邓锋:好公司会更好

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《投资与合作》：第二期基金募集时顺利吗？

邓锋：当时很运气，在2007年底的时候，经济环境还很好，从筹备到募集完毕，花了不到一个月的时间。原计划募集3亿美元，后来增加了5000万美元。如果是现在的话就不一样了，再好的基金出去融资，都可能比较困难，至少在时间上会延长。

融资多了也未必是好事，因为这也意味着你必须去投更多的项目，而团队精力是有限的。对于一个以关注早期项目为主的基金来说，3亿至4亿美元的规模是比较合适的。

《投资与合作》：一些基金开始出现融不到资的情况，你认为原因有哪些？

邓锋：首先，可能因为经济环境不好；其次，如果基金投资的企业质量不高、业绩不好，LP会逐渐失去信心，基金就很难再融到钱。对于新基金来说，还没有业绩，也没有信用评级，取得信任会比较困难。另外，投资团队的稳定与否也是影响投资人信心的重要因素。

《投资与合作》：假如今后两年都没有项目退出，你有没有一个最坏的打算？

邓锋：可能会面临两个问题，第一，LP的资金比较紧张，后续资金可能跟不上；第二，被投企业仍需要融资的，会比较困难。

《投资与合作》：北极光创投在人民币基金上也开始有所行动，这在以后会是一个发展方向吗？

邓锋：人民币基金从长期来看是一个发展方向，北极光创投也在尝试，但还不是重点。因为相关政策法规还不太完善，目前人民币基金的来源也相对比较窄。我们并不想做“第一个吃螃蟹的人”。

《投资与合作》：有调查机构认为96%的风险投资机构在2009年会遭遇危机，你怎么看？

邓锋：我不认为96%的风险投资机构在2009年会遭遇危机，而是会遇到一些问题。从某种角度来看，还有一定的积极作用，比如基金公司的竞争环境不像以前那么激烈，企业家的心态也比较平和了，企业估值也更趋于理性，已经拿到融资的企业也更注重成本控制和基本面，会把很多精力放在企业文化、长期核心竞争力的建设上。真正好的公司在危机之后，会发展得更好。

《投资与合作》：在选择项目时，你最关注的是什么？

邓锋：在中国投资的风险就是人！人！人！最关键的是创业团队，尤其是创始人的人品（商业诚信）和学习能力。