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我国亟需《期货法》

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目前,我国期货市场规模不断扩大,急需一部《期货法》规范、引导期货市场的发展。建立一个具有套期保值功能、价格发现功能、市场预测功能、能充分发挥市场决定作用、掌握定价权的期货市场体系对于发展多层次资本市场及深化金融体制改革意义重大。

首先,完善我国期货交易立法有利于企业通过套期保值控制大宗商品实体经营的风险,改善期货市场参与者结构,完善期货市场价格发现功能进而增强我国在国际市场上的定价权。提升我国商品期货的价格的“话语权”不是一蹴而就的,需要一个培育和发展的过程。

我国期货市场,目前的市场参与者结构直接导致市场投机性强、价格操纵较为普遍、期现价格背离严重,其结果是产生的期货价格失真,市场价格发现功能发挥不充分。这一失真的期货价格,对企业在经济全球化背景下进入该市场参与套期保值自然缺乏足够的吸引力,自然难以增强期货交易所在这些商品国际定价权上的影响力。

其次,完善我国期货交易立法有利于重要领域的产业预测。例如:电力。长期以来,我国电力工业的发展采取了计划经济体制模式,结果是在“多了多了少了少了”的波动中,不是电力过剩就是电荒。开展电力远期现货和期货市场,用市场手段寻找电力市场发展的周期性波动规律,并由远期现货和期货的交易商来主要承担预测和规划的风险,才是电力体制改革的发展方向。

目前,我国尚没有开展电力期货交易,但国外电力期货市场却已发展成熟。1996年美国率先在纽约商业交易所中引入电力期货交易,接下来的数年里,英国、德国、法国、波兰、澳大利亚等国家都根据需要相继建立了电力期货交易市场。而电力作为二次能源,不仅具有期货商品易于划分种类、转运容易、价格波动频繁、交易规模大且交易者众多的大部分特点,还具有峰、谷电价不同、不可贮存等自身的独特性,所以,开展电力期货交易,不仅对我国期货市场的发展意义重大,同时探索了以市场化手段解决电力这一国民经济第一基础产业的短期、中期、长期电力发展规划问题。

因此,可以借鉴中国证监会下设股票证券交易所和期货交易所的做法,中国电监会可成立电力交易所,使中国电监会能在电力交易所的人员、职能、产品服务及监管上进行统筹和规划。而且由于中国电监会是由国务院任命的非政府序列的、法定机构的特殊性质,它还可以通过电力交易所市场的监管来适当收费,最终满足中国电监会在我国电力市场监管中必不可少的经济实力和自主能力。目前,中国电力交易所的属性可以根据我国国情的具体需要在会员制、公司制和事业单位三种属性中择一或三种属性相结合来定位。