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外刊文摘 第37期

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新加坡《联合早报》

各央行减息刺激油价反弹

在各国央行宣布减息之后,石油价格从10个月低点反弹。8日,在美国、欧洲和中国宣布减息之后,原本下行的石油价格反弹,因为市场人士认为,降息行动对经济和石油需求增长是正面的。

伦敦市场电子交易中,11月交货的轻质原油价格昨天一度为每桶89.29美元,下跌67美分,在宣布降息以后,石油价格上涨93美分,或1%,至90.99美元。

前一天在纽约市场,由于联储局决无限量购买商业票据以缓解市场流动性不足的举措提振了投资信心,国际油价7日反弹至每桶90美元以上。

当天,对美国及全球经济可能陷入衰退并将进一步抑制原油需求的担心依然笼罩市场,纽约市场原油期货价格盘中一度跌至每桶87.87美元。但是,联储局7日宣布将设立专项基金购买大量企业日常经营所需短期无担保商业票据,此举将极大缓解短期拆借市场流动性不足的危机,令投资者感到宽慰,国际油价随即走高。

(英国)FT中文网

美英货币市场压力加剧

8日,货币市场紧张状况加剧,尽管各国央行采取了空前的协同降息行动,以便银行能够获得资金。各国央行近日向短期信贷市场注入巨额流动性,结果各银行还是捂紧资金,不借给其它银行。除了降息以外,美国财政部试图通过提供更多可用作抵押的债券,来缓解政府债券市场的借贷问题。

加拿大皇家银行资本市场策略师马塔表示:“央行协同减息应能为定盘提供些许缓和作用,但资金仍将十分紧张,经济所受的负面影响也在增加。”自从9月中雷曼兄弟破产后,借贷双方的信任崩溃,短期融资市场陷入瘫痪。机构投资者不愿冒险向银行提供无担保资金,甚至也不愿买入商业票据,除非是由高评级企业发行的一天期票据。

银行与其它投资者之间的惜贷状况,也使政府回购市场陷入混乱。政府回购市场是银行短期资金的另一个重要来源。在回购交易中,债务证券的卖方承诺,日后按约定价格重新买回这些证券。

投资者已停止借给银行资金,即使是以美国国债等作为抵押物。这使无数银行间的借贷链发生断裂,以致借入的证券没有偿还。这种所谓的“回购失败”促使美国财政部8日重启各种国库券的发行,并扩大昨日的债券发行规模。交易员表示,扩大国债供应,可能会改善未来几天回购市场的借贷情况。

与此同时,市场紧张状况并没有趋缓迹象。3月期伦敦银行间美元拆借利率攀升20基点,至4.52%。自10初以来,这一影响贷款及按揭利率的基准利率一直维持在4%以上。

(美国)华尔街日报

全球市场对救助计划投不信任票

全球金融危机已经发生了危险的变化:政府应对危机的举措日渐有力,但市场对这些措施获得成功的信心却越来越弱。

在美国国会上周批准的7,000亿美元救助计划之外,美国联邦储备委员会(Fed)和欧洲各国政府周一又出台了新的救助措施。但全球市场却对此普遍投了不信任票。欧洲股市出现至少20年来的最大跌幅,道琼斯指数跌破10000点大关,这种惨烈的景象或许表明决策者对危机或许已无能为力。

不断加剧的市场动荡显示出金融危机已经远远超出美国次债危机的范围,到了更为根本性的信心崩溃的地步。欧美监管官员竭尽全力,但却未能解决最重要的问题:没有人知道哪家公司接下来会破产,令几乎所有人都害怕贷出资金。

问题已经十分严重,受影响的已不光是银行,还有普通企业。公司发现越来越难以为支付工人薪水和购买原材料等日常活动获得贷款。如果这种情况持续下去,短期信贷市场的冻结会给日趋疲软的全球经济带来沉重压力。投资者们现在正认识到这种严酷的现实。

花旗集团驻伦敦信贷策略师洛伦森说,为了支撑货币市场体系的信心,就需要更大规模的举措,而且要各国协调一致,还得行动迅速。

过去12个月中Fed采取的有些行动甚至改写了央行业务的基本原则,其中也不乏权宜之计;周一,Fed出台了更多措施,试图解除过去几周令短期贷款市场陷入困境的停顿状况。Fed表示将开始为银行的存款准备金付息,这是又一重大举措。该举措会令Fed在向受损金融机构注入大量贷款时更容易掌控利率。私营机构没有哪一家能获得Fed的贷款。

美国相关官员也在考虑减轻商业票据市场压力的方式。商业票据市场是欧美银行及其他公司短期贷款的主要来源。Fed接下来很可能降息。知情人士称,周一晚间,英国相关官员与银行管理人员就可能的政府紧急注资展开谈判。英国财政大臣达林并未提出具体计划。

随着信贷危机日渐成为全球问题,在利率方面采取一致行动对决策者来说可能更具吸引力。作为国际货币基金组织和世界银行年度会议的一部分,全球各国财政官员本周末将齐聚华盛顿,届时调息举措将会被列入议程。国际货币基金组织首席经济学家布兰查德在会议之前接受采访时说,合作是必不可少的。

(英国)BBC新闻

IMF: 金融危机将继续恶化

国际货币基金组织(IMF)表示,美国国内贷款及相关金融资产而导致的坏账损失将高达1.4万亿美元。该组织在最新发表的一份报告中说,随着美国房市的继续下滑以及此次危机对其他经济领域影响的不断扩大,美国信贷市场的危机不断深化且未见谷底。报告指出,全球金融市场正在历经一场前所未有的风暴。要想恢复金融市场的稳定,就必须动用公共资金。报告说,该机构将协助美国国会实现刚刚制定的救市方案,但具体实施办法仍有待商榷。

为了筹集资金,今年早些时候欧美银行曾一度转向亚洲和中东的投资基金。但随着人们对金融市场的信心一再遭受打击,如今融资的难度越来越大、利息也越来越高。报告说,受此影响,各大金融机构只好转向政府寻求帮助。

就在美国政府对金融市场进行干预的同时,欧洲各国财政部长一致同意,将欧洲各银行私人储蓄最低赔偿额度统一为五万欧元,作为欧盟连手拯救金融市场的手段之一。此前,一些欧洲国家曾向私人储户承诺,将提供更高额度、甚至100%的私人储蓄最低赔偿金。

英国《金融时报》

亚洲各股市全线大幅下挫

国际货币基金组织(IMF)的悲观警告8日震撼了亚洲各地股市。在亚洲股市的这个阴天里,日经股指遭受了自1987年以来的最大单日跌幅。此前IMF警告称,全球银行业可能需要6750亿美元的新资本,这加剧了人们对更多金融机构会倒闭的担忧。

美国标准普尔500指数(S&P 500)周二下跌5.7%,许多亚洲市场周三受到影响。香港恒生指数(Hang Seng)下跌8.2%,创1973年以来的最大单日跌幅,收报15431.73点,尚不及仅一年前峰值水平的一半。

香港金融管理局表示,将下调基本利率100个基点,以努力遏制信贷危机的影响。日本和澳大利亚央行向货币市场总共注资超过150亿美元,以鼓励银行同业拆借。中国工商银行(ICBC)股价下挫8%,收于3.80港元,招商银行下跌11.9%,收于14.60港元,中国建行(CCB)下跌12.4%,收于3.90港元。

《华尔街日报》

美国银行股票发行受到冷遇

美国银行周二100亿美元的股票发行难以找到买家,这显示出在全球经济和市场陷入动荡之际,投资者对将资金投入到金融机构中持怎样谨慎的态度。该行在周一收盘后不久宣布了发行普通股的消息。许多分析师曾预计,这项交易将以周二常规交易时段美国银行股票的开盘价定价。芝加哥Sandler O'Neill & Partners LP的银行业分析师哈特说,当结果并非如此时,人们可能感到了畏惧。

美国银行拒绝置评。NAB Research LLC分析师布什(Nancy Bush)说,美国银行难以找到足够的投资者愿意以该行希望的价格购买股票。她说,他们将价格定在了每股28美元,受到了所有人的嘲笑。在周二常规交易结束时,这项发行尚未完成。

股票发行受到冷遇促使美国银行股价暴跌8.45美元,至23.77美元,跌幅高达26%。周二的暴跌也创出该股1974年以来的最大单日跌幅。当日的下跌也是对美国银行周一宣布第三季度利润下降68%的惩罚。该公司第三季度利润不及预期,仅为11.8亿美元,合每股0.15美元。投资者也对该行将股息削减50%感到不满。