证券市场回顾

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股市

交易印花税大幅减少。伴随着沪深股市的调整，两市的交易活跃程度明显趋弱，加上交易印花税的下调，两市代扣的交易印花税大幅减少。以深圳市场为例，代扣A股交易印花税减少了58．10％，代扣B股交易印花税减少了90．02％。

筹资额减少。2002年沪市A股筹资总额达到612．76亿元，其中首次发行为516．96亿元。共有28家公司实施增发，筹资减少约30亿元；实施配股公司从上年的102家锐减至20家，筹资53．71亿元，与上年的369亿元相比，减少甚巨。

市值严重缩水。2flY2年全年新增上市公司9家，较上年少增5家，而且全部在上海市场。目前两市上市公司总数为1223家，上市股票数达到1310只。受到关注的是，年内共有Pr金田等8只股票退市，同时，也有Pr红光等16只原来的Pr股票、6只ST股票恢复上市，市场的淘汰机制发挥了作用。从市值来看损失较重，沪深两市流通市值年终为12484．56亿元，减少了1978．61亿元，缩水13．68％。基金

2002年是基金业大发展的一年。共有4只封闭式基金实施扩募，募集103．7，3亿元；新发4只封闭式基金，募集110亿元。新发14只开放式基金，首次募集达447．95亿元。同时，基金品种创新，指数型和债券型开放式基金登台亮相。

但2002年同时也是基金业问题暴露的

基金亏损。截至2002年12月20日，54只封闭式基金中53只出现亏损，亏损额合计82亿元；17只开放式基金，13只出现亏损，亏损额合计18亿元。总计2002年基金亏损额为100亿元。按照规定，绝大多数基金在2002年会计年度无法分红。

封闭式基金持有人市值损失。一般意义上说，封闭式基金应起到资金“避风港”的作用。但现在封闭式基金的价格涨跌摆脱了净值牵制而与股票下跌幅度保持一致，已经演变成一个高风险品种。2002年，封闭式基金持有人是证券市场损失最大的投资群体，市值损失幅度超过股票，达到155亿元左右。

开放式基金面临较大赎回压力。开放式基金发行存在非市场化因素，信息披露不健全，至关重要的持有人结构与比例等信息未公布，潜在赎回压力巨大。可能会影响和冲击开放式基金的资产状况，严重的话，可以迫使基金管理人改变原有的稳定的可预期的基金投资策略。

基金治理结构存在重大缺陷。基金管理公司制定并主导基金业的“游戏规则”，其他基金当事人处于弱势地位。基金持有人对基金管理公司几乎无法监督，监管部门的行政监管变成保护持有人利益的最主要手段，但是监管力量有限。期市

2002年1至11月份，全国期货市场总成交额为33644．72亿元，较2001年同期增长了25．40％；全国期货市场总成交量为120248948手，较2001年增长了12．64％。

打破“一豆独大”局面。2002年，国内期货市场的重心发生了重大变化，各期货品种特别是农产品期货品种强劲上涨，市场也一改连强、沪弱、郑萎的格局，走出连沪齐头并进的局面。

市场环境改善。2002年上半年，期货市场的四个管理办法《期货经纪公司高级管理人员资格管理办法》、《期货从业人员资格管理办法》、《期货交易所管理办法》和《期货经纪公司管理办法》经修改后全部出台。四个管理办法的出台，标志着以清理整顿为背景的期货监管开始向符合国际化、市场化、法制化为原则的监管方向迈出了实质性的步伐。

战略投资者出现。从客户数量和结构上看，2002年期货经纪公司的开户数不断增加。同时，机构开户的增长率要比个人开户高出一倍，表明一些理性的机构投资者开始进人市场。

市场运行无论从质和量上都上了一个新的台阶。大。2002年财政部共发行凭证式国债4期，记账式国债16期，发行总额达到6063．33亿元，比前一年增长24．16％。其次，国债发行利率继续走低，比2001年国债的发行利率平均大约低O．50个百分点。再次，国债的期限、利率更趋多样化。第四，国债发行方式不断创新，除了利率招标和贴现发行时的价格招标等方式外，2002年还推出了同时在全国银行间债券市场、交易所债券市场和部分试点商业银行柜台等三个市场面向各类投资者以相同利率、数量招标以及采取单一价格竞争性招标的债券，但招标的标的不是利率而是价格等发行方式。

二级市场。2002年国债市场的走势上下半年截然不同。在人民银行第八次降息利好刺激下，上半年国债市场走出了稳健攀升的行情，整个市场券种的到期收益率大幅降低。但下半年国债市场呈现出一路单边下跌、年底略有反弹的特点。(摘自2003年1月4日《经济日报》)2002年证券市场主要数据