6月银行理财产品月评

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6月，73家银行在境内共发行1642款个人理财产品，较5月增加123款，其中68家中资银行发行1608款。中资银行中的11家股份制商业银行发行672款，占发行总量的40.93%；6家国有银行发行577款，占发行总量的35.14%；5家外资银行发行了34款，占发行总量的2.07%。工行取代交行成为当月发行数量最大的银行，中行和交行分别居第二、三位，它们的发行数量分别为174款、163款和159款。

产品量价齐升

6月14日，央行宣布上调存款准备金率0.50个百分点，这是年内央行第6次上调存款准备金率。上调后市场资金甚为紧张，7天和14天回购利率及隔夜和1周SHIBOR利率都超过了今年春节前的最高水平。与5月份相比，受货币市场利率影响最为直接的人民币债券类产品预期收益率全线上涨。

4家银行发行信贷类产品28款。不区分期限，平均预期收益率为5.51%。1个月（含）以下期产品发行1款，预期收益率为5.00%；1～3个月（含）期产品发行5款，平均预期收益率为4.58%；3～6个月（含）期产品发行4款，平均预期收益率为4.88%；6个月～1年（含）期产品发行15款，平均预期收益率为5.82%；1年（含）以上期产品发行3款，平均预期收益率为6.53%。

10家银行发行结构性产品46款，平均预期收益率为3.59%。澳元结构性理财产品发行3款，预期收益率未公布；加元和港币结构性理财产品各发行1款，预期收益率也未公布；美元结构性理财产品发行2款，预期收益率均为4.50%；而人民币结构性理财发行39款，平均预期收益率为3.55%。

到期收益分析

当月到的期银行理财产品共计1672款。其中，保证收益型395款，保本浮动收益型220款，非保本浮动收益型共1057款。

6款产品未达最高预期收益率

从到期收益表现来看，1389款公布了到期收益率的产品中有6款没有实现预期收益率。

招行发行的“金葵花焦点联动系列之A股金融类股票表现联动理财计划”到期遭遇零收益。该款产品发行于2010年6月10日，投资期限为1年，其挂钩标的为中国平安、中国人寿以及工商银行这3只A股股票。产品每季度设定一个观察日，若某一观察日所有股票收盘价均不低于期初价格的108%，则产品终止并获得收益，第一个至第四个观察日终止能够分别获得4%、5%、6%和7%的年化收益率。然而，实际情况却是4个观察日都未能达到终止条件，故产品到期收益率为零。

“焦点联动系列之石油价格表现联动理财计划” 为招行发行的一款挂钩于NYMEX最近月交割的石油价格收盘价的结构性产品。在2个月的投资期内，若石油价格从未跌破期初价格的92%，则产品到期收益率为5.50%，否则为0.40%。石油价格在投资期内下跌并跌破期初价格的92%，产品获得最低预期收益率。

平安银行的“安盈理财1003―挂钩一篮子股票人民币理财计划”投资期为1年，挂钩标的为招商银行、工商银行、中国银行、中信银行这4只港股，产品到期仅获0.36%的最低预期收益率。

光大银行有3款阳光理财套餐计划均挂钩于3个月期美元LIBOR，产品投资期限分别为3个月或2个月，并设定了利率区间。由于3款产品在投资期内挂钩利率始终未突破利率区间，因此产品到期收益率均为最低预期收益率。

2款产品到期超出最高预期收益率

除上述未达预期收益率的产品以外，还有2款产品到期收益率超出预期收益率。

“华夏理财增盈增强型1093号理财产品27天”为一款组合投资类产品，其到期收益率为3.60%，高于预期收益率0.30百分点。另外，齐商银行的“齐银成长信贷理财Ⅰ号”投资对象为信托贷款，该款产品预期收益率为4.10%，到期收益率为4.12453%。

32款产品到期收益表现突出

当月到期理财产品中，到期年化收益率达6.00%及以上的理财产品共计32款。从投资币种上看，人民币25款，澳元7款。

收益率较高的人民币款产品多为债券与货币市场类、证券投资类、信贷类以及组合投资类。招行的“私人银行尊享权益系列之积极策略1号理财计划”和“私人银行尊享权益系列之平衡配置1号理财计划”均为证券投资类产品，二者投资期均为3年，到期年化收益率分别为9.1893%和8.2773%。另外，有20款半个月及以下期限产品到期收益率达6.00%及以上，产品投向涉及信贷资产、票据资产以及债券和货币市场工具，显示出6月较为紧张的短期资金面情况。

澳元款较高收益率产品来自交行和中行。交行有6款半年期债券与货币市场类产品到期收益率达到6.30%或6.05%。而中行的一款3个月期挂钩于美元兑日元汇率的结构性产品到期收益率达7.00%。

本文由上海普益投资顾问有限公司供稿