明年信贷规模趋明朗

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇明年信贷规模趋明朗范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

审慎派认为明年新增贷款规模将在6万亿至7万亿元,乐观派圈定为7.5万亿至8万亿元

2010年银行新增人民币贷款规模会是多少?与2009年约10万亿元相比,会有多大的差距?随着2009年年末将至,关于明年的信贷规模猜测,正在被金融界热议。

12月11日,中国人民银行公布的11月金融统计数据报告显示:“今年1至11月,人民币各项贷款增加9.21万亿元,同比多增5.06万亿元。当月人民币各项贷款增加2948亿元。”

摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆12月18日对《财经》记者表示:“截至11月末,当年新增贷款规模9.21万亿元,预计全年新增贷款规模在9.5万亿元,基本符合预期。但银监会关于资本充足率的严格要求,可能会对明年新增信贷量产生压力。”

这意味着,明年的信贷规模变数将不少。但12月初召开的中央经济工作会议,以及12月7日,中国人民银行(下称央行)落实中央经济工作会议部署的会议,均明确提出要继续实施适度宽松的货币政策,保持其连续性和稳定性,增强其针对性和灵活性。

同时,会议还强调要重点把握好政策实施的力度、节奏和重点,把握好货币信贷增长速度,加大信贷政策对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持。

投资者敏锐地捕捉着任何政策微调的蛛丝马迹及其政策取向,这两个会议透露的潜台词是,明年会尽量保持贷款投放速度的稳定,不要大起大落,且明年的信贷投放不会突然终止或者大幅回调。

《财经》记者综合各方信息发现,审慎派认为2010年新增贷款规模或将在6万亿至7万亿元,乐观派则认为将在7.5万亿至8万亿元。但截至12月18日,无论央行还是银监会,均没有针对明年信贷规模有任何准确的数字预判。

审慎派、乐观派观点分歧

在银行界看来,制约2010年信贷规模增长主要有两大因素,一是宏观调控对信贷规模的限制,二是商业银行自身资本充足率水平以及贷存比对信贷资产扩张的限制。

考虑这两大因素的变化可能性,各路专家对明年新增信贷量的看法亦有所不同。

中国银行金融市场部分析师石磊是持有审慎观点的人之一,基于银监会可能要求大型银行将资本充足率提高至11%,他预测2010年新增人民币信贷规模或将在6万亿至7万亿元。由于2010年宏观调控重在调经济结构和效率而并非总量,他的谨慎预测,与宏观调控政策发生冲突的概率较小。

石磊估计,2009年末商业银行平均资本充足率水平为10.5%-11%,至2010年末,商业银行新增留存收益可能达到3000亿元,如果能再融资3000亿元资本金,在保证当前资本充足率水平不变的约束下,新增风险资产为7万亿元,扣除2009年四季度的1万亿元,2010年仅剩新增6万亿元风险资产的空间。如果新增留存收益由3000亿元提高至4000亿元,将可支撑2010年的风险资产上升到7万亿元。

经过他的测算,资本平均上升1000亿元基本可支撑信贷扩张1万亿元,但银行新增3000亿元资本金的假设已很难再向上突破。这是因为,整个沪深两地股市即使在2007年大牛市期间也仅募资7866亿元,2009年估计在4500亿元左右。石磊预计2010年与2009年的水平相当,因此,他认为,商业银行在未来一年内通过股票市场进行3000亿元以上的股权募资相当困难。

相比石磊而言,中金公司首席经济学家哈继铭保持乐观观点。他对《财经》记者指出,明年货币增长将是两条腿走路――银行信贷和外汇流入。明年新增贷款规模预计将在7.5万亿至8万亿元。

他认为,即使明年贷款比今年有所回落,也不会限制实体经济投资的资金来源。“尽管今年贷款爆发性增长,但存款增长不落下风,导致银行贷存比不升反降,这实际反映很多企业将未用贷款存于银行的现象,这部分资金也为明年企业投资提供了缓冲。”

此外,哈继铭还指出,外资流入可能成为补充信贷资金缺口的重要来源。过去几年,外汇大量流入导致流动性充裕,尽管央行不断打压贷款也未能抑制流动性。近期,人民币升值预期引发的热钱流入,以及出口好转带来贸易顺差增加,都增加了外汇流入,因此,尽管贷款回落,但流动性依然较为充裕。

一位接近央行不愿具名的官员12月16日接受《财经》记者采访时也表示,他个人预计2009年全年新增贷款规模约9.5万亿元,2010年贷款规模或将在7.5万亿元。他同时强调,明年信贷规模不会大幅下降或突然中止。

可能的7.5万亿元

针对这一判断,《财经》记者12月17日分别向一家国有银行、一家股份制银行的负责人求证,得到了基本接近的答案。一位投资银行的研究部主管还向《财经》记者表示,7万亿至8万亿元可能是包括央行在内决策各方可以达成一致的信贷规模。

上述接近央行的官员向《财经》记者进一步指出,2008年底公布的1.18万亿元新增中央投资计划中,2010年约安排5885亿元。按照预算内资金与国内贷款1∶3的系数计算,如果新增中央投资全部按期投放,将拉动2010年配套贷款新增近2万亿元。考虑原有的中央投资计划,则拉动作用更为显著。

从城镇固定投资看,预计2010年城镇固定投资仍将保持较大规模。增量和增速可能分别在24万亿元和25%。按照目前城镇固定投资资金来源中,国内贷款17%的占比计算,或将拉动2010年贷款新增4万亿元。

“以按揭贷款为主的个人中长期贷款仍将保持较高增速。2009年前三季度个人中长期贷款增长1.17万亿元,房地产销售额同比增长超过50%。由于前期房价、销量涨幅较大以及可能的政策调整等因素,2010年房地产销售面积和价格的增长速度可能回落。”

但即使以房地产销售额同比增长25%计算,以房地产按揭贷款为主的个人中长期贷款仍有可能超过1万亿元增长。

他强调说,国家出台的一系列调结构、促消费、区域发展规划和产业振兴的政策中,都需要大量银行贷款支持。这样粗略测算,明年的贷款规模或将在7.5万亿至8万亿元。

各行规划信贷新结构

针对明年的信贷投放,作为主角的各大商业银行也提出了自己的规划,而且,与市场人士多数只是猜测信贷规模相比,银行更强调明年的贷款结构。

《财经》记者分别从四大国有商业银行的高层人士处了解到,中行、农行、工行、建行四家大型商业银行明年新增人民币贷款目标可能会分别控制在6000亿元、8000亿元、9000亿元和8000亿元左右。

今年新增贷款量冠绝同业后曾引发融资忧虑的中国银行(601998.SH),在中央经济工作会议结束后即公告称,2010年将在促进国内经济结构调整中发挥积极作用,加快信贷结构调整,防范系统性风险并寻求可持续发展。

中行一位信贷部负责人对《财经》记者表示,明年的贷款结构中,中长期基建项目可能占到60%左右或者以上。

中行董事长肖钢曾在总行会议上透露,明年新增人民币贷款的一个重要投向仍是基础设施建设,包括铁路、城市轨道交通、核电站等。肖钢认为,这对于改善中行的收入结构,对增强资产持续稳定性和营利性都有好处。

今年在四大行中贷款步伐稳健的中国建设银行(601939.SH)与放贷较猛的中行则有不同的做法。

建设银行研究部总经理郭士坤对《财经》记者指出,建行明年的新增人民币贷款不会大幅回落,也不会突然中止。他们将积极拓展市场,寻找好项目。

他同时提及,贷款结构要调整,要避免投到产能过剩行业、地方政府融资平台,要重点投到节能减排、民生工程、中小型企业、医疗卫生、新型产业、产业升级换代等方向。

今年建行贷款中占比处于第二位的是房地产行业贷款,在谈到明年是否会收紧对房地产行业的贷款时,郭士坤指出,简单判断房地产行业是高风险行业并不可取。

“在不同环境、条件下,各行各业都有风险。时机、时间跨度都是前提条件,所以不能简单地说某行业的风险高或低。”

根据建行对银行业贷款的分析,2009年可能有相当一部分贷款流入房地产、股市,但这并不是银行直接操作,而是企业、个人间接所为。

建行董事长郭树清此前曾明确指出,2010年将关注信贷投放和产品创新。

另据央行调查统计司的报告显示,北京被调查的银行机构均表示,考虑到今年信贷投放过快,预期明年信贷增速会有所放缓,而信贷结构调整将加快,低碳经济将成为信贷投放重点。

不仅北京,其他省市的金融机构也同样有此计划。安徽合肥被调查的金融机构表示,明年将有目的地重点调整房地产及产能过剩行业的信贷规模;山东青岛被调查的银行机构表示,将把握好货币信贷增长速度,增加对“三农”、科技、教育、卫生、文化、社会保障、节能环保等领域的信贷投放,扩大个人消费贷款规模。

“钱袋子”恐需再融资

值得注意的是,目前银监会对商业银行的资本充足率要求是不得低于8%、核心资本充足率不得低于4%。根据各家银行今年三季报披露的数据,相比于部分中小股份制银行濒临监管红线的困局,包括中行在内的各家大行目前的核心和整体的资本充足率都能满足监管要求。

截至今年三季度末,中行资本充足率为11.63%,工行、交行和建行的资本充足率分别为12.60%、12.52%和12.11%;核心资本充足率方面,工行、建行和中行分别达到9.86%、9.57%和9.37%,交行则为8.08%。但若要支撑明年的信贷规模发展、扩展市场,同时满足资本要求,大型银行恐需要再补充资本金。

《财经》记者在采访中注意到,结合资本充足率的各项数据,近期银行界对于央行、银监会相关政策的变化议论十分多。

中国人民银行副行长胡晓炼和银监会副主席王兆星参加巴塞尔银行监管委员会(下称巴塞尔委员会)召开的中央银行行长与监管当局负责人联席会议。央行正在就巴塞尔委员会的新规征求各方意见,包括《增强银行业抗风险能力(征求意见稿)》和《流动性风险计量、标准与监测的国际协议(征求意见稿)》,对如何加强银行资本、流动性管理、增强银行抵御风险能力提出修订意见。据相关消息透露,原有资本充足率8%的下限可能提高,对一级资本质量和构成将更为严格,从而加强金融调控和系统性风险管理。

一位海外投资银行的中国业务主管告诉《财经》记者,近期国有银行、股份制银行及城商行都纷纷接触投资银行,咨询有关股权融资、发行可转债及次级债等融资方式。而且,汇金公司可能会特许四大行用上缴利润的方式,补充资本金。

“如果银监会要求全行业满足12%的资本充足率的话,那么大多数银行都会有融资需求。预计整个银行业明年面临的股权和债券融资需求,可能达到3000亿元至4000亿元。”他分析说。

各银行再融资陆续推进

据中行信贷部门的有关人士估算,今年该行新增贷款余额可能接近1万亿元,位于四大行之首。他同时表示,“钱袋子”吃紧,在酝酿后再融资。

受到中行邀请讨论融资方案的投行人士透露,中行的确在计划再融资方案,以补充核心资本,但形式是H股增发还是发可转债,都在研究之中。这或许会成为股改后第一家准备股权再融资的大型商业银行。

不过,他透露,有关进程还在早期准备之中,方式、时间、金额、比例等均未最后敲定,亦未上报董事会。《财经》记者就此事与中行大股东汇金公司核实,相关负责人表示尚不知晓中行有此融资计划。

通过发行次级债补充资本金,通常是银行首先能想到的“捷径”。今年3月,中行有过“未雨绸缪”。当月23日,中行股东大会通过发行1200亿元次级债的计划,6月30日已发行400亿元。不过上述投行人士透露,当时所募集的400亿元基本已“分配殆尽”。

由于中行下一期的次级债发行将遭遇更为严格的监管限制,因此,以股权再融资的方式补充核心资本,进而提高核心资本充足率乃至资本充足率,成为中行的现实选择。

上述投行人士也透露,建行计划在年内完成200亿元的次级债发行,建行的经营状况很稳健,次级债发行应该没有问题。

12月19日,建行副行长范一飞在《财经》年会上证实,建行近期准备发行200亿元资级债。

该次拟发行的次级债期限暂定为15年,建行有权在发行期满十年后赎回,预计发行最快在年底前完成,中信证券(600030.SH)、高盛高华、中金公司和瑞银证券均在争取本轮发债业务。

数据显示,建行在今年已经发行了600亿元次级债。其中,今年2月发行了第一期,规模为400亿元,包括十年期120亿元,15年期280亿元;今年8月完成第二期200亿元次级债发行,10年期和15年期各100亿元。

除上述银行外,目前已宣布但尚未完成的银行增发项目还包括:招商银行拟通过配股融资180亿至220亿元,该计划尚待监管机构的批准;深发展宣布计划以每股18.26元的价格定向增发3.7亿至5.85亿股,该计划尚待监管机构的批准。如果2010年完成5.85亿股的定向增发,深发展募集资金总额将达107亿元。

此外,再融资计划尚待监管机构批准的还有,宁波银行拟通过定向增发筹资50亿元,兴业银行亦宣布了180亿元的配股计划。■