巴菲特慈善生意经

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与巴菲特为慈善捐赠巨款相媲美的是，其捐赠行为所表现的高明和智慧，在金融层面无可挑剔。他不仅考虑了善款如何善用，还充分照顾到了其他股东的利益和公司未来的股价走向。

巴菲特将捐赠的大部分划拨给了盖茨・梅琳达基金会，最大程度地“利用”了盖茨夫妇的慈善热情和专业精神。

慈善的社会效应被最大化的同时，巴菲特在捐款上所表现的高明和智慧，在金融层面几乎无可挑剔。巴菲特不仅考虑了善款如何用，谁来用，竟然还充分照顾到了他所持有的伯克希尔・哈撒韦公司的其他股东，和公司未来的股价走向。

借道盖茨基金会

按照美国的法律，如果巴菲特动用3D0亿美元的股票，以此成立慈善基金会，那么基金会每年必须“花掉”的善款至少为15亿美元。而盖茨夫妇过去几年的慈善经验表明，一年中“认真”地花掉15亿美元绝对不是桩简单的事情。对于75岁的巴菲特来说，工作量显然过于庞大。尤其像巴菲特这种“研究派”人物，要求他每年捐赠15亿美元的天文数字未免有些不近人情。

作为回应，盖茨・梅林达基金会承诺，每年除了“花掉”基金会本身资产的5％外，还必须“花掉”和巴菲特当年捐赠价值相当的善款。

巴菲特承诺的捐款并非现金，而是他所持有的伯克希尔・哈撒韦公司股份，他承诺说，他将捐赠大约市值300亿美元的股份，给盖茨夫妇运营的盖茨・梅琳达基金会，而另外市值60亿美元的股份，则将捐献给4个由自己子女和亲属管理的慈善基金会。总共这些股份，占到他所持有的伯克希尔・哈撒韦公司的85％的股份，目前的市值大约在370亿美元左右。

维护股东的利益

对一部分伯克希尔・哈撒韦公司的投资者来说，他们最为担心的事情是，巴菲特有一天会过世，而他又把大部分的股份送给了慈善组织。如果有一天，慈善基金会不得不卖出伯克希尔・哈撒韦公司的大部分股权，后果一定是灾难性的――股价会暴跌。

从现在来看，盖茨基金会在很长一段时间内，都不可能出售巴菲特赠送的股权。目前盖茨・梅林达基金会的资产已经达到280亿美元左右，他们完全有能力持有巴菲特的股份。盖茨・梅林达基金会不会立即抛售巴菲特赠送的股权，至少可以做到缓慢地抛售股权。因而伯克希尔・哈撒韦公司的股价并不会受到太大的影响。巴菲特捐款的技术性，基本可以将伯克希尔・哈撒韦公司股价下跌的压力最小化，从而最大程度地保证公司原股东的利益。

增长的捐赠

作为伯克希尔・哈撒韦公司的大股东，巴菲特的名字一直以来是公司股价的支柱，只要巴菲特在世一天，人们就不会失去对伯克希尔・哈撒韦公司的信心。巴菲特显然深深明白这一点，所以在安排捐赠85％的股份时，他并非直接捐赠自己持有的A股，而是将这部分A股转变为1205万股B股后，再进行捐赠。

而且巴菲特并非一次性将这些股份捐出，而是承诺每年捐赠5％。盖茨・梅林达基金会每年可以获得伯克希尔・哈撒韦公司50万股的B股，第二年可以获得47．5万股的B股，也就是剩余的950万股的5％，以此类推。显然，如果未来伯克希尔・哈撤韦公司的股价还能不断上涨，那么巴菲特的捐赠就能更值钱。

A股B股的玄机

在捐款前，巴菲特本人拥有伯克希尔・哈撒韦公司474998股的A股，每股A股可以兑换30股B股。巴菲特为何偏要大费周折把A股兑换为B股，而后在B股的名义下捐款?

将A股转为B股捐赠，巴菲特未来还能拥有伯克希尔・哈撒韦公司的控制权。在精心的股权安排之下，巴菲特仍然拥有公司38％的投票权，按照伯克希尔・哈撒韦公司的规定，每股A股拥有1股的投票权，而每股B股却只拥有1／200的投票权，也就是说，捐款后巴菲特的股权比例尽管大幅下降，但其投票权依然高达38％，在公司的日常业务上，巴菲特仍然具有主导权。

成分股的预期

伯克希尔・哈撤韦公司是目前为止，没有被收入标准普尔指数成分股的上市公司中市值最高的。标准普尔当时之所以未收录伯克希尔・哈撒韦，主要是因为公司的公众股比例过低，同时巴菲特个人的股权比例过高。

当巴菲特把大部分A股转换为B股之后，一些金融专家相信，标准普尔将很快把伯克希尔・哈撤韦纳入成分股。一旦成为指数的成分股，那么指数基金、养老基金等都会成为伯克希尔・哈撒韦的未来股东，这将有力地支撑公司的股价。