揽存压力大 银行理财现“月末情结”

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为了能够在月末吸引存款，银行理财产品多把发行时间放在了月末；为了能够在月末留住存款，理财产品又把到期时间也放在了月末。

过了6月，“揽存大战”稍有平息。不过，对于银行理财产品来说，7月初，仍有大量的理财产品出炉。有意思的是，很多理财产品的到期日仍然是月末，为的是在月末把投资者的钱留在银行。

事实上，虽然在6月末的时间点过后，银行的存款压力有所缓解，但是资金总体上仍然处于比较紧张的局面。

理财产品到期多在月末

6月末理财产品数量增多，利率高企。如果说，这是月末揽存的需要，那么在7月初，这种情况应该有所改观了。但是有意思的是，这种现象并没有很大变化。

以浦发银行最近发行的理财产品为例。其“同享盈计划”系列的理财产品似乎是专门为拉存款而生。“2011年第9期同享盈计划”，其募集期是7月5日至6日，期限是21天，预期年收益为5.2%。产品类型是非保本浮动收益型理财产品，产品收益起算日是2011年7月7日，产品到期日是2011年7月28日。

5.2%的利率并不低，之前，浦发银行在6月末通过理财产品揽存呼声最高的时候，发行的产品利率也就这么高。浦发银行在6月29日与6月30日之间发行的“2011年第十期票据盈计划”，其21天的期限，预期年收益也是5.2%。

而浦发银行最新发行的多款理财产品的到期日都在月末。

“2011年第16期同享盈计划”、“2011年第13期同享盈计划”等理财产品的到期日也在月末。“2011年第16期同享盈计划”的期限是79天，其募集期在7月7日至7月11日，79天之后的到期日是9月29日，恰逢三季度末。“2011年第13期同享盈计划”的产品收益起算日是7月12日， 在49天的产品期限后，产品到期日为8月30日，也恰逢月末。

到期日在月末的理财产品在各大银行不胜枚举。除了浦发、招行等股份制银行，工行等国有行的此类产品也不少。比如工行的“中国工商银行高净值客户专属资产组合投资型人民币理财产品（82天）”期限是82天，产品起始日是7月8日，到期日是9月27日。“中国工商银行高净值客户专属人民币理财产品（53天）”募集期在6月30日与7月6日之间，53天期限后，其到期日是8月28日，也都是恰逢月末。

银行为月末揽储做准备

为什么其到期日都在月末呢？显然是为拉存款做准备。

虽然7月7日起，央行再次加息，但是在实际利率还是负数的情况下，投资者把资金更多投向了民间融资，银行很难留住资金。

“为了把资金吸引到银行来，总要给他们点甜头。”一位外资银行的高层曾向《投资者报》记者透露，为了吸引存款，银行不得不提高理财产品的收益率。

而部分理财产品本身也算做存款。对于不算存款的理财产品，银行也有办法把资金留在银行。

一位中资银行人士向记者透露了其中玄机。“节假日等往往发生在月末，投资者容易把钱在月末取出来。理财产品到期日在月末，然后还有几天的支付日，可以在月末把投资者的钱留在银行。月底月初又是加息等政策的高发期，能把资金多留在银行几天，就可以有更多的沉淀资金。”

以上述浦发银行的理财产品为例，“个人专项理财产品2011年第九期同享盈计划”产品的期限只有21天，其产品预期收益率高达5.2%，远高于一年期银行定期存款利息。而其产品的到期日在7月28日，不过其后有最迟不晚于产品到期后第4个工作日支付的支付时间。 如果在4日后支付，就已经到8月份了。正好度过月末。

中德证券银行业分析师佘闵华也向《投资者报》记者表示：“银行理财产品一般有一个结算期，算活期存款。”

上述产品还有特别说明：“产品到期日（含当日）与支付日之间不计付利息”。上述中资银行人士表示，其实银行在设计理财产品时是经过精心计算的，这几天的利息没有，再加上募集期的利息也比较低，一定程度上平滑了该理财产品的预期收益率，使得银行实际付出的成本并没有那么高。

该产品的认购起点金额是1000万元，以1万元整数倍递增。针对大客户，也是希望能够争取更多的钱。

资金紧张状况未明显改观

“从资金面来看，虽然在日均存贷比监控的情况下，月末、季末冲存款的情况相对已经减少，但是总体而言，由于银行的利率低，流失了太多的存款，银行需要想方设法多吸引资金。”上述中资银行人士表示。

在放贷比较紧张，而且贷款利率相对较高的情况下，受存贷比监控的要求，银行自然非常需要吸收利率低的存款。

资金面的紧张情况其实并没有太多改观，在度过月末后，虽然银行间市场利率有所下降，但是之后又马上反弹，并在高位运行。

7月6日，Shibor（上海银行间同业拆放利率）经历了前几个交易日的暴跌暴涨后，振幅收缩，仍处于较高位置。隔夜利率下跌25.75个基点，报收于5.58%；7天利率继续上涨63.75个基点，报收于7.4367%；14天利率微降0.09个基点，报收于7.5%；1个月期利率出现3.32个基点的涨幅，报收于6.43%。

事实上，短期来看，在银行系统6月末存款准备金上缴日后，对资金面形成了一定压力。中期看，目前通胀形势下不断增强的加息预期也是催生Shibor利率再度高企的潜在因素之一。由于市场普遍预期6月通胀水平将再创新高，资金面偏紧压力将持续更长时间。

最近公布的汇丰中国服务业2011年6月采购经理人指数显示，6月份，中国服务业的经营活动进一步增长，新订单增速升至8个月的高点，用工数量也因此继续上升。经济情况较好也为继续紧缩的货币政策提供了条件。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论此数据时表示：“服务业继续保持稳健的扩张，特别是就业增长加快。鉴于服务业占GDP的比重为43%，这将为经济增长提供有力支持。同时，也为政府在未来两到三个月继续保持紧缩政策从而使通胀在四季度明显回落创造了空间。”

在资金面紧缩背景下，资金的投资回报率会高于银行存款，资金不愿意往银行走。银行为了放贷，不得不使出浑身解数争取存款，而月末正是资金使用活跃的时候，在月末揽存仍然是银行的重要任务。