企业财务风险预警指标体系的探析

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摘要：在经济全球化的大背景下，我国企业迎来了前所未有的机遇，也面临了巨大的挑战，国内外经济环境变化莫测，各种不确定性因素的增加，使得企业面临许多潜在危机，尤其是财务危机。如何在危机爆发之前进行有效的预防和控制，是每个企业亟待解决的问题。本文主要对企业财务风险预警指标体系的功能、构建原则及其基本结构进行阐述，以期对完善我国企业财务风险预警指标体系，增强企业应对风险能力，提高企业自身竞争力有所裨益。

关键词：财务风险 财务预警 指标体系

任何危机都是经历了量变到质变的过程才得以最终爆发，就财务危机而言，财务风险预警指标恰是这个过程的晴雨表，建立完善的企业财务风险预警指标体系是解决企业财务危机的有效途径。只要管理者能够及时发现企业存在的财务隐患，进而采取措施进行预防，便可将风险扼杀在萌芽状态。

一、企业财务风险预警指标体系的功能及构建的基本原则

企业财务风险预警指标体系的功能可以总结为以下三个方面，即监测预报财务危机、识别诊断财务危机以及避免防御财务危机。

在构建企业财务风险预警指标体系时，必须遵循以下四项基本原则，即重要性原则、代表性原则、灵敏性原则、可操作性原则。

财务预警的监测对象是企业财务活动中的重要领域或者重要环节，因此，在构建财务预警指标体系时，首要考虑的原则就是重要性原则。坚持重要性原则要求企业管理者必须考虑所选择的预警指标对企业财务活动的重要性，对企业财务风险预测的贡献程度。预测指标不同，其反应的侧重点也就不同，最终的预测结论自然也就不一样，这就要求企业管理者要根据监测领域的不同性质选择不同的预警指标，并标记出最能体现企业财务活动特征的预警指标。

一般情况下，一个财务活动中不止存在一个反应其变化特征的财务预警指标，这些指标之间往往具有可替代性，这就要求企业管理者在建立财务预警指标体系时坚持代表性原则，从这众多指标中选取那些代表性较强，能够突出反映企业财政活动特征的指标，提高预测结果的准确性。

不同的预警指标具有不同的灵敏度，有的预警指标对于财务活动反映比较敏感，有的则比较迟钝。因此，企业管理者在建立财务预警指标体系时，必须坚持灵敏性原则，选取那些灵敏度比较高的指标，这样才能及时反映出企业财务活动中的问题，以便企业及时预防。

在设计财务预警指标体系时，没有必要面面俱到，财务活动的本质特征可以通过那些重要且有代表性的指标反映出来。但是，财务预警指标体系必须通俗易懂，方便计算，这样才能保证工作人员能够通过自己已掌握的财会知识直接或者间接的计算出各项相关指标，这就要求企业管理人员在构建财务预警指标体系时必须坚持可操作性原则。

二、企业财务风险预警指标体系基本结构

企业财务风险预警总指标体系是由筹资风险预警指标体系、投资风险预警指标体系、运营风险预警指标体系、分配风险预警指标体系四个子指标体系组成，每个子指标体系又包含不同的方面，这些方面突出反映了该子指标体系自身的特征，具体如下图：

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（一）筹资风险预警指标体系

通过上表我们可以看出，筹资风险预警指标体系主要是通过资本结构、支付能力以及偿债风险这三个方面反映筹资风险的征兆。具体而言，资本结构主要通过资产负债表反映风险征兆，支付能力主要通过经营现金流动负债比率以及盈余现金保障倍数反映风险征兆，而偿债风险则主要是通过已获利息倍数和带息负债比率反映风险征兆。

资产负债率=负债总额/资产总额，其作为衡量企业偿债能力和经营风险程度的财务预警指标，具有普遍适用性，同时也具有很高的国际认可度，能够反映企业较长时间内的偿债能力水平。经营现金流动负债比率=经营活动现金净流量/流动负债，该指标灵敏的反映了企业的短期偿债能力，比率越高，则表明企业的偿债能力就越强。盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润，该预警指标反映了企业当期净利润中现金收益所占的比重，客观的反映了企业的盈余质量，一般情况下，比值越大，表明企业净利润中现金比重越大。已获利息倍数=息税前利润/利息费用，该预警指标主要是通过是从偿债资金来源的角度对企业偿债能力进行考察，一般而言，比值越大，说明企业的偿债能力越强。带息负债比率=带息负债总额/负债总额×100%，该指标反映了企业负债中需要偿还的利息所占比重，是对企业将来的偿债能力，尤其是偿还利息能力的反映。

（二）投资风险预警指标体系

从上图可以看出，投资风险预警指标体系主要是通过投资结构、投资能力以及资产利用效率这三个方面反映投资风险征兆的。其中投资结构主要是通过对外投资与权益比率体现的，其计算公式为：对外投资与权益比率=对外投资额/所有者权益。投资能力主要是通过总资产增长率与现金再投资比率体现投资风险征兆，其计算公式为：总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%，现金再投资比率=（经营活动的现金净流量-现金股利）/（固定资产+长期投资+其他长期资产+营运资金）。而资产利用效率则是通过净资产收益率与可用于投资分配股利现金比率反映投资风险征兆的，其计算公式为：净资产收益率=净利润/所有者权益，可用于投资分配股利现金比率=（本期经营活动现金收入+投资活动现金收入）/（偿还债务等现金支出+经营活动现金支出），这些指标均能灵敏反映企业财政活动中的投资风险。

（三）运营风险预警指标体系

从上图可以看出，运营风险预警指标体系主要是通过盈利能力、资产运营能力以及获取现金的能力这三个方面反映运营风险征兆的。其中盈利能力主要是通过销售利润率、总资产酬率以及成本费利润率体现的，其计算公式为：销售净利率=销售利润/销售收入，总资产报酬率=净利润/平均资产总额，成本费用利润率=利润总额/成本费用总额。资产运营能力主要是通过存货周转率和应收账款周转率体现运营风险征兆，其计算公式为：存货周转率=销售成本/平均存货，应收账款周转率=销售收入/平均应收账款。而获取现金的能力则是通过资产现金回收率反映运营风险征兆的，其计算公式为：资产现金回收率=经营活动现金净流量/期末资产总额×100%，这些指标均能灵敏反映企业财政活动中的运营风险。

（四）分配风险预警指标体系

从上图可以看出，分配风险预警指标体系主要是通过分配结构、以及资金增长能力这两个方面反映分配风险征兆的。其中分配结构主要是通过股利支付率体现的，其计算公式为：股利支付率=股利总额/净利润总额。资金增长能力主要是通过资本积累率和盈余公积增长率体现分配风险征兆，其计算公式为：资本积累率=（所有者权益年末数-所有者权益年初数）/所有者权益年初数，盈余公积增长率=（盈余公积年末数-盈余公积年初数）/盈余公积年初数账款，这些指标均能灵敏反映企业财政活动中的分配风险。

总之，在机遇与挑战并存的经济全球化年代，企业必须通过自我完善，才能更好的应对各种危机。建立并完善企业财务风险预警指标体系，是企业积极应对财务危机的最佳选择，此外，企业还要通过建立财务风险预警监管机构、强化会计基础工作、优化资源管理以及优化投资管理等多种途径加强企业财务风险预警，及时发现并控制企业财务危机，全面存进企业又快又好的发展。

参考文献：

[1]孙学敏.中小企业金融与财务研究[M].郑州：郑州大学出版社，2009：23-25

[2]梁彤缨，陈广兵.网络环境下中小企业财务管理模式的创新思考.会计研究，2009，（5）：51-54