近期国际市场主要初级产品价格走势及展望
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从2002年开始，国际市场初级产品价格大幅上涨。包括6种能源产品、5种工业金属、8种农产品和3种畜牧产品在内的道琼斯商品价格指数，由2002年初的88点上升到2007年9月份的170点以上，基本上翻了一番。
受全球粮食减产和石油价格上涨的影响，全球范围内玉米、小麦和大豆等粮食价格自去年下半年以来一直持续上涨，并带动食用植物油等农产品价格上扬。2007年上涨势头不减，8月全球玉米价格期货和现货价格分别比去年同期上涨44%和32%，小麦分别上涨73%和68%，大豆分别上涨52%和40%。目前，多数农产品价格水平已经接近历史最高价位，有的甚至已经超过。
在世界经济依然强劲增长、中东地缘局势恶化、伊朗核问题悬而未决、尼日利亚局势动荡、炼厂事故频发等因素推动下，国际油价呈现出先抑后扬的走势。特别是近期，由于欧美各国央行采取的给金融市场注资的联合干预措施，在一定程度上稳定和缓解了次贷危机的影响，国际市场原油期货价格大幅反弹一举突破了90美元的大关，创出历史新高。
随着国际市场原油价格一直呈现持续上涨态势，刺激生物柴油产量不断提高，导致对植物油的需求保持持续强劲增长势头，国际市场植物油价格一直维持高位运行。7月底南美豆油对我国的CNF报价一度达到920美元/吨，较5月底上涨了100美元/吨；马来西亚24度棕榈油FOB报价达到840美元/吨。近期国际市场豆油和棕榈油价格出现回落，但仍维持历史高位运行。
同时，由于全球需求旺盛、供应受限、金属库存水平偏低，以及活跃的金融投机行为，全球金属市场在上半年重新恢复活力，铜、镍、铅和锡的价格在交易中猛涨。进入下半年以后，有色金属价格在高位逐渐趋于稳定。虽然受到美国次贷风波影响，国际金属价格出现大幅下跌，但受需求和全球流动性因素影响，今年全球金属市场的牛市趋势仍未发生改变，在短期内仍将高位震荡。
二、国际市场初级产品价格上涨的原因
（一）世界经济处于扩张的“黄金周期”
经济增长具有周期性，近年世界经济正处于一个扩张周期。受其影响，国际市场初级产品价格水平也相应形成了一个新的变化周期，目前也正处于这个周期的上升阶段。根据国际货币基金组织最新世界经济展望报告，2004年至2006年间，世界产出每年平均增长4.9%，而经济增长率则达3.2%，仅略低于最近的一次经济增长快速且稳定的“黄金时期”――20世纪60年代。IMF统计，2002－2006年世界经济增长率分别为3.1%、4.0%、5.3%、4.9%、5.4%，今年的经济增长率也将达到4.8%。世界经济的快速增长，扩大了总需求，进而对国际市场价格产生明显的拉动性影响。
（二）国际投机资金的炒作
在世界经济持续快速增长，总需求明显增加的同时，近几年全球主要初级产品产能不足、供给偏紧，国际投机资金在期货市场上的大肆炒作，也对国际市场初级产品价格大幅上涨产生了较大影响。据美国商品期货交易委员会公布的持仓报告数据显示，对原油、小麦、玉米、大豆、棉花拥有国际市场定价权的美国期货市场，2006年投机基金的持仓量基本上都在一半以上，而这些投机持仓并不是商品的实际需求者。据有关机构估算，在近80美元/桶的石油价格中，至少包含30美元的流动性溢价。
（三）地缘政治因素
中东地区安全、自然灾害以及因经济、贸易、资源问题而引起的国际政治较量，也在一定时期和一定程度上影响国际市场初级产品价格上涨。如近期国际石油价格如此之涨、如此之高，除了受市场本身因素影响，还与某些国家的国际政治战略、相互博弈有更深层次的内在联系，而中东地区安全问题，则是国际政治在石油这一战略能源问题上的集中反映，带有鲜明的国际政治印迹。
（四）美元贬值的影响
2002―2006年，反映美元兑欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克郎、瑞士法郎等六个国家货币平均汇率走势的美汇指数逐年贬值幅度分别为1.4%、12.3%、11.4%、1.4%、0.3%，与2001年水平相比，贬值24.7%。今年上半年，美汇指数平均为83.2点，比去年水平再贬值3.9%。由于大多数大宗商品以美元计价，美元的疲软导致大宗商品价格上升。一方面，随着美元的贬值，商品生产者倾向于削减供应以应对其美元收入实际价值的下降。另一方面，因为美元的贬值实际意味着商品更为便宜，非美元地区对商品的需求有所上升。总体而言，这些趋势均推动着商品价格上涨。
三、国际市场主要初级产品价格展望
尽管明年存在美国经济减速的风险，但由于中国、印度等新兴国家对世界经济增长的贡献越来越大，世界经济仍将维持当前的扩张周期，持续较快增长。基于此，国际市场初级产品价格总水平仍将处于上升阶段，将继续呈上涨趋势。
而且随着全球化的深入，产业在全球范围内重新布局与分工，发达国家将利润水平偏低的初级产品制造业、加工业逐渐向发展中国家转移，使得发展中国家对原材料、能源需求会有较大增长，而发达国家对初级产品，特别是对能源的需求仍将平稳增加。同时，全球一些初级产品生产不足、供需关系偏紧、数额巨大投机资金在期货市场的炒作，以及地区安全局势、气候变化、国际政治等影响前几年价格上涨的因素，仍将继续成为影响今后几年价格上涨的重要因素，使国际市场初级产品价格在今后数年继续保持上升趋势。
但与前几年相比，今后国际市场初级产品价格上升强度会有所减弱，上涨幅度也将趋于缩小，各种初级产品价格也会出现一定波动，但总体上将在目前的高位呈坚挺上升走势。
（一）国际粮价
2007年世界谷物产量将实现20.95亿吨的创纪录水平，比2006年提高4.8%。但由于粮食库存量在今年降到了20多年来的最低水平，使得全球粮食的总供应量仍只能刚刚满足日益增长的需求，从而也造成了国际粮价的节节攀升。而且，以农作物、尤其粮食作物为基料的乙醇工业生产原材料的需求量不断膨胀，进一步加剧了全球农产品价格的全面上涨。伴随着全球经济一体化的继续深入和发展中国家经济的强劲增长，世界人口的消费结构和消费水平将不断升级，对粮食的需求也将进一步增长，使得粮食价格在短期内不会出现大幅下调；同时生物能源产业的快速发展，将在增加粮食需求的基础上引发农产品市场结构的变化，从而支撑农作物和油料作物价格继续走高。再考虑到天气等一些不确定因素，预计今、明两年内，国际粮食价格和油料作物价格仍将保持在高价位运行，但粮价长期处于高位也将促使各国政府采取调控措施来稳定粮价，增加库存，因此国际粮价继续大幅攀升的可能性也较小。
（二）国际原油价格
目前，全球石油供求仍处于相对紧张状态，良好的经济基本面支持国际油价在高位运行。明年如果伊朗核问题等地缘政治风险没有明显恶化，不发生重大突发事件，国际油价年平均价位将在每桶75美元左右的高位运行。但是，如果伊朗核问题演变为美伊军事冲突，或出现飓风袭击等重大突发事件，那么短期内国际油价将会出现大幅飙升；如果次贷危机不断恶化，逐步演变成为严重的金融危机，使美国经济乃至全球经济出现明显减速，那么国际油价也存在大幅回落的可能性。
（三）金属商品价格
受需求和全球流动性因素影响，全球金属市场的牛市趋势仍未发生改变，在今、明两年仍将高位震荡。同时，由于铁矿石产能的增长受到资金、成本以及劳动力的限制，滞后于中国、日本和韩国三大消费国的旺盛需求，三大消费国在铁矿石价格谈判中仍然处于比较被动的地位，铁矿石价格明年大幅提升将是不可避免的。而且，这种供需紧张的形势可能一直会保持到2009年。此外，由于国际巨头加速垄断矿源，我国铜、铝这两项大宗进口商品也即将面临类似铁矿石进口的局面，陷入受制于人的窘境，可能将被迫接受大幅的涨价形势。
（国家信息中心预测部供稿）