经济复苏下寻找优质成长股

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提要：中欧新动力苟开红认为，今年的机会还将主要来自结构性机会，新兴行业和消费行业中仍大有机会可挖掘，其中高端装备制造业尤其值得看好。

市场近来颇为动荡。一方面受通胀压力、流动性因素干扰，另一方面存在政府调控政策之隐忧，今年市场的基调延续震荡态势。在接受记者采访时，中欧价值发现基金经理、中欧新动力拟任基金经理苟开红表示，今年的机会还将主要来自结构性机会，新兴行业和消费行业中仍大有机会可挖掘，其中高端装备制造业尤其值得看好。

今年通胀应可控

自2010年下半年以来，CPI同比增速屡创新高，迫使政府在短期内连续出台加息、提高存款准备金率等货币政策组合拳，通胀压力已成为目前市场的主要干扰因素。

苟开红认为："在全球货币超发的背景下，CPI数据短期内可能不会下来，但我们对2011年的通胀也并不是特别担忧，目前的情况是可控的。"

苟开红表示，2011年的经济增速并不是很悲观，预计2011年经济在CPI整体处于相对高位的同时呈"见底回升"的态势。这也使得2011年在宏观政策环境上并不会有太大的放松预期，政府可能根据经济环境变化随时采用包括公开市场操作、准备金率以及加息等货币政策调控市场，但是与2010年相比，可能局部领域流动性并不会如2010年那么紧。

苟开红认为，在后全流通时代，A股已经进入"成熟发展期"。基数效应导致未来A股的平均收益较过去几年可能会有所下降。

"现在市场总市值在26万亿元，流通市值在16万亿元左右。这和2009年前是截然不同的。即使在2007年最高点时，流通市值也就8万亿元。实际上从规模来看，中国市场已经国际化了。过去投资者对于牛市的涨幅要求很高，对于一个体量巨大的市场而言，未来20%的年收益率也已经是一个不错的水平了。"苟开红说。

看好高端装备

苟开红预计，经济整体仍然处在复苏阶段，2011年A股市场或将以震荡行情为主，同时周期性行业存在结构性、阶段性行情可能。

"目前市场整体估值具有一定吸引力，当前银行、地产的估值已经接近历史估值底部。从估值角度来看，市场下行空间很小。而2010年上市公司盈利30%左右增长已经比较确定了，这些正面因素对市场相对利好。我们对市场仍然有信心，在流动性偏紧的环境下，'新兴产业'和'消费'等在中国经济转型过程中受政策支持、具有成长性空间的板块具有投资机会，将进行重点关注。"

苟开红认为新兴产业和消费板块将成为2011年的两大投资主线。"目前政府的思路已经转变，展望未来的五到十年，依靠投资与出口的高速增长来拉动GDP的快速增长已不太现实，也是不可持续的。未来经济的增长引擎更多的可能要依靠消费领域和新兴产业的快速发展。"

据悉，中欧基金正在发行的中欧新动力股票型基金在投资主题上将重点关注高新科技、新能源以及内需拉动三大主题。其中，苟开红尤其看好高新科技主题下的高端装备制造行业。"从逻辑上来看，高端装备制造行业属于高新技术主题，目前比较看好它能走出一条高端的进口替代的道路。中国经过30年工业化过程，原来机械装备制造都只是在低端领域中与国际竞争。但是这两三年来，中国在高端机械装备制造领域中不断有技术突破，在整个产业链上从原先的低端组装逐渐进入高端的核心零配件领域。从目前来看，未来相关企业有望延续着一条由技术突破到进口替代再到出口竞争的成长轨迹，这一条产业链上将涌现不少龙头企业。"

基金动态

嘉实基金业绩超大盘

在过去三年有完整业绩记录的261只基金中，共有33只基金取得了正回报，而嘉实旗下有6只。2010年嘉实又以出色的业绩表现成为最抢眼的一家基金公司。嘉实基金旗下主动型开放式偏股型基金规模加权平均业绩为12.35%，超越上证综指26.66%，超越市场平均回报11.63%。

工银瑞信债基表现出色

工银瑞信固定收益团队在国内公募基金业实力相当雄厚。截至2010年12月31日，成立于07年5月，由固定收益总监杜海涛管理的工银强债A设立以来总回报率为39.96%，最近三年年化回报达到7.37%，在可比基金中排名第4；成立于08年4月，由江明波管理的工银添利总回报率为29.02%，最近两年年化回报达到7.59%。该公司债券类基金规模在同业中排名第二。

华泰柏瑞基金派红包

华泰柏瑞旗下两只基金华泰柏瑞量化先行股票基金和华泰柏瑞积极成长混合基金分别于近日分红，每10份基金份额均派发红利0.2元。其中华泰柏瑞量化先行仅成立半年就实施分红，体现了该基金良好的运作态势。

长盛七基金接力分红

继2010年度"债基王"长盛积极配置债券基金派发去年最大红包后，国内最慷慨的基金公司之一，长盛基金近日再次宣布了旗下长盛量化红利、长盛同智优势成长等三只基金的分红方案，近一个月来，长盛基金已经陆续有７只基金接力分红，短期内共计派发出近５亿红包。

汇添富创QDII最快分红纪录

汇添富策略回报和汇添富亚洲澳洲成熟市场（除日本外）优势精选基金加入"分红大军"，每10份基金份额均派发红利0.2元。这也是汇添富亚澳精优势精选去年6月成立以来的首次分红，此举也刷新了国内QDII的最快分红纪录。