域外视野 第15期

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改革不会毁灭硅谷

《商业周刊》 2002年7月29日

最近十几年来，美国硅谷的高技术企业一直将赠予员工股票期权看做企业创新和制造财富的原动力。从某种意义上说，股票期权已成为高技术行业的一个通用的激励模式。但随着以互联网业为代表的高技术产业经济泡沫的破裂，不少企业的股东都开始要求取消股票期权这一“没有什么实际优惠的空头支票”。对此，支持沿用股票期权的人士反驳说，如取消股票期权，无异于杀鸡取卵，而且会冒更大的风险。

对于刚刚成立的新兴技术企业而言，股票期权的重要性非常明显。但现在的确是硅谷的高技术企业开始认真考虑股票期权带来的负面影响的时候了。美林公司表示，如果将2001年硅谷企业的净收益中的股票期权的价值扣除，那么这些企业的平均净收益将较之财务报告当中的数额减少67％，这一比例高得令人难以置信。

尽管Sun首席执行官兼董事会主席斯科特・麦克尼利坚持认为，股票期权这一机制使得公司员工、管理层以及股东能够为了一个目标共同奋斗，但美国斯坦福大学经济系副教授保罗・奥耶尔的研究显示，员工人数超过100人的企业为员工提供的股票期权实际上仅仅能够让极少数的高层管理人员获得动力，因为大部分员工都会认为自己的努力不会对企业的股价产生太大的影响。

事实上，取消股票期权并不会对硅谷的企业造成太大的损失，那些所谓取消股票期权可能导致高技术企业股价狂跌或者企业创新能力锐减的说法是站不住脚的，这些观点只是对硅谷的发展前景过于悲观的消极人士单方面的看法。

TechNet公司的总裁里克・怀特也认为，取消股票期权不会对高技术企业产生负面影响。他说：“很多企业为了让员工感受到股票期权的好处甚至不惜作假账，对公司收益进行人为的改动，这都不利于企业的长远发展。”

当然，取消股票期权可能会导致一些新兴的技术企业很难在短时间之内实现盈利，但这也许反而会促使风险投资家们在进行投资之前对计划投资的企业进行更全面和深入的了解。事实上，在股票期权这一概念出现之前的很长时间里，美国硅谷早已是创新精神的代名词了。作为美国高技术产业发展的温床，硅谷不会因为股票期权的消失而受到冲击。