国际奢侈品牌扎堆在港上市

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即便公开发售认购冷清，也挡不住国际奢侈品牌赴港上市的热情。中国市场对奢侈品巨大需求，让这些品牌趋之若鹜。奢侈品企业掀起集体在港上市的浪潮。

争相赴港

5月23日，名牌二手手袋零售商米兰站(01150.HK)正式在港交所挂牌上市，虽然当天港股大跌近500点，但米兰站逆市大涨近65.87％，加上之前获得了近2200倍的超额认购，冻结资金580亿港元，成为了港股市场今年的“冻资王”。

6月，全球最大的旅行箱包生产商新秀丽在香港挂牌上市，因散户认购冷清，最终选择招股价范围的下限14.5港元定价。6月16日交易首日更是破发，下跌7.72％。直到24日第一个交易周结束，也仅较发行价上升0.1港元。

6月24日，虽然港股连日下挫，但意大利顶级品牌Prada(普拉达)挂牌首日，却赶上大市反弹，再加上获保荐人高盛力挺“护盘”，Prada打破近期新股屡屡破底厄运，开市早段最高曾见40港元，收39.6港元，较39.5港元招股份微涨0.1港元。不计手续费，散户每手也只赚10港元。由于近期全球奢侈品牌股价普升，以Prada当天收市价计，其估值已不及伦敦上市的Burberry(巴宝莉)，在众多名牌股中，排名第三。

据悉，Prada此次选择来香港融资，而不是选择在米兰、伦敦或纽约上市，一大原因是为了收获港股市场的高估值。多家海外高端消费品公司也希望步其后尘，因此，Prada上市后的表现，将成为许多海外公司衡量香港市场的“温度计”。

何止是Prada“花落香港”，几乎全球奢侈品的目光，都投向了香港。去年5月，法国化妆品牌L’Occitane(欧舒丹)在港募集55亿港元，用于全球新店扩张和产品生产线拓展。随后，奢侈品大牌登陆香港上市速度越来越快。

如今Prada大戏尚未落幕，美国手袋品牌Coach(蔻驰)、最能代表英国的知名品牌Burberry(巴宝丽)、黛安娜的御用皮鞋Jimmy Choo(周仰杰)、意大利旅行用品及皮具生产商Piquadro等数个奢侈品企业，以及足球品牌曼联，甚至跑车品牌法拉利，据说都将在港上市。

意在中国市场

“国际知名品牌很清楚自己未来的增长是在哪儿，来港上市的企业都看好其亚洲业务。毫无疑问，未来5至10年，其增长机会都在亚洲或者中国。”港交所主席夏佳理在米兰站上市仪式上如是说。

获得高估值，或许并不是欧美大牌到港IPO的真实目的。“IPO的地点其实代表着我们要去的市场。”在6月12日的新闻会上，Prada行政总裁Bertelli一言道出个中奥秘。他指出，大中华地区是奢侈品行业最感兴趣的市场，而公司在香港上市后，更有利其持续发展。其招股书也特别提到：“中国经济持续增长，有利于我们进一步打入更多的中国城市。”

目前，Pracla在亚太区已有104家直营店，约占全球直营店总数的三分之一。Prada拟借助集资所得，年内新开80家直营店，其中25家将位于亚太区，10至12家店将开设在中国哈尔滨、广州、长春等九个城市，2012年计划再开设11家门店。

据招股书称，过去三年，Prada的销售额在亚太区的年复合增长率为51％，主要是受中国市场推动。它在大中华区的销售占全球的比重已高达19％。相比之下，Prada在意大利增长率仅有1％，在北美甚至只有0.8％。

“从总体上看，香港上市的估值不一定有欧美高，但香港毗邻内地，文化又与欧美接近，语言上也有便利；加上香港国际机构多，投资者也多。在监管上，香港没有欧美那么严格。如果要在亚洲找上市地点，香港无疑是首选。”德意志银行的分析师Rita分析说。

从一些数据来看，国际奢侈品最感兴趣的还是中国人的钱包。一位北京白领到伦敦的Harrocls百货公司后发现，这里竟雇佣了75名说中文的柜台销售员，以招呼源源不断的中国游客。去年，不管是LV还是Prada等欧美奢侈品，都获得了超预期的增长。而各公司都将增长归功于中国强劲的购买力。据美林预计，到2023年，中国将形成一个318亿美元的奢侈品市场，占全球的比重也将达到31.6％。

香港本土品牌也不愿错失机会。据称，香港富豪郑裕彤旗下的珠宝零售商周大福计划明年在港上市，集资30亿至40亿美元，并已聘请摩根大通、汇控和高盛负责安排交易。

摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶表示，奢侈品行业近期在资本市场表现非常活跃，反映出中国内地奢侈品市场的急剧增长，表明中国已经成为奢侈品消费大国。

根据知名咨询机构贝恩顾问有限公司的告显示，2010年中国大陆的奢侈品销售增长了30％，仅中国机场免税店和飞机上的免税奢侈品销售总量达160亿欧元――中国已超过日本成为仅次于美国的第二大奢侈品消费国。

全球咨询管理公司麦肯锡今年3月的调查告称，到2015年，中国奢侈品销售额将达到270亿美元，占全球奢侈品销售额的20％，成为全球最大的奢侈品市场。麦肯锡的告认为，中国城市化将令更多城市居民加入奢侈品消费者行列。

正略钧策管理咨询合伙人朱振锴认为，在香港上市募集到资金后，这些欧美奢侈品牌很可能仍将资金用于亚洲，特别是中国内地市场。其首要目标是建设品牌的销售网络，将中国内地多个经销商手中的权收回，建设由品牌直接运营的渠道；其次，在中国内地设厂也是资金的一大流向，因为本地化生产可以绕开高关税，有助于打开市场；另有一大用途在于提升品牌在中国内地的市场份额，与竞争对手争抢地盘。