哪种价格指数来衡量我国物价波动更合理

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中图分类号：F126 文献标识：A文章编号：1009-4202（2012）01-027-01

摘要通过几种价格指数之间的对比，进而选择较合理的能反映我国物价波动水平的一种价格指数，为进行有关研究做较好的铺垫工作。

关键词价格指数因子分析CPI

实际中常见的价格指数：消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）、GDP价格指数等宏观经济价格指数，如何度量物价波动一直以来都是我国经济学界关心的问题。

编制居民消费价格指数（CPI）用价格调查法。首先选定若干种具代表性的商品，编制基本商品物价指数，以此来代表整个物价水平的变化。CPI的商品分类按用途划分为类，在这类中选择了262个基本分类，每个分类下设置一定数量的代表规格品，作为经常性调查项目。CPI的权重，是依据居民消费支出的比重确定的。这种方法虽然采用直接调查的方式，但它只调查一部分商品而非全部。而且对于规格品的选择及权重大小也有争议，这样计算出来的指数只能反映部分物价波动情形。同样PPI，HPI，RPI也遭到类似的批评，而且它们只能反映某一方面的价格波动情况。

有种观点认为，GDP价格指数涵盖了所有的货物和服务，大于CPI、PPI等的产品范围，GDP价格指数可以全面反映综合价格水平的变动情况。但实际上，很难获得GDP价格指数数据，这主要是因为GDP是最终产品的价值。但现实中很难区分最终产品和中间产品。这也是采用总产出和中间投入价格指数缩减的原因。常常反推国内生产总值价格指数，如果有国内生产总值的物量指数，可反推出国内生产总值价格指数。所以GDP价格指数似乎也并不适用于衡量物价水平的波动。

随着我国市场化程度的深化以及经济全球化进程的加快，我国物价的波动受国际经济的影响也越来越大。更受国内经济波动、原材料价格等的影响，使得我国物价的波动变得极其复杂。由于物价的波动不是取决于某一种因素而是受多因素的影响。哪个指标来衡量物价波动较好呢？简单的多元回归分析已经无法满足分析需要。现选择15个经济变量：居民消费价格指数CPI，原材料、燃料、动力购进价格指数RMPI，农副产品类购进价格指数API，商品房销售价格指数HPI，工业企业成本费用利润率CPM，全部单位从业人员人均报酬INC_A，城镇家庭人均可支配收入INCR_UQ，外汇储备RESR_US，货币当局储备货币M，广义货币供应量M2，国内生产总值增速GDPR，G7_PPI_加工品同比增速PPI_G7，G7支出法GDP指数GDP_G7，上证收盘综合指数SZ。采用因子分析各因素对物价波动的影响，然后决定用那个指标。样本区间为2000年1季度~2011年1季度。通过SPSS16.0进行因子分析，

得到四个较大特征根：9.4，2.0，1.1，1.0，累计方差贡献率达90%。应选取四个公因子。旋转后的因子载荷矩阵如表：

从因子载荷阵可以看出，货币因素在FI上载荷大，称为货币价格指数因子；需求因素在F4上载荷高，称为需求价格指数因子；代表成本因素的三个价格指数和工业品出厂价格指数在F3上有较高载荷，称为成本价格指数因子；表示国际经济形势的ppig7在F2上载荷大，称为国际经济价格指数因子。观察发现总的来说CPI在各公因子上的载荷较大，最能反映我国价格的波动情况。

从以上分析可看出，当前形势下国际通货膨胀与货币流动性过大是影响CPI变动的主要因素。虽然某一价格指数都能反映不同方面物价波动，但最具反映能力的还是CPI。这与国内很多学者使用CPI来衡量我国物价波动情况也是相一致的。

参考文献：

[1]Reis，R.(2005)"A Cost-of-Living Dynamic Price Index，with anApplication to Indexing Retirement Accounts."CEPR DiscussionPapers，5394.

[2]焦鹏.现代指数理论与实践若干问题的研究:博士学位论文.厦门大学.2008.04:109―115.