股指期货年底推出
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盛传我国将于8月底之前推出股指期货，据目前金融交易所筹备组准备情况分析，股指期货出台时间可能慢于市场预期。
有关8月底推出股指期货的时间推算，源于业界盛传新加坡交易所将于9月推出中国股指期货，这将“倒逼”境内股指期货加快推出。市场普遍预期金融衍生品交易所将在境外交易所推出前的8月底时推出。但是，种种迹象表明，金融交易所成立时间有可能滞后于市场预期。
不宜仓促上马
目前，临时设在上海期货交易大厦8层的金融交易所筹备组成立至今，主要工作人员仍然还是从三大期货交易所和两大证券交易所借调，且暂时没有公开招聘人员的计划。金融交易所的办公楼正在动工兴建，因为金交所将采用公司制的组织结构，尚未正式注册成立，该大厦的投资资金尚未到位，所以说8月底之前，这些未完成的工作在短期内实现，不太可能。
有消息人士分析，由于金交所暂时没有办公场地，如果要加快推出股指期货，交易所只能选择不需要交易员的交易方式，推出电子化的交易平台。从人员配备和办公场地看，金融交易所成立时间可能滞后于市场预期，股指期货最快也要在今年年底的时候才能推出。
国内期货品种上市难、上市机制不合理的问题并没有因为金融交易所即将诞生而得以解决，部门协调仍将是摆在股指期货品种推出前的必要门槛，同时金融交易所的内部结构问题依然棘手，结算会员和经纪会员的身份如何界定，目前阶段并没有特别明确的规则出台，由此来看股指期货具体时间并不特别明朗。
从作为期货市场主体的期货公司层面来看，软件技术薄弱、人力资源储备贫乏都使得相当数量的期货公司没有足够能力即刻应对股指期货的上市。我国期货交易立法滞后，相关基础性工作没做好的情况下，仓促推出股指期货会导致相当大的风险，上海国债期货就是个很好的例子。同时政策层也将考虑期货公司的运营现状，综合考量，制定相应的入场规则，而目前没有具体明确的细则出台，也表明股指期货品种推出依然任重道远。
虽然股指期货上市时间还未有定论，但是市场各方已经积极布局，做好迎战准备。近日，北京地区召开的“期货行业创建文明行业规范化服务达标活动经验交流会”上，有关领导也在督促期货公司，不要观望，要做好准备工作，根据各个公司实际情况，制定适合市场发展变化的有效监控、防范、化解风险的措施，形成完整的风险管理体系，为金融创新创造一个稳定和谐的市场环境。部分期货公司已经在积极备战，迎接这块“大蛋糕”的到来。
机构投资者是主体
出于控制市场风险考虑，正在设计中的我国股指期货合约将会优先考虑机构投资者需求，未来合约价格可能不低。在较高的进入门槛过滤下，机构投资者将成为未来推出的股指期货交易主体。
从有关方面获悉，未来推出的股指期货合约每手价格可能高达10万元，这可能让部分散户望而却步。虽然低价格合约有利于更多投资者参与，对增强初期股指期货合约的流动性和交易性有益；但股指期货毕竟是风险较大的金融产品，在推出初期并不适宜散户投资者参与，而应以机构投资者为主。
“股指期货的高杠杆作用，要求其参与主体必须具有理性投资理念。股指期货套期保值等基本功能的发挥，也要求机构投资者应该成为该市场的主要参与者。”北京工商大学教授胡俞越如此表示。他指出，为保证我国首个金融期货品种――股指期货推出后一举成功，标的合约设计大小适中很重要。尤其要适合机构投资者需要，使他们能够运用自如。管理层从控制市场风险角度出发，可能会将合约设计大一些，抬高股指期货进入门槛，从而使机构投资者成为这个市场主体。
事实上，海外成熟市场如美国以及我国港台地区市场，其股指期货合约通常都比较大，其参与者也是以机构投资者为主。虽然韩国KOPS1200股指期货期权合约是MINI合约，但其交易者仍然主要是机构投资者，近几年来其交易量连续蝉联全球第一。据介绍，在海外成熟市场，普通投资者一般不直接购买股票，而是购买基金，由基金等专业机构投资者进行股票投资。
目前我国无论股票市场还是期货市场，都是以中小散户投资者为主。推出股指期货后，机构投资者有了可以对冲风险的工具，社保基金和保险资金等大机构投资者将会加大介入股市的资金比例和力度；而散户投资者由于不方便利用股指期货对冲风险，因此直接购买股票的风险敞口会增大，这将促使散户投资者转而购买风险相对较小的基金。随着我国证券市场股权分置问题的彻底解决，现在的非流通股股东将成为市场超级主力，个人投资者的资金所占市场比例会进一步降低，机构博弈将成为市场主流。股指期货的套期保值功能和价格发现功能，将使机构博弈更趋理性。
一天赚7亿的误导
真正的股指期货尚未出台，仿真交易早已开始练兵。
去年中国金融期货交易所开展股指期货仿真交易以来，部分投资者为了熟悉交易规则，增加实战经验，积极参与其中，对他们提高自己的业务水平和风险意识，都起到了非常好的作用。但是，我们注意到，现在有报道称在“仿真交易”中，某某三月赚了3000倍、一天赚7亿的说法。在实际的仿真交易中，偶有小概率事件发生，也不能将之理解为常态。投资者千万不要认为股指期货赚钱很容易，能够赚快钱。这种不正确的想法，完全神化了股指期货的基本功能。
仿真交易的目的是帮助投资者了解股指期货交易的基本规则和风险控制制度。在仿真交易过程中，投资者利用的是分配的虚拟资金，难以避免在操作过程中的随意性和不谨慎性。个别投资者在仿真交易中往往抱着游戏的心态，或为了博取奖金，喜欢满仓操作，又正好赶上股市走出了单边上扬的行情，短期内能获得较高的盈利，但是这种盈利显然缺乏真实性和持久性，不值得宣扬和称道。同时，在仿真交易过程中，因为这样满仓操作，看反了方向而频频爆仓出局的投资者也不在少数。
股指期货作为一种风险管理工具，不同于股票投资，它有着独特的交易规则和风险控制制度，比如保证金制度、强行平仓制度、强制减仓制度等。由于股指期货实行保证金交易，具有杠杆效应，即用少量资金可以交易数倍于面额的合约，致使许多投资者误认为从事股指期货交易可以实现一夜致富的梦想。
实际上，股指期货是双刃剑，在放大了盈利的同时也放大了亏损。假设股指期货的保证金为合约价值的10％，一个投资者初始状态有10万元全额投资子股指期货，如果看对了方向，当指数上涨1％时，他的盈利为1万元，获利率10％，盈利以10倍水平放大；但同样，如果判断失误，其亏损也会同样放大工。倍，假设指数下跌了9％，该投资者也将损失90％的资金，其本金余额为1万元。该投资者要从1万元恢复到初始的10万元状态，则需要获利100％才能完成。由此也看出股指期货满仓投资的风险所在。另外，由于保证金交易的杠杆性，一旦方向做反，微小的价格波动就可能招致强行平仓，一次亏损就会将以前的盈利和本金消耗殆尽。因此，投资者千万不能只考虑到盈利放大的效果，而忽视风险放大的现实。
国际成熟金融市场因为金融期货交易不当而产生的教训以及案例也很多，世界首家银行“巴林银行”倒闭就是一个生动的案例。因此，投资者参与股指期货交易，必须首先做好知识上的准备，深入了解股指期货的基本知识、交易规则、风险控制制度，在此基础上，做好资金准备和心理准备，只有做好充足准备的投资者，才能理性参与股指期货交易。