跨国公司直接投资利用分析

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【摘要】 跨国公司直接投资主要有两种形式：一是新增投资，又称"绿地投资"，二是并购投资。应分别采取措施对两条战线的外资进行更有效的利用，以提高今后我国利用外资的效果，促进经济的快速发展。

【关键词】跨国公司 直接投资 利用

20世纪90年代,中国利用外资已由国外贷款为主转为吸引跨国公司直接投资为主。近年来,无论国际经济环境如何变化,全球跨国公司直接投资总量如何波动,我国吸引的投资稳步增长。1993到2001年底,中国累计吸收外资超过500亿美元,而且仍颇具潜力。在这种形势下,有效利用跨国公司对华直接投资成为值得关注的核心问题,本文将围绕该问题展开论述。

跨国公司对华直接投资有两种方式：一是新增投资，又称“绿地投资”，二是并购投资。如何使两条战线的外资利用更有效，关系到今后我国利用外资的效果。

一、绿地投资

“ 绿地投资”是指外商在东道国建立合资企业或独资企业。从1979到2002年中国利用外资经历了两次高潮：1991年之前,外商直接投资开始进入中国,但著名的跨国公司投资并不多,1992年,外商在华投资迅速猛增,掀起第一次高潮；2001年起,外商直接投资出现第二次高潮。至2001年底,世界500强中的400多家企业已到我国投资,跨国公司的"绿地投资"出现了新的局面。当前，我国利用跨国公司的"绿地投资"已经取得了显著的成就，主要体现为提高了国内企业的技术和管理水平，提升了产业结构，促进了经济增长。但它也有不足之处。为进一步有效利用“绿地投资”可以采取以下措施：

1、充分利用跨国公司在我国设立的投资研究与开发中心

为了有效开发中国市场和利用当地的资源,跨国公司积极在各大城市设立研发中心。到2001年底,跨国公司在华的研发机构已超过110家,主要集中在生物制药、精细化工、汽车制造等行业。例如：摩托罗拉在其下属手机事业部和蜂窝电话事业部分别设立了2个研发机构,并与中科院计算机所建立了人机通讯技术联合实验室。宝洁公司的研发机构正面向国际市场开发新配方和新产品。微软公司宣布将把设在上海的亚洲技术支持中心扩展为微软的全球工程策划中心。我国在与跨国公司合作开发项目时应积极发挥作用，学习其先进的经验，借鉴其先进的企业文化理念、管理经验，通过合作不断提高自身的技术水平和研发能力。

2、抓住跨国公司对华直接投资机遇，调整国内产业配套

著名跨国公司来华投资设厂，需要大量的中间产品和配套服务。经过20多年的改革和发展，国内企业涌现出许多具有一定技术实力的配套企业。如摩托罗拉在华投资的700多家供应商有400多家是国内企业；爱立信在华采购额猛增了4倍，2000年达149亿元。全球最大的50家汽车零部件厂商有一多半在中国设立了合资企业，为整车生产的外资企业配套。我国技术水平不断提高，加上拥有廉价劳动力，使其加工的配套零部件具有较高的成本优势，因而一直吸引着跨国公司不断扩大在中国“绿地投资”的规模。目前苏州地区已经形成笔记本电脑生产的配套产业群；广东东莞成了计算机制造商的集散地；通用电器公司在北京成立了通用电器中国采购及出口有限公司，为其全球制造体系配套服务。

3、充分利用跨国公司加大投资力度带来的多方资源

随着我国经济的迅速发展及入世后优惠投资条件的兑现，跨国公司不断加大对华投资力度。法国电讯集团阿尔卡特在2001年10月增加对上海贝尔有限公司的投资，从原占31.65%的股份增加到51%的股份。阿尔卡特承诺新公司将进一步开发面向全球和本地市场具有独创性和全球性的核心技术，其中包括新一代固定和移动技术。新公司研发中心的工程师将达到3500名。我国应抓住有利的形势，充分利用外商投资带来的有利条件，利用外商注入的大量资金盘活搞好自己的企业，学习其先进的技术和管理经验，提高我们企业的营运水平。并且，通过与外资企业的合作更能提高国内劳动者的素质，开辟更多就业机会。

二、跨国并购

1、外资并购对于中国产业发展的正面效应

跨国公司通过并购进入中国市场，在分享中国市场这一巨大蛋糕时，也为中国相关产业发展带来急需的资金、技术、管理、国际市场，促成了相关产业的萌动与壮大。具体如下：

（1）外资并购可打破国内企业一股独大的股权结构，再造微观市场主体，从而促进我国企业法人治理结构和决策机制的健全与完善。

（2）外资并购促成管理模式的整合与再造，提升了全行业经营管理水平。首先，外资并购后，可通过对原有企业管理模式的整合，通过资金、技术、品牌的引入，提升行业的经营层次与市场竞争力；其次，外资介入后，通过注入资金，技术设备，迅速实现国内企业更新设备换代和产能的扩大。同时，国际知名跨国公司通过技术、品牌和国际市场渠道的输入，会快速提升被并购企业的技术水平、知名度、市场形象，以及驾驭国内、国际市场的能力。

2、外资并购的负面效应

（1）外资并购打破原有市场结构，导致垄断。过度并购会引起产业高度集中，从而导致企业间的失调。市场条件不便的条件下，外资过度并购会快速提升市场的集中度，逐步形成寡头垄断市场新格局。而且，过度并购将导致独占，并提升市场进入门槛，进一步限制竞争。

（2）外资攫取重要资源，控制重要产业与关键技术，造成国家经济安全隐患。部分跨国公司在华并购目的在于取得稀缺资源的控制权，稀缺资源是不可再生的，外资并购后的掠夺性开发，会加剧我国经济发展与资源供给的矛盾，导致国家经济的可持续发展失去资源保障。

三、对跨国并购的有效利用

1、逐步建立规范化的并购法律体系，加强风险防范

为应对日益蓬勃展开的外资并购业务，可考虑在现有框架下出台一项专门针对外资并购事务的法律、法规或规章，以解决外资并购过程中存在的诸多不确定问题。如在外资并购国企过程中，往往面临政企不分，富余人员安置，资产难以评估，并购价格难以确定，审批程序烦琐等问题，同时并购中还要防范外资垄断、恶意收购、中小股东利益受损、企业债权债务处理不当等风险。

2、多方引用外资，避免对个别国家的依赖性

国家要创造鼓励多方引资的环境，保持外资来源的多元化，方能保证在外资并购谈判中的地位，也才能贯彻相对独立的产业发展政策和避免对单一国家的过度依赖。多数外资在华并购案例中，外方均有谈判优势，一般对同一项目会考察相同类型的若干企业，从而在价格及非价格因素上争取到最优惠条件。而国内企业则处于相对劣势地位，被动接受挑选。更有甚者，各种利益主体独立行事、自相竞争、降低自身讨价还价能力。而“一方对多方”就会争取主动。例如，新加坡在利用外资推动经济发展中保持了良好的经济自，多方吸纳外资，政府经济政策能够得到有效执行。而加拿大则由于外资来源过于单一，仅依赖于美国，致使国内经济结构比较脆弱。国内企业若能在引资过程中注重引进竞争机制，让外资之间展开竞争，则可获得较好的效果。研究表明：如果有多方出价竞购，则股东收益可高出初始价的40%以上。如广州为解决标致汽车公司的问题，曾与欧宝、现代、本田等外商广泛接触，权衡各方的利弊，最终与本田建立合作关系，从而在价格股权比例、技术升级、长远发展等方面获得了较为有利的条件。

3、积极促进跨国公司技术溢出，提高我国企业吸收与创新能力

跨国公司进入我国后，不仅使当地企业通过观察和模仿获得新技术，同时也使与之合作的内资企业通过边干边学进行知识和经验的积累，进一步增强企业吸收技术转移和技术溢出的能力。因此，应积极吸引跨国公司的R&D投资，激励具有科技开发创新导向的跨国公司来我国设立研发中心。积极推动国内的科研部门和跨国公司开展联合研发，在相互合作的过程中，挤压和诱导跨国公司的技术溢出；同时采取有效的激励机制，吸引、留住高科技人才，激发其创新开发能力。

【参考文献】

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