我国私募基金发展的现状问题及建议

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【摘 要】我国的私募基金是在改革开放以后，经济不断发展的前提下，随着我国的金融市场日益强大以及证券市场发展的不断深化逐步成长起来的，并同时对我国的金融市场的影响也日益加深。目前市场上既有有公司型、有限合伙型、信托型、契约型，还有大量以委托理财等不明朗形式存在的私募基金，甚至还有一些借私募基金之名而非法集资的“假私募”的存在。本文从私募基金的概况出发，分析了我国私募基金面临的风险，提出适当合理的风险控制建议，来促进我国金融市场的健康可持续发展。

【关键词】私募基金；风险分析；政策建议

一、中国私募基金概况

近年来随着股市的逐渐回暖，私募基金尤其是阳光私募基金在大批政策的支持下，我国私募基金的发行量也逐步猛增，第一，在规模上有了强势的增长，截止到2011年4月12日为止，占主导地位的阳光私募基金发行的公司共523家，发行的基金也由2006年的75支上升到2011年的893支。第二，在组成形式上，也是相当广泛，从证券市场到金融市场，从货币市场到资本市场，从期货市场到现货市场，可以投资国内外任何有投资的领域。按目前的划分主要可以分为私募股权基金以及私募证券资金。前者是投资于未上市公司的股权后者是投资于证券市场的产品。第三，资金的来源也是多样化的，包括海外资金，政府和企业资金，以及个人资金。最后，在投资方向上，私募基金主要跟随国家的发展重点及政策的支持一直在变化，比如目前主要投资于国家政策大力支持的文化产业中。

二、中国私募基金面临的风险分析

私募基金的投资要寻找的是低风险高收益，如何能更好的寻求这种最理想的境界，我们必须充分了解私募基金的风险才能在基金市场上获得一杯羹。主要分为一般风险和特有风险。其中，私募基金面临的一般风险主要是指在其发行方式，投资渠道，利益分配等方面的信用风险，流动风险，操作风险以及道德行风险。因为与公募基金的一般风险相同，这里就不在赘述。特有风险是指由于中国特有的经济发展模式，主要面临的我国法律不健全所造成的风险和监管方面的风险，政策方面的风险以及股市震荡的风险。具体有以下几方面：

（1）由于我国私募基金长期处于灰色地带，最近一段时间私募基金的合法化一直是博弈的焦点，同时由于法律的不健全全，私募基金管理者在运作资金时候也面临巨大的风险，如果在牛市的时候放开手脚进行投资很有可能面临“操作股市”等相关罪名的处罚，而在熊市的时候国家又鼓励发展私募基金，使大部分私募基金管理者很难摸清楚其中的规律，造成投资积极性的下降而使我国的私募基金规模锐减。（2）私募基金准入制度的混乱，在我国实际意义上的私募基金表现形式多种多样，证监会很难对其进行监管，这不仅形成了监管的盲区同时还造成了私募基金市场的混乱，由于准入门槛的不确定性，虽然我国有对其组织范围进行，但实际上在社会上存在着各种各样的从事私募基金的公司如咨询机构，投资公司等，这些多种多样的公司有的不仅违反我国相关法律，有的甚至还有高额的回报率来引诱投资者，结果很多投资者血本无归。（3）由于我国私募基金刚刚起步，内部组织建立还未完善自我监督和自我风险控制的能力还处于相对较低的阶段，我国私募基金公司只是专注于业务部门，很少有把重点放到内部风险控制部门的建立上，相比国外的私募基金公司，他们建立的重点和起始阶段都是先建立完备的防控体系，如果没有健康完备的防控体系，很难在变化莫测的金融市场上一帆风顺。

三、完善我国私募基金发展对策建议

（1）完善我国私募基金相关法律。随着我国私募基金的发展总量在不断地扩大，但是我国私募基金还是处于萌芽阶段，但是在目前全球化不断的加深，金融危机的会以波的形式不断扩散，为了有效的防治发生这类情况我们应在我国私募基金还未完全发展起来，先行建立完善的法律制度，这样能有效的控制基金的发展轨迹，同时在我国基金达到一定规模后，法律有效的进行监管，不能出现法律体制落后于市场发展的现象。（2）严格控制投资者的准入条件。鉴别投资者的投资条件是否符合私募基金的投资的基本条件，因为在国外会让投资于私募基金的人进行财产公示也就是说检查你是否禁得起风险，但是基于我国的特点，一是资产公示难度大；二是我国投资私募基金有时会在私下签订合约再以一个人的名义去投资私募基金，因此我认为在于鉴别投资者方面一个是要规定最低限额，同时要明确资金的来源以及明确投资私募基金的人数要对人数有明确的规定。（3）加强私募基金的内部监管。俗话说家贼难防，私募基金的监管不仅要从体制外进行监管，同时体制内的监管是非常重要的。我们要进行体制内的监管我认为可以仿照银行贷款部门有一个风险管理部门，它的主要功能是风险识别，测量和监控等，同时它可以根据目前市场上出现的各种风险指标来建立一定的风险测量工具和监管措施。

我国目前私募基处于萌芽阶段，如何让私募基金的监管健康的发展，我们不能完全借鉴国外的经验我们要结合国内的实际情况，分别从体制内外对我国的私募基金进行监管，良好的监管不仅促进我国整体金融效率的提高，最终促进国民财富的增长。