场整体应该有第二波行情，如果地产板块无法启动，则上证指数层面的反弹就结束了。无论地产板块是否启动，4-5月份都是要控制风险的时候。针对1949点启动的反弹行情的修正很可能在那时发生。

1949点是否是一轮大行情的起点，修正行情则是检验1949点成色的试金石。我们坚持认为现在还不能确认1949点就是大行情的起点。国债指数还在一直走高，资金并没有从债市转移到股市，只有当资金重回股市，才可以确认股市牛市的开始。