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Google上市:搜不到的战略

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再没有比google的招股说明书更能清楚地表明该公司独辟蹊径的经营观的了。这本被冠以“投资者指南”名称的七页的文件阐述了Google有别于大多数上市公司的独特理念和准则

拉里・佩奇与赛吉・布林 ― Google的创始人,始终固守自己一贯的行事风格,即使在首次募股融资的重大事件上也不例外。

再没有比Google的招股说明书更能清楚地表明该公司独辟蹊径的经营观的了。这本被冠以“投资者指南”名称的七页的文件阐述了Google有别于大多数上市公司的独特理念和准则。

文件由佩奇起草,内容涵盖了从公司两位创建者及首席执行官艾里克・施密特组成的“权力铁三角”到绝不因追逐短期收益牺牲公司长远发展目标的庄严承诺。在这份文件中,两位创建者许诺将给每位员工提供更多诸如免费餐食、管理者的独立表决权及对华尔街行情预测的规避等好处。与此相关的是,与立即能够产生收益的短期投资相比,公司将更加注重长远发展。

“如果存在适宜的投资机会,能够为股东提供长期回报,我们将毫不犹豫地抓住它们,即使牺牲短期利益也在所不惜。”“我们有足够的毅力这样做,并且希望我们的股东也能持有长期投资的观念。”

的确,佩奇和布林创造了符合其理想的与众不同的企业文化。这家成立于1998年,以斯坦福大学博士生研究经费作为创业资金的企业,以其独特的商业氛围激发每个员工的创造性,同时不定期地给予员工免费餐食和啤酒狂欢的待遇。

面对华尔街严苛的监管机制和股东回报的强大压力,两位创建者要维持现有体制,需要跨越重重难关。Yahoo, 这个目前对Google来说最强有力的竞争对手,已然提供了前车之鉴。这家由斯坦福毕业生杨致远和大卫・费罗创建的互联网服务商,曾因互联网泡沫破灭而不得不进行裁员和机构重组。

以下内容均出自“投资者指南”:

关于华尔街:“许多公司因要保持投资收益与华尔街分析家预测数字的一致,而有着很大的压力。它们总是倾向于接受相对较小但可预测的数值,回避那些大而难以预测的数值。赛吉和我认为这样做是有害的,决定反其道而行之。”

关于风险收益比:“考虑到风险收益比正在加大,我们将会大幅扩充项目遴选范围。对那些初始投入较少的项目,将给予特别关注。我们鼓励员工在做好常规项目的基础上,抽出20%的时间去做那些他们认为会给公司带来最多回报的项目。大多数风险项目最终会流于失败,但仍能提供给我们些许经验。而那些成功的项目最终将成长为高回报的产业。

管理者决策:“为使决策过程变得迅速,艾里克・赛吉和我将每日对业务状况进行讨论,并将主要精力集中到那些最重要、最紧迫的事情上面。决策通常由三人中的一人作出,其他两人负责进行浓缩和归纳。这样做是富有成效的,因为我们彼此深信且尊重对方,而且我们有着相近的思考方法。”

双重表决制:“尽管对科技公司而言,双重表决制较为罕见,但在传媒业中应用却很普遍,并已体现出重要的价值。纽约时报、华盛顿邮报、道琼斯、华尔街日报这些重量级的媒体都引进了类似的双重所有者结构。业内评论员多次指出,尽管这种双重所有者结构容易导致季度性的业绩波动,但它有利于企业将有限资源集中用于有利于带来长期回报的核心业务。

Kumbaya:“我们的目标是使Google成为一个为世界增添活力和效益的企业。目前我们正在着手进行Google基金会的筹建。我们将向基金会注入各种重要资源,包括雇员人力和约1%的公司股本和盈利。

在上市前用公司股本组建慈善基金会的做法并非绝无仅有。早在1998年,由eBay公司创立的基金会,就包含有107250股eBay普通股的捐赠(硅谷社区基金提供资料)。这笔捐赠对于基金会的筹建可谓是“及时雨”。目前该基金会已筹集到了超过三千万美元的慈善捐款。

“我们高兴地看到,Google的创建者们在首次募股融资中引入了慈善基金。”硅谷社区基金主席彼得.赫罗说,“用待发行股本建立慈善基金的做法妙不可言,它有助于那些年轻的企业在其发展的早期阶段建立起稳固的慈善事业,这对企业长远发展的意义不言而喻。”

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大多数科技公司及其创始人都宁愿选一条阻力较小的上市之路来走,于是屈服于创司和银行要求选择致富途径的压力。会像Google这般,以七页长的篇幅洋洋洒洒叙述公司长期经营理念,并要求投资人谨慎以对的公司,可谓绝无仅有。

从采取IPO竞标认购方式,到创始人Larry Page与Sergey Brin计划借A股和B股双重股票结构保留逾50%的股票表决权,都显示Google选择不同的上市路途,以期能在华尔街的压力下尽可能保留自,减少受股东利益至上观念的摆布。

对照下,以往科技公司和投资者迭有冲突。百年前,纽约金融家J.P.Morgan强迫爱迪生(Thomas Edison)接受屈辱条件以成立General Electric公司。苹果电脑创始人史蒂夫.省略泡沫期间也不得不修正当初随兴、散漫的校园风格,引进前WarnerBros.主管Terry Semel掌舵后,转向更严谨的商业作风。

但Google作为上市公司,仍面临诸多挑战,包括决策制定、领导作风、管理阶级结构,以及通常随着公开上市而变化的沟通方式等。任何潜在的问题,包括Overture因付费搜索方式而提出的诉讼,都可能影响Google的管理作风和财力。