十二月行情展望―这个冬天不太冷

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尽管时序已进入冬季，但气象局预测这个冬天属“暖冬”的可能性居大，这还真有点象当前的沪深股市，预期即将到来的十二月股市，也有望呈现偏暖行情。温总理关于落实国九条的指示所引发的下半年最猛烈的“九一四”行情，表面上看仍陷入近几年间常常演绎的借利好刺激急速冲高然后缓慢回落的基本走势，十月份沪深大盘甚至一度还出现过暴跌，随后，在十一月的走势中，又经历基本面上加息所带来的预期改变，而在市场运行方面，沪市1300点的关口几经争夺与反复震荡，却是有惊无险，最终再度借助政策方面的利好推动而呈现低位回升之态。

进入四季度以来，从管理层面出台的一系列政策来分析，利好因素明显增多，尤其在市场“开源节流”方面可以说下了不少功夫，在经过前几年以证券投资基金为主的机构投资者队伍的培育热潮过后，目前基金已是股市中的绝对主力，然而，从下半年推出的一些举措来看，更大规模的机构投资者将在未来崛起于市场，譬如允许保险资金直接入市、社保资金加大入市比重、企业年金入市，以及持续获批的QFII们，将为市场的资金供给方面提供源动力，假以时日，这些机构有望成为股市中真正的“大鳄”，持续发展机构投资者，其意图当然有希望未来发行更大规模股票时，增强市场承受力之意，但不可否认，在经过四年多的回落调整之后，沪深股市在目前位置所呈现出的投资价值已得到认同。而且可以说是得到了管理层的认同，否则是不可能允许社保与保险资金等开阐入市的。更值得投资者考虑的一个方面是，近年来，有关人民币升值的国内外预期提高，据外管局的统计，已有投机性的外汇流入情形发生，然而，在外资源源不断流入国内市场之际，为何就不能发挥资本市场的蓄水池功能呢？如果有合理的政策驱动，借力外资发展我国资本市场何尝不是一个好的主意？一旦这方面真的有什么举动产生，那么，我国证券市场未来的走势将有可能变得更加令人乐观！

近期，市场所谓估值问题，是下半年困扰不少投资者的又一个看似合理却似是而非的问题。股票价格的确在每时每刻都在受到投资者的估价，然而，在不同的时段，这种评估会有不同的标准和依据，投资人的理性与非理是影响这种估值的一个重要原因，这常常导致市场的基本投资理念，会在投资与投机的取向之间出现摆动。在经过前几年以基金为主所倡导的价值投资演绎之后，随着股市新一沦上升周期的可能届临，投资理念也将有可能再度转向成长性的投资取向方面。以海虹控股为代表的科技网络股的反复活跃，以及与微软结成联盟而引发股价狂飙的创智科技、浪潮软件等个股的表现，似乎都在向市场提示这种转向的来临。虽然目前对成长性的投资，还处在星星点火的萌芽阶段，但随着科技板块以及中小企业板为主的中小盘股的崛起，这种投资理念正在得到市场的越来越多认同，概念与题材的炒作将可能成为未来相当一段时间的主流，考虑到央行加息的背景，也迫使市场寻找那些能够更好的抵御或抗衡利率提高影响的品种，唯依靠成长是战胜利率升高的利器！

由此分析来判断，沪深股市未来的行情演变将有望再度呈现回升格局，只是目前这种转换尚需要时间，十二月份的行情可能存在一定的反复，但随着十一月份对沪指1300点的反复震荡整理，这个区域有望成为行情之底，因而，十二月份整体将呈现震荡上攻的局面，沪指1500点将成为多空搏杀的主要关口。

分析十二月市场的潜在热点有望集中于这样几类：（1）、以中小企业板为代表的次新中小盘公司，从第三季度公司报告及基金的投资组合不难发现，中小盘公司已明显再度受到市场主流资金的重视，考虑到市场投资进念的转变以及年末因素之分红扩股预期。可以相信，以中小企业板为代表的中小盘次新股有望在岁末年初行情中扮演主角。（2）科技板块：随着去年五朵金花在今年的纷纷凋零，科技板块整体来说，在今年的行情中已开始表现出越来越大的活力，特别是网络游戏概念股、电子元器件股、软件概念股等，接着投资者不妨对基于所谓3G预期的通信板块以及生物医药板块多加关注。（3）低价股反弹：经过几年熊市的持续下跌，市场中股价处在5元以下的低价股已占据四成，在市场处于熊牛走势反复与转换阶段，这批个股的反弹冲动将得到不时的发挥，因而，在中短期走势中，投资人不妨对这个板块予以关注。

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