基金会进入“2毛时代”吗?

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国投瑞福进取率先成为“3毛基金”之后，截至9月8日，共有15只基金成为“4毛基金”，徘徊在“3毛基金”的边缘；同一天，瑞福进取净值跌到0.328元，离“2毛基金”只一步之遥。莫非，瑞福进取即将带领基金进入“2毛基金”时代?

瑞福进取屡创新低

每次下跌，具有助涨助跌的独特个性的瑞福进取总是“急先锋”。仅仅半年时间，它就创造了一系列的基金新纪录：

3月18日，瑞福进取净值大跌10.64％，单位净值跌至0.655元，成为“6毛基金”；

4月17日，单位净值跌5.65％，单位净值0.567元，创造了“5毛基金”；

6月12日，单位净值下跌4.24％，以0.497元的单位净值报收，创造了“4毛基金”；

8月11日，大跌4.83％，以0.394元报收，国内基金市场出现了首只“3毛基金”；

9月8日，瑞福进取净值跌到0.328元，离“2毛基金”只有一步之遥。

作为首只创新型封闭式基金，由于其具有杠杆效应，无论净值上涨还是下跌，往往都高于同期大盘。当市场连续下挫时，瑞福进取不断创造净值新低，从5毛到4毛再到现在的3毛，瑞福进取每次都以让人大跌眼镜的最新低净值成为关注点。

不过，当它一再创造新低时，人们已开始麻木。之前，媒体都喜欢用“惊现5毛基金”、“惊现4毛基金”未做标题，但这次瑞福进取跌至3毛线时，媒体连“惊”也没有了。

基金进入“低价时代”

如果瑞福进取不断创造净值新低仅仅是个特例，还不能说基金已经进入“低价时代”，因为其在二级市场一直在溢价60％以上交易。不过，实际上瑞福进取不是一个特例，它还有众多“难兄难弟”，一起在不断创造净值新低。

银河证券基金研究中心统计显示，截至9月8日，共有15只基金净值处于0.5元之下，除了瑞福进取，天治核心成长的净值只有0.41 88元，距离“3毛基金”只有一步之遥，新世纪优选分红0.14386元、国泰沪深300指数0.4420元、海富通股票0.4620元、天弘精选0.4658元，其他如华宝兴业多策略增长、中邮核心成长等14只基金也都跌破了5毛。

统计还显示，目前处于0.5－0.6元的基金有52只，处于0.6－0.7元的基金有49只。上述两类基金加上15只跌破0.5元的基金，合计达到了106只，超过总数的三分之一。

而在去年同期，各种“1元基金最便宜”、“基金不会跌破1元面值”的说法还非常流行。那时候人们普遍认为，基金是不会跌破面值的，都会在1元线之上。谁知仅仅一年过去，股票方向基金以三分之一比例跌破7毛的事实向人们宣告：基金正式进入“低价时代”!

赔得都不想看了

基金净值不断缩水，基民的日子也不好过。不过和净值刚开始下跌时的急躁相比，现在绝大多数基民的心态反而“平静”了，很多人不约而同地表示，对基金净值的下跌已经麻木。一些被深套的基民表示，刚开始时每天都查看基金净值，随着损失超过30％，超过40％，超过50％，查看的频率越来越低，现在更是基本不看了，因为看也没用!

杭州基民陈路的说法就很典型：“赔得都懒得看了。就当给孩子存学费吧，总有一天能涨回来的。”好在他妻子才怀孕5个月，孩子还没出生呢，时间还是有的。

不过，也有人不甘心就这么被深度套牢。目前很多人是在出现20％亏损情况下赎回离场的，这与以前不到面值以上坚决不赎回的情况形成明显反差。山东泰安的王先生就把自己的深100指数基金“割肉”了。王先生是在今年7月深证成指9500点时“抄底”买的这只基金，结果短短一个多月就损失20％。在深证成指跌破8000点时，他果断选择了割肉。如今，深证成指已经跌破7000点。王先生坦承，自己由于损失还不够大才敢割肉，如果损失超过40％，估计也没这个勇气了。

专家指出，当基金净值损失超过40％时，再止损也已经没有意义。目前虽然大盘没有企稳，但是再下跌的空间也不会太大，如果不是急需用钱，建议不要“割肉”赎回基金。

低价基金大多高仓位

分析人士认为，“三毛”基金的出现，无论对基金公司，还是对投资者信心的影响，都不可小视。是什么原因造成基金净值的不断下挫呢?

市场系统性风险当然是主因。但是通过分析可以发现，大部分低净值基金之前都拆分过，而且在系统性风险面前保持高仓位，才是它们成为典型低价基金的主要原因。从季报上发现，国泰沪深300和新世纪优选分红和中邮核心成长等基金的股票仓位多在90％上下，海富通股票在今年二季度末的股票仓位居然达到93.84％。

当然，也有些基金属于例外。除瑞福进取具有杠杆效应之外，华宝兴业多策略增长基金成为典型“低价基金”则有点“亏”。该基金今年表现非常不错，一直排名前列，但是年初为了给其同门兄弟――华宝兴业海外中国成长基金的发行造势，于今年3月25日进行分红，每份分红0.22元，分红前一日的单位净值为0.8593元，除息后的净值为0.6819元，结果身陷“低价基金”泥潭。

由于投资策略失误，由于经营策略失误，这些基金只能默默承担声誉被毁的后果，而基民呢?他们付出的可都是真金白银。

低价基金补仓要谨慎

虽然目前多数人暂时不敢再碰基金，尤其是3毛钱4毛钱的基金了，不过也有读者在打听：是不是低价基金更值得买?在他们看来，这就像商场买衣服一样，同样的货色有时可以打折买。他们甚至认为，“人家是1元买的，我现在4毛钱买多划算呀?”

伴随着基金净值的不断下挫，除了这些新基民，也有老基民在打算补仓，以摊低成本，他们中的部分人也瞄上了低价基金。

本刊特约理财师提醒读者，购买低价基金一定要谨慎。因为大部分低价基金都出现了误判市场的情况，其投资能力值得商榷。另外，买这些基金也不像买衣服，尽管便宜了，其“品质”也就是实际价值也已经打折。像华宝兴业多策略增长那样尽管净值很低，但业绩在今年还属于前几名的基金，非常罕见。

他进一步分析说，尽管从理论上说，购买这些高仓位基金可以在反弹时抢得先机，但是市场并未企稳，风险依然不小。基金补仓也是投资者的一项理财规划活动，应当有目标和计划，其投资效果应当通过长期投资而得到相应的体现，这对于投资者来讲非常重要。因为追加投资虽然是一种常用的投资方式，但在基金投资中还应当具体问题具体分析，运用不当将会造成越补越套的情况。