投资快讯 第44期

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股权转让

华东科技(000727):日前公告称,公司拟1元受让南京华东赛斯真空材料有限责任公司31.11%的股权。

首创股份(600008):日前公告称,在产交所挂牌转让所持北京信息基础设施建设股份有限公司12.92%股权,上述股份转让价格总计将近为9360万元。

迪马股份(600565):日前公告称,全资子公司成都东原房地产公司拟出资2.6亿元收购成都东原海纳置业45%股权,该股权原来由深圳虎山实业公司所持有。

嘉事堂(002462):日前公告称,公司拟通过北京产权交易所挂牌其持有的北京嘉事大恒制药有限公司100%股权和北京大恒倍生制药厂有限公司75%股权,预计标的转让价格为8500万元。

公司经营

大唐发电(601991):日前公告称,公司控股筹备、建设及运营的四川大渡河长河坝水电站项目已获得国家发改委核准。该项目动态总投资为219.05亿元,项目资本金为43.81亿元(占总投资的20%),由公司与其他股东按比例现金出资,项目资本金以外的建设资金由银行贷款解决。

新筑股份(002480):日前公告称,公司近日中标京沪高速铁路土建工程四标段金属插板式声(凤)屏障采购项目,中标金额2.15亿元。

紫江企业(600210):日前公告称,董事会同意控股子公司上海紫江创业投资公司以现金方式投资6.75亿元,参与共同组建中航民用航空电子有限公司。新公司注册资本为45亿元,其中上海紫江创业投资公司占股15%。

精功科技(002006):目前公告称,公司于11日与江苏宏宝控股子公司江苏宏宝光电科技有限公司在江苏省张家港市签署了《多晶硅铸锭炉销售合同》,精功科技将向后者提供40台(套)JJL500型多晶硅铸锭炉及辅助设备,合同金额为1.06亿元,占精工科技2009年营业收入的近六分之一。

西飞国际(000768):日前公告称,公司干11月16日在广东省珠海市签订了新舟60、新舟600两种产品的飞机销售合同。其中,公司与中航国际租赁有限公司、幸福航空有限责任公司签订了3架新舟60飞机销售合同,目录价格为单机1450万美元;公司与老挝政府签订了2架新舟600飞机销售合同,目录价格为单机1650万美元。

银江股份(300020):日前公告称,公司近日中标南昌市公安交通管理局信息化智能交通指挥系统升级改造项目,中标金额为4854.3588万元。

齐翔腾达(002408):日前公告称,由公司拟将7545万元募集资金改投“年产4万吨甲乙酮改扩建项目”,不足部分动用超募资金。此外,公司拟使用2.9亿元超募资金投建设年产7万吨丁二烯项目。齐翔腾达表示,在宏观经济向好的大背景下,包括公司主要产品在内的部分化工产品在下游需求拉动下,产品价格逐渐上涨,产销率逐渐提高。

首次评级

中银国际首次给予吉林化纤“买入”投资评级

吉林化纤(000420):目前产能为:竹纤维5万吨/年,差别化粘胶短纤维1.5万吨,粘胶长丝2.2万吨,浆粕5.5万吨,是中国化纤行业十强企业之一,也是我国大型化纤支柱企业。公司的主营业务包括粘胶长丝、粘胶短纤、竹纤维、浆粕等。从收入情况来说,粘胶长丝近三年的营业收入略有增加,目前收入占比为30.77%,粘胶短纤近三年收入占比逐渐下降,从2007年的38.33%下降到2010年中报的24.51%;竹纤维收入占比逐渐扩大,从2007年的12.78%上升到2010年中报的21.56%;浆粕收入占比也逐渐提高,目前为17.11%。此外,棉花的主要替代产品有涤纶短纤、粘胶短纤,其中粘胶短纤的原料棉短绒来自于棉花,棉花产量的减少也将影响粘胶短纤的产量。由于粘胶纤维来自于棉花,性能又优于棉花,从历史价格数据来看,粘胶短纤价格一般是高于棉花的。随着近期棉花价格上涨。一度曾出现棉花高于粘胶短纤价格的现象,但市场虽有波动,但经历过调整之后还是回归到理性的。目前粘胶短纤的价格为30,800元/吨,粘胶短纤价差8月底为408元/吨,目前价差为3,426元/吨,毛利率也扩大10个百分点左右。棉花价格高位运行将使得短绒价格保持较高位置,成本维持较高水平将给粘胶纤维价格高位运行带来支撑。

中银国际分析师倪晓曼预计公司2010～2012年每股收益分别为0.13、0.43、0.54元。首次给予“买入”评级。

华泰联合证券首次给予华仪电气“增持”投资评级

华仪电气(600290):已实现了从单一电力开关设备产品向电气和风电二元业务的转型,以此作为长期的发展目标,并有望在将来促进配电与风电产品的有效结合。预计随着公司风电设备收入的上升,开关设备收入占比将相应下降。从过去发展来看,公司对政策把握准确,有效回避激烈竞争,这是公司不断转型的动力。公司电力开关产品以配电为主,受益于经济恢复上升、城市化进程和电网投资将保持稳定增长。其产品在部分电压级有望延续优势,公司具有的原材料采购优势可以确保短期毛利相对稳定。同时积极开拓铁道和轨道交通市场,布局西部大开发,对中短期业绩也能起到正面作用。未来将加大智能电力设备的投入与产出,给该部分业务带来新的亮点。公司风电设备产品生产和销售主要采用“有的放矢”的策略,通过积极储备风电场和开拓地方项目,为未来风电设备订单提供了一定的保证。公司的新项目也不平淡,其中大功率和海上风电机组将面向未来的市场。同时将推进C-GIS等先进产品加强开关设备制造优势,并相应增加环网柜、充气和智能配电开关等产能。而风电机组服务项目更着眼于长期考虑,如果超预期发展,公司还有从生产型制造转为偏重于服务型制造的可能。

华泰联合证券分析师叶洮预计公司2010～2012年每股收益分别为0.45、0.58、0.76元,市盈率分别为36、28、21倍,首次给予“增持”投资评级。

东北证券首次给予南京医药“推荐”投资评级

南京医药(600713):公司是仅次干国药、上药和九州通的全国第四大医药流通企业,在江苏、安徽和福建具有较高的市场份额,在医药流通集中度提升的大背景下,并购价值突出。公司是开展药房托管业务的先行者,2009年公司的药事服务销售规模约11亿元,销售净利率远高于传统业务模式。公司正致力于将药事服务业务打造成盈利模式转变的实施平台,争取在苏北、河南、新疆等地开展更多的药事服务合作项目,估计20IO年药事服务规模可能突破15亿元。作为苏皖闽三省的医药流通领域的龙头企业,公司受到了华润、国药、上药等国内医药流通巨头的关注,甚至是李嘉诚旗下的和黄集团和某英国外资公司等也传出有并购或合作的意向。并购重组主要是在

产业集团和南京市政府层面上进行,上市公司并没有过多地参与其中。最终谁能入主,还不得而知。此外,公司确立做大做强品牌中药产业,控股子公司南京同仁堂产品储备丰富,拥有多个国家级新药和中药保护品种,将会得到优先发展。公司还将扩大上游中药材种植基地,分享中药材涨价的收益。

东北证券分析师周思立预计公司2010～2012年每股收益分别为0.13、0.22、0.33元,市盈率分别为102、60、40倍。首次给予“推荐”评级。

湘财证券维持齐星铁塔“增持”投资评级

齐星铁塔(002359):日前公告称,在国家电网公司集中招标采购青海格尔木至拉萨+400KV直流联网工程铁塔的招标活动中,公司中1个包,中标总价为9334.96万元,占公司2009年度营业总收入的21.80%。公司2010年初上市的募投项目是扩建年产10万吨铁塔项目。该项目目前已有5万吨产能项目在建,预期2010年底建成,2011年投产。另5万吨产能将在2011年开始投建。此外,公司还在胶州市设立青岛齐星铁塔有限公司,建设年产20万吨铁塔项目,青岛基地产品将以出口为主。随着公司产能的快速上升,预计公司2011年中标情况向好。此外,到目前为此,公司2010年累计获得国家电网的中标达到2009年营业收入的95.76%,高于市场预期。

湘财证券分析师刘金钵等预计公司2010～2012年每股收益分别为0.47、0.63、0.99元,市盈率分别为44.38、30.93、19.58倍。维持“增持”评级。

华泰证券维持粤电力A“推荐”投资评级

粤电力A(000539):公司控股电厂已投产发电装机容量达530万千瓦,2010年1～9月控股电厂发电239.53亿千瓦时,同比增长10.87%,占广东省发电量的10.28%。公司发电量增长的原因:一方面在于广东省经济总体回升导致用电需求增长;另一方面由于受西南干旱天气影响,水电机组出力不足,广西、贵州“西电东送”电量大幅减少,从而使省内机组处理增加。由于用电需求的回落,预计四季度公司发电量与去年持平,全年发电量增长在7～8%左右,超出年初计划发电量24%左右。此外,资产注入完成后,新增的已投产可控装机容量242万千瓦、权益装机容量198万千瓦;新增的在建可控装机容量260万千瓦、权益装机容量144万千瓦,公司已投产的可控装机容量将达9ll万千瓦,权益装机容量728万千瓦,装机规模将实现大幅增长。从资产质量来看,本次收购的电厂属于粤电集团的优质资产,其中国华粤电台山及惠州LNG电厂、广前LNG电厂盈利能力尤其突出。

华泰证券分析师程鹏预计公司2010～2012年每股收益分别为0.30、0.38、0.40元,市盈率分别为22.25、12.81、12.28倍。维持“推荐”评级。

光大证券维持精功科技“买入”投资评级

精功科技(002006):日前公告称,公司于2010年11月11日与江苏宏宝光电科技有限公司签约,拟于明年二季度前,向其提供40台(套)JJL500型多晶硅铸锭炉及辅助设备。合同总价1.06亿元。此次大单进账,加上前期公司与江苏中能的订货合同,已为公司贡献92台订单。预计这些订单全部在明年结算,锁定公司明年业绩的大幅增长。考虑公司的铸锭炉业务大幅增长,硅片产能提升,其2011年业绩将继续大幅好转。今后5年全球光伏市场应可持续40%增长,光伏设备国产化比例的提升,公司同时在光伏设备领域延伸其产品线,预计公司光伏设备业务将会维持5年50%以上的复合增长。预计2011年国内硅片扩产13GW,需多晶铸锭炉2000台,较今年的市场容量增长100%左右。随市场占有率的提升,明年铸锭炉业务大幅增长可期。公司近期公告,将增大明年多晶铸锭炉扩产规模,这同样反映了公司对明年订单的较高预期。此外,随着各公司硅片产能扩产项目的陆续投运,精功科技的订单将不断公告,强劲支撑公司明年的业绩爆发,并成为股价持续上涨的催化因素。

光大证券分析师王海生预计公司2010～2012年每股收益分别为0.40、1.14、1.68元,市盈率分别为49、17、12倍。维持“买入”评级。

评级调动

天相投资调整凤凰股份投资97级至“买入”

凤凰股份(600716):公司是一个立足南京、布局江苏、省内唯一、江苏国资的文化综合体开发商,是国内第一家文化地产上市公司,也是目前A股唯一一家,在地产股当中具备很强的稀缺性;并持有南京证券5000万股(2.82%),凤凰集团未来还将择机注入剩余的14800万股。公司的故事主要体现在以下五个亮点:一、公司拿地能力很强,所从事业务“壁垒高+地段好+盈利强”。二、走出南京、依然风生水起,即文化综合体这种商业模式至少在江苏省内的可复制性是较强的。三、市场前景广阔,《江苏省文化发展规划》要求在未来数年完成全省13个省辖市、64个县级市书城的规模化和现代化建设。四、战略蓝图远大――中期收入目标100亿元。五、大股东护航资金链。此外,2010年业绩一般、但未来两年增速很高,净利润复合增长率高达74%。

天相投资分析师刘义预计公司2010～2012年每股收益分别为0.25、0.53、0.77元,市盈率分别为25.3、12.0、8.4倍,上调至“买入”评级。

中金公司调整华帝股份投资评级至“推荐”

华帝股份(002035):公司是我国大厨电行业的知名品牌之一,其灶具销量和销售额市场份额均排名第一(10%),吸油烟机销量排名第一(5.6%),销售额排名第三/四。2009年公司共销售燃气灶130万台(全国内销1305万台),吸油烟机近60万台(全国内销1065万台),热水器约40万台。公司65%左右的销售收入来自自控的经销商渠道。一二级市场上,零售大卖场销售占35%,公司进店率仅55%,因此中怡康统计数据显示华帝品牌在一二级市场公司零售量市场份额排名第三,具备提升空间。但公司灶具产品在三四级等中低层级市场的市场份额远大于中怡康的统计数据,全国总体市场份额排名第一、每年稳步在提升。

公司的历史问题在于,七个创业股东间接持有公司股份,难以直接享有市值增加的好处,加上公司上市后多数创业股东不直接参与公司经营,问题和渠道费用管理问题凸现。自2009年起,公司实行严格的费用预算管理,七个创业股东积极寻求理顺激励机制和股权结构的路径,一方面提出2010年度经营层及管理层激励预案,通过净利润5%的现金分红方式使管理层利益与股东利益区域一致;另一方面力争改变间接持股方式,使创业股东享受市值增长的好处,与二级市场股东共赢。

中金公司分析师黄文倩等预计公司2010～2012年每股收益分别为上0.51、0.67、0.89元;公司产品性价比高,渠道下沉在业内中做得最深入,节能环保产品显成效,充分享受新兴市场的消费崛起。上调评级至“推荐”。

日信证券调整金瑞科技投资评级至“增椿”

金瑞科技(600390):1～9月公司实现营业收入92444.72万元,归属于母公司的净利润1762.41万元,分别同比增长25.27%、201.80%,实现每股收益0.11元,其中三季度实现每股收益0.04元,业绩基本符合预期。截至11月5日,长江现货电解锰报价为20400元/吨,较年初上涨29.9%,为2008年10月以来的新高,而整个三季度电解锰价格都呈缓慢爬坡态势。这主要是因为节能减排引发的各省市限电限产,且西南地区逐步实施枯水期电价,使得电解锰生产成本上升,而电解锰及锰合金厂家生产受限,开工率较低,但另一方面,目前钢厂产量下降,对锰合金需求减少。因此,生产成本上升,是电解锰价格上涨的动因,但供需面来逆转前,锰系产品没有快速上涨的动力。预计未来电解锰行业的节能减排压力仍将较大,这对于改善行业当前产能过剩的状况有积极影响。公司三季报数据显示,三季度单季度毛利率为14.4%,较前两个季度提升幅度非常小,仍将关注钢厂锰合金招标价格的变动,任何行业供需面的好转,都是公司主营业务的利好因素。

日信证券分析师汪华春预计公司2010～2012年每股收益分别为0.19、0.40、0.57元。上调为“增持”评级。