欧债危机,08年金融风暴的另一种延续
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[摘 要]2012年，对于欧洲来说是个艰难的一年，逐渐加剧的欧债危机让欧盟的五个成员国艰难度日。可是，回顾过去，这一切来得似乎并不突然。本质上来说，欧债危机或许是08年金融风暴的另一种延续。本文将具体阐述欧债危机的成因，对欧洲的影响以及为中国经济带来的机遇和挑战。
[关键字]欧债危机 金融风暴 机遇和挑战
2008年的金融风暴横扫全球经济，成为很多人的噩梦，四年之后，金融风暴对人们的影响已经逐渐退去了，然而，欧债危机却渐渐以野火燎原般的趋势燃烧到欧盟五国，对于欧洲各国来说，危机或许从未退去。
一、欧洲债务危机实质上是金融危机的第二个阶段
从概念上讲，债务（sovereign debt）是指一国以自己的作担保，通过发行债券等方式向国际社会所借的款项。由于债务大多是以外币计值，向国际机构、外国政府或国际金融机构借款，因此，一旦债务国家的信誉评级被调低，就会引发债务危机。欧债危机并不是空穴来风，而是金融危机所埋下的伏笔。2008年的金融危机，第一阶段开始于私营部门，标志性事件是雷曼兄弟的倒闭；而现在的欧债危机可以看做是第二阶段，从市场与企业的层面蔓延到了政府的层面，而标志性事件就是希腊的债务危机。总体来说，欧债危机就是金融危机的一种延续，即从私营部门的金融危机过渡到公共部门的财政危机。
2009年12月全球三大评级公司下调希腊的评级，希腊的债务危机随即爆发；
2010年4月，希腊的信用评级就被调降至垃圾级；
2011年7月，全球三大评级机构之一的穆迪相继将葡萄牙与爱尔兰的信用评级调降至垃圾级，而此时，西班牙与意大利的信用评级也面临着被下调的危险；
2012年，欧债危机已在欧洲大陆蔓延了近一年的时间，欧盟的第三大国家意大利还是没能幸免。7月，评级机构Egan-Jones Ratings将意大利的评级从“B+”下调至“CCC+”，而法国和德国的前景也十分另人堪忧。
二、探索欧债危机的成因
欧债危机的成因分为外部原因和内部原因两部分。
从外部原因来说，首先，金融危机诱发了此次的债务危机。金融危机爆发后，各国政府纷纷推出了宽松的经济政策，而希腊政府的财政原本就处于一种弱平衡的境地，在受到冲击之后，更是依靠过度的举债来满足其国内的高福利政策，恶性循环，长此以往，严重的债务负担便成为了希腊的不能承受之重。
其次，评级机构的煽风点火，推波助澜也加快了债务危机恶化的脚步。全球三大评级机构不断调低四国（希腊、意大利、葡萄牙、西班牙）的评级。2011年7月末，标普已经将希腊评级从09年底的A-下调到了CC级（垃圾级），意大利的评级也在2011年被调整为负面，随后，葡萄牙和西班牙的评级也遭遇了频繁的下调。评级机构的如此做法，引起了其他国家和民众的恐慌，使市场对这些国家失去了信心，事态逐步恶化。
尽管这些原因加剧了欧债危机，但是其内部原因才是此次危机的根本性原因。
第一，在欧盟内部，统一的货币下的国家竞争力的不同。三大评级机构之一的标普认为，欧债危机的根源不是财政问题，而是欧元区核心国家和边缘国家竞争力差距不断拉大的必然结果。北欧元区国家历来都有着高储蓄率和低通胀的特点，奉行重长线投资、轻即时消费的文化；而南欧元区国家的储蓄率通常为负值。换而言之，欧债危机不仅仅是因为南欧元区国家的消费太高，而是收入太少；也不仅仅是财政的问题，而是经济发展的不可持续的问题；
第二，欧盟内部存在着严重的制度缺陷：欧元区虽然有统一的货币政策，但没有统一的财政政策。货币政策主要服务于外部，维持低通胀，保持对内币值的稳定，而财政政策服务于内部，着力于促进经济的增长。这种缺陷就会导致当某成员国遇到外部的冲击时，它就难以根据本国自身的经济结构和特点来制定相应的货币政策，因而也不能有效地维持低通胀，保持币值的稳定；
第三，欧盟各国的产业结构发展不平衡：实体经济空心化严重，经济水平不堪一击。南欧元区各国主要以旅游业等第三产业为主，第一和第二产业所占比重很小，由此产生的空心化使得各国经济结构像泡沫一样，在受到巨大冲击之后，依靠外需拉动的第三产业就瞬间坍塌，变为幻影。例如，希腊是以旅游业和航运业作为支柱产业，一方面，为了大力发展希腊的支柱产业进而拉动经济增长，希腊对旅游业以及其相关的房地产业大力投资，其规模超过了自身的能力，引致负债提高；而另一方面，受金融危机的影响从08年底希腊的航运业开始进入周期低谷，景气度不断下滑，对造船业形成了巨大的冲击。因此，希腊这种典型依靠外需来拉动的支柱产业就会显得不堪一击。从总体来说，PIIGS五国（希腊、意大利、葡萄牙、西班牙、爱尔兰）是欧元区中相对落后的国家，他们的经济都是依赖于劳动密集型制造业和旅游业。然而，随着全球贸易一体化的深入，全球的制造业正逐步向新兴市场转移，南欧国家的劳动力优势不复存在。而这些国家又不能及时地调整产业结构，使得经济结构显得十分脆弱；
第四，欧洲各国进入老龄化阶段。人口老龄化是工业化与城市化的产物，随着二者的渐渐发展，使得抚育孩子的成本变得越来越高，因此，人们对于生育的愿望也越来越弱，生育率便迅速降低。欧洲各国完成工业化和城市化的时间早，领先于其他国家，而出生率也一直处于较低的水平，所以，大概从20世纪末开始，欧洲的大多数国家就已进入了人口老龄化的阶段。而从国际经验上来说，在众多的发达国家中，第一个进入老龄化的国家却是日本，随之出现的是日本经济持续低迷，政府债务不断增长。不得不承认的是，欧洲正在面临当时日本所面临的困境。
三、关于欧盟未来发展前景的预测
2012年7月23日，欧债危机的阴云再次聚拢，触发了剧烈的全球股市抛售潮，国际油价暴跌，欧元加剧贬值。当日，国际货币基金组织暗示有可能放弃希腊，考虑停止向希腊提供援助。而现在德国成为整个希腊援助计划中的核心，由于德国民众对政府的压力，德国政府仍未同意接受对希腊的援助计划。如果希腊得不到及时的资金援助，有可能9月破产并面临退出欧元区，到时，欧盟面临解体的威胁也并非是臆测。